Raport poranny
Poniedziałek, 19 lutego 2018
Autorzy:
Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK – Jacka Maliszewskiego
Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców
Wojciech Zatora – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Marek Wieczorkowski – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Poniedziałkowa sesja pozbawiona jest bytności większości inwestorów z Ameryki Północnej, co może wpłynąć na zmienność na rynku walutowym. Tym bardziej, że ilość publikacji makroekonomicznych zaplanowanych na dzisiaj jest dość ograniczona, a rynek akcji w Europie otwiera się z niewielkimi odchyleniami od piątkowych zamknięć. Ceny spot: EUR/USD 1,2405; EUR/PLN 4,1500; USD/PLN 3,3460; koszyk PLN 3,7480.
Kalendarium
Najważniejsze wydarzenia dzisiaj:
- Dzień wolny: Chiny, Kanada, USA
- Euroland – Spotkanie ministrów finansów strefy euro
- 00:50 Japonia – Bilans handlu zagranicznego
- 10:00 Euroland – Bilans płatniczy
Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:
- 21-03-2018 USA – Decyzja FOMC ws. stóp procentowych (wysokie prawdopodobieństwo podwyżki)
- 23-03-2018 Polska – Aktualizacja ratingu przez agencję Moody’s
Cykl roczny EUR/PLN
Zgodnie z Raportami Specjalnymi Pana Jacka Maliszewskiego kolejna faza cyklu rocznego (tym razem odreagowanie z początku roku) jest już za nami, choć ze względu na lutowe szczyty z okolic 4,2010 (z 09.02.2018) trzeba było zaktualizować statystyki. Zgodnie z wcześniejszymi informacjami istniała taka możliwość, gdyż na przestrzeni ostatnich lat okres ten trwał nawet do połowy lutego. Czekamy zatem na potwierdzenie, że wchodzimy w etap „wiosennego umocnienia złotego”, który może potrwać nawet do 08.04.2018 i zaowocować spadkiem kursu EUR/PLN w rejon 3,9940. W zebranych danych z ostatnich 23 lat tylko dwukrotnie nie pojawiła się ta faza cyklu rocznego, a zatem szanse na kontynuację aprecjacji złotego są wysokie.
Wskazania oscylatora stochastycznego (z godziny 09:05)
(wskazania te dają sygnały do ZAMYKANIA długiej (eksporter) lub krótkiej (importer) pozycji walutowej)
| Wskazania oscylatora (stochastic) | ||||||||
| 1 Week | 1 Day | 4 Hour | 1 Hour | |||||
| Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | |
| EUR/PLN | 20 | 20 | 30 | 20 | ||||
| BUY | BUY | BRAK | BUY | |||||
| USD/PLN | 10 | 30 | 75 | 15 | ||||
| BUY | BRAK | BRAK | BUY | |||||
| GBP/PLN | 20 | 20 | 65 | 5 | ||||
| BUY | BUY | BRAK | BUY | |||||
| EUR/USD | 80 | 60 | 15 | 55 | ||||
| SELL | BRAK | BUY | BRAK | |||||
– sygnał kupna poniżej 20 punktów (importer kupuje walutę na płatności importowe)
– sygnał sprzedaży powyżej 80 punktów (eksporter sprzedaje walutę z przychodów eksportowych)
Terminy i nominały transakcji:
– 1Week – sygnał dla producentów, średnio dwa razy w roku, duży nominał, nabyte opcje PUT lub CALL
– 1Day – sygnał dla firm handlowych; sygnał krótkoterminowy, raz na 6-8 tygodni, mały nominał, forwardy
– 4Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na tydzień
– 1Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na dobę
EUR/PLN
Dzisiejszy poranek przynosi kontynuację aprecjacji złotego, której efektem jest spadek notowań EUR/PLN w rejon 4,1500. Tym samym zbliżamy się powoli do minimów z poprzedniego tygodnia, ale do ekstremów z końcówki stycznia (rejonu 4,1300) jeszcze nieco brakuje. Warto podkreślić, że