{"id":13885,"date":"2019-02-20T10:26:07","date_gmt":"2019-02-20T09:26:07","guid":{"rendered":"https:\/\/portal.dmkfutures.pl\/?p=13885"},"modified":"2019-02-20T11:07:11","modified_gmt":"2019-02-20T10:07:11","slug":"raport-poranny-2019-02-20","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/portal.dmkfutures.pl\/?p=13885","title":{"rendered":"Raport poranny 2019-02-20"},"content":{"rendered":"<h3><strong>R<\/strong>aport poranny<\/h3>\n<h3>\u015aroda, 20 lutego 2019<\/h3>\n<h3><\/h3>\n<p><strong>Autorzy:<\/strong><\/p>\n<p>Zesp\u00f3\u0142 doradc\u00f3w pod nadzorem G\u0142\u00f3wnego Ekonomisty DMK &#8211;\u00a0 Jacka Maliszewskiego<\/p>\n<p>Arkadiusz Wi\u015bniewski \u2013 Kierownik zespo\u0142u doradc\u00f3w<\/p>\n<p>\u0141ukasz Leszczy\u0144ski \u2013 Zarz\u0105dzaj\u0105cy Ryzykiem Finansowym<\/p>\n<p>Marek Wieczorkowski \u2013 Zarz\u0105dzaj\u0105cy Ryzykiem Finansowym<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Przed chwil\u0105 \u015bwiat\u0142o dzienne ujrza\u0142y dane z Polski, bardzo dane nt produkcji przemys\u0142owej oraz inflacji PPI. Myli\u0142by si\u0119 ten, kto zak\u0142ada\u0142by proste, pozytywne prze\u0142o\u017cenie na PLN, bowiem rynki sobie i z reakcj\u0105 jest raczej odwrotnie. Na szerokim rynku atmosfera ciut przyja\u017aniejsza, gie\u0142dy si\u0119 zieleni\u0105, dolar s\u0142abszy, rynek EURUSD w g\u00f3r\u0119. Wszystko to na kruchych podstawach, w nadziei na rozwik\u0142anie sporu USA-Chiny i BREXITU. Ceny spot: EUR\/USD 1,1355; EUR\/PLN 4,3365; USD\/PLN 3,8200; koszyk PLN 4,0780<\/p>\n<p><strong><u>\u00a0<\/u><\/strong><\/p>\n<p><strong><u>Kalendarium<\/u><\/strong><\/p>\n<p>Najwa\u017cniejsze wydarzenia na dzi\u015b:<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>o 00:50 Japonia \u2013 Bilans handlu zagranicznego<\/p>\n<p>o 08:00 Niemcy \u2013 Inflacja PPI<\/p>\n<p>o 10:00 Polska \u2013 Produkcja przemys\u0142owa, inflacja PPI<\/p>\n<p>o 20:00 USA \u2013 Protok\u00f3\u0142 z ostatniego posiedzenia FOMC<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Najwa\u017cniejsze wydarzenia w najbli\u017cszych tygodniach:<\/p>\n<ul>\n<li>07-03-2019 Euroland \u2013 Posiedzenie ECB<\/li>\n<li>08-03-2019 USA \u2013 Raport z rynku pracy<\/li>\n<li>20-02-2019 USA \u2013 Posiedzenie FOMC oraz projekcje makroekonomiczne<\/li>\n<li>29-03-2019 Wielka Brytania \u2013 Ostateczny terminu dla Brexitu<\/li>\n<li>29-03-2019 Polska \u2013 Aktualizacja ratingu przez agencj\u0119 Fitch<\/li>\n<li>12-04-2019 Polska \u2013 Aktualizacja ratingu przez agencj\u0119 S&amp;P<\/li>\n<li>19-04-2019 Polska \u2013 Aktualizacja ratingu przez agencj\u0119 Moody\u2019s<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong><u>Cykl roczny EUR\/PLN<\/u><\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Ubieg\u0142oroczne umocnienie z\u0142otego, kt\u00f3re tradycyjnie pojawia si\u0119 pod koniec roku w ramach ostatniej fazy cyklu rocznego EUR\/PLN, tym razem by\u0142o, mo\u017cna powiedzie\u0107 symboliczne, a tym samym przyj\u0119te do statystyk minimum na rynku EUR\/PLN pojawi\u0142o si\u0119 27.12.2018 i mia\u0142o warto\u015b\u0107 4,2780. Na pocz\u0105tku roku tradycyjnie ju\u017c oczekiwali\u015bmy odreagowania, kt\u00f3re podobnie jak w przypadku \u201eefektu grudnia\u201d mog\u0142o mie\u0107 ograniczony zasi\u0119g. Jednak po zanotowaniu 3 stycznia lokalnego szczytu na poziomie 4,3130 musieli\u015bmy dokona\u0107 12 lutego aktualizacji statystyk, gdy\u017c nowe ekstrema (bliskie 4,3300) i trwaj\u0105ca ju\u017c 46 dni fala noworocznego odbicia zmienia nieco pogl\u0105d na t\u0105 faz\u0119 cyklu rocznego EUR\/PLN. Najnowsze dane wskazuj\u0105 bowiem, \u017ce mediana terminu zako\u0144czenia \u201ewiosennego umocnienia z\u0142otego\u201d przypada na 11 kwietnia, ale trudno (tak ju\u017c Pan Jacek Maliszewski wielokrotnie wspomina\u0142 przy obecnych anomaliach przebiegu cyklu rocznego EUR\/PLN) wskaza\u0107 zasi\u0119g spadk\u00f3w. Szczeg\u00f3\u0142y w Raporcie Specjalnym z 12.02.2019.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong><a href=\"https:\/\/portal.dmkfutures.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/10\/Cykl-roczny-EUR-PLN.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-medium wp-image-11866\" src=\"https:\/\/portal.dmkfutures.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/10\/Cykl-roczny-EUR-PLN-300x179.jpg\" alt=\"\" width=\"300\" height=\"179\" \/><\/a><\/strong><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong><u>Wskazania oscylatora stochastycznego (z godziny 09:10)<\/u><\/strong><\/p>\n<p><strong><u>(wskazania te daj\u0105 sygna\u0142y do ZAMYKANIA d\u0142ugiej (eksporter) lub kr\u00f3tkiej (importer) pozycji walutowej)<\/u><\/strong><\/p>\n<table width=\"751\">\n<tbody>\n<tr>\n<td colspan=\"4\" width=\"342\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"104\"><\/td>\n<td colspan=\"2\" width=\"152\"><\/td>\n<td colspan=\"2\" width=\"169\"><\/td>\n<td colspan=\"2\" width=\"163\"><\/td>\n<td colspan=\"2\" width=\"163\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"104\"><\/td>\n<td width=\"87\"><\/td>\n<td width=\"65\"><\/td>\n<td width=\"87\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td rowspan=\"3\" width=\"104\"><\/td>\n<td rowspan=\"3\" width=\"87\"><\/td>\n<td width=\"65\"><\/td>\n<td rowspan=\"3\" width=\"87\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td rowspan=\"3\" width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td rowspan=\"3\" width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"65\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"65\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td rowspan=\"3\" width=\"104\">\n<table>\n<tbody>\n<tr>\n<td width=\"79\"><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>1 Week<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>\u00a0<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>1 Day<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>\u00a0<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>4 Hour<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>\u00a0<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>1 Hour<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>\u00a0<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"79\"><strong>\u00a0<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>Warto\u015b\u0107<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>Sygna\u0142<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>Warto\u015b\u0107<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>Sygna\u0142<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>Warto\u015b\u0107<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>Sygna\u0142<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>Warto\u015b\u0107<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>Sygna\u0142<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"79\"><strong>EUR\/PLN<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\">80<\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\">85<\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\">70<\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\">75<\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"79\"><strong>\u00a0<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>SELL<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>SELL<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>BRAK<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>BRAK<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"79\"><strong>\u00a0<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"79\"><strong>USD\/PLN<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\">80<\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\">75<\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\">70<\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\">25<\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"79\"><strong>\u00a0<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>SELL<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>BRAK<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>BRAK<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>BRAK<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"79\"><strong>\u00a0<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"79\"><strong>GBP\/PLN<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\">85<\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\">90<\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\">90<\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\">25<\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"79\"><strong>\u00a0<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>SELL<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>SELL<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>SELL<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>BRAK<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"79\"><strong>\u00a0<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"79\"><strong>EUR\/USD<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\">25<\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\">35<\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\">85<\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\">55<\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"79\"><strong>\u00a0<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>BRAK<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>BRAK<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>SELL<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><strong>BRAK<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"79\"><strong>\u00a0<\/strong><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<td width=\"66\"><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/td>\n<td rowspan=\"3\" width=\"87\"><\/td>\n<td width=\"65\"><\/td>\n<td rowspan=\"3\" width=\"87\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td rowspan=\"3\" width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td rowspan=\"3\" width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"65\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"65\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td rowspan=\"3\" width=\"104\"><\/td>\n<td rowspan=\"3\" width=\"87\"><\/td>\n<td width=\"65\"><\/td>\n<td rowspan=\"3\" width=\"87\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td rowspan=\"3\" width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td rowspan=\"3\" width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"65\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"65\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td rowspan=\"3\" width=\"104\"><\/td>\n<td rowspan=\"3\" width=\"87\"><\/td>\n<td width=\"65\"><\/td>\n<td rowspan=\"3\" width=\"87\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td rowspan=\"3\" width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td rowspan=\"3\" width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"65\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"65\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<td width=\"82\"><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>&#8211; sygna\u0142 kupna poni\u017cej 20 punkt\u00f3w (importer kupuje walut\u0119 na p\u0142atno\u015bci importowe)<\/strong><\/p>\n<p><strong>&#8211; sygna\u0142 sprzeda\u017cy powy\u017cej 80 punkt\u00f3w (eksporter sprzedaje walut\u0119 z przychod\u00f3w eksportowych)<\/strong><\/p>\n<p><strong>Terminy i nomina\u0142y transakcji:<\/strong><\/p>\n<p><strong>&#8211; 1Week \u2013 sygna\u0142 dla producent\u00f3w, \u015brednio dwa razy w roku, du\u017cy nomina\u0142, nabyte opcje PUT lub CALL<\/strong><\/p>\n<p><strong>&#8211; 1Day \u2013 sygna\u0142 dla firm handlowych; sygna\u0142 kr\u00f3tkoterminowy, raz na 6-8 tygodni, ma\u0142y nomina\u0142, forwardy<\/strong><\/p>\n<p><strong>&#8211; 4Hour \u2013 sygna\u0142 dla transakcji spot, raz na tydzie\u0144<\/strong><\/p>\n<p><strong>&#8211; 1Hour \u2013 sygna\u0142 dla transakcji spot, raz na dob\u0119<\/strong><\/p>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><strong>EUR\/PLN<\/strong><\/p>\n<p>P\u00f3ki co, wzrostowy impuls EURPLN, zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami zatrzyma\u0142 si\u0119 tu\u017c pod 4,34, czyli charakterystyczny op\u00f3r do\u015b\u0107 mocno nakre\u015blony w rangu 4,34-4,35. Patrz\u0105c jednak na skal\u0119 odbicia, powr\u00f3t i g\u0142\u0119boko\u015b\u0107 korekty \u2013 raptem 2 grosze \u2013 wszystko to wskazuje, \u017ce powr\u00f3t do wyprzeda\u017cy z\u0142otego i wy\u017cszych cen, w najbli\u017cszych dniach wydaje si\u0119 bardzo prawdopodobny. Uk\u0142ad wska\u017anik\u00f3w r\u00f3wnie\u017c podpiera t\u0105 hipotez\u0119, tak wi\u0119c warto by\u0107 przygotowanym na retest wspomnianego oporu. Przy czym, samo wybicie tych poziom\u00f3w wymaga\u0142oby dodatkowych impuls\u00f3w, kt\u00f3rych jednak na razie nie wida\u0107. Jutro dane z Polski, wi\u0119c mo\u017ce troszk\u0119 zachwia\u0107 z\u0142otym.<\/p>\n<p><strong>USD\/PLN<\/strong><\/p>\n<p>Zwa\u017cywszy, \u017ce hipoteza z rynku EURUSD jest prawdziwa i si\u0119 zmaterializuje (budowanie bazy pod wzrosty kursu EURUSD), rynek USDPLN staje przed szans\u0105 znacz\u0105cych spadk\u00f3w. Co wi\u0119cej, tutaj r\u00f3wnie\u017c w kompresji 4H maluje si\u0119 obraz formacji RGR, z zasi\u0119giem spadk\u00f3w nawet do 3,78. Technicznie, wa\u017cne jest wsparcie 3,79. Je\u015bli uda\u0142oby si\u0119 przebi\u0107 ten poziom, w\u00f3wczas przepa\u015b\u0107 z targetem na ostatnie do\u0142ki 3,71 b\u0119dzie scenariuszem \u201ena widelcu\u201d.<\/p>\n<p><strong>GBP\/PLN<\/strong><\/p>\n<p>Chodz\u0105 po rynku \u201es\u0142uchy\u201d, \u017ce termin BREXITU, z racji nieko\u0144cz\u0105cych si\u0119 przepychanek i brak konsensusu w samej UK, jak i na linii UK-UE, zostanie odroczony w czasie. Z automatu niejako oznacza to owczy p\u0119d do brytyjskiego funta, a zachowanie kursu GBPPLN jest te\u017c tego dobrym przyk\u0142adem. W ramach tej euforii mo\u017ce nast\u0105pi\u0107 podbicie kursu pod okr\u0105g\u0142e 5,00, kt\u00f3rego wybicie daje: po pierwsze asumpt do dalszej gry na wzrosty z nagrod\u0105 dotarcia kursu do 5,12; po drugie zmieniaj\u0105 si\u0119 \u015brednioterminowe losy tej pary na prowzrostowe.<\/p>\n<p><strong>EUR\/USD<\/strong><\/p>\n<p>Ostatnio w notowanich g\u0142ownego crossu walutowego du\u017co polityki, wi\u0119c zwrot\u00f3w akcji, tych zrozumia\u0142ych, jak i mniej zrozumia\u0142ych nie brakuje. P\u00f3ki co, rejon wsparcia w do\u015b\u0107 szerokim przedziale 1,12-1,13 do\u015b\u0107 dzielnie si\u0119 broni i technicznie wygl\u0105da to tak jakby trwa\u0142o budowanie gruntu-platformy pod wzrosty i wi\u0119ksze os\u0142abienie USD. Dodatkowo, rysuje nam si\u0119 co\u015b na kszta\u0142t formacji odwr\u00f3conej RGR, co wzmacnia zaopatrywanie na impuls wzrosty i zach\u0119ca do gry na zyski przeciw USD. Je\u015bli potwierdzi\u0142o by to si\u0119 w najbli\u017cszych dniach, w\u00f3wczas najbli\u017cszy target to 1,15, jak brama do dalszych wzrost\u00f3w.<\/p>\n<p><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<h6><em>\u00a0<\/em><\/h6>\n<h6><em>\u00a0<\/em><\/h6>\n<h6><em>Prezentowany raport zosta\u0142 przygotowany w Departamencie Inwestycji i Zarz\u0105dzania Ryzykiem DMK Sp. z o.o. tylko i wy\u0142\u0105cznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej, ani te\u017c rekomendacji w rozumieniu przepis\u00f3w Rozporz\u0105dzenia Ministra Finans\u00f3w z dnia 19 pa\u017adziernika 2005 r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z p\u00f3\u017an. zm.). Przedstawiony raport jest wy\u0142\u0105cznie wyrazem wiedzy i pogl\u0105d\u00f3w autor\u00f3w wed\u0142ug stanu na dzie\u0144 sporz\u0105dzenia i w \u017cadnym wypadku nie mo\u017ce by\u0107 podstaw\u0105 dzia\u0142a\u0144 inwestycyjnych Klienta. Przy sporz\u0105dzaniu raportu sp\u00f3\u0142ka DMK dzia\u0142a\u0142a z nale\u017cyt\u0105 staranno\u015bci\u0105 oraz rzetelno\u015bci\u0105. DMK Sp. z o.o. i jej pracownicy nie ponosz\u0105 jednak odpowiedzialno\u015bci za dzia\u0142ania lub zaniechania Klienta podj\u0119te na podstawie niniejszego raportu, ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych.<\/em><\/h6>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Raport poranny \u015aroda, 20 lutego 2019 Autorzy: Zesp\u00f3\u0142 doradc\u00f3w pod nadzorem G\u0142\u00f3wnego Ekonomisty DMK &#8211;\u00a0 Jacka Maliszewskiego Arkadiusz Wi\u015bniewski \u2013 Kierownik zespo\u0142u doradc\u00f3w \u0141ukasz Leszczy\u0144ski \u2013 Zarz\u0105dzaj\u0105cy Ryzykiem Finansowym Marek Wieczorkowski \u2013 Zarz\u0105dzaj\u0105cy Ryzykiem Finansowym &nbsp; Przed chwil\u0105 \u015bwiat\u0142o dzienne ujrza\u0142y dane z Polski, bardzo dane nt produkcji przemys\u0142owej oraz inflacji PPI. Myli\u0142by si\u0119 ten, [&hellip;]","protected":false},"author":19,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-13885","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-dzienne"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/portal.dmkfutures.pl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/13885","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/portal.dmkfutures.pl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/portal.dmkfutures.pl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/portal.dmkfutures.pl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/19"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/portal.dmkfutures.pl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=13885"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/portal.dmkfutures.pl\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/13885\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/portal.dmkfutures.pl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=13885"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/portal.dmkfutures.pl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=13885"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/portal.dmkfutures.pl\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=13885"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}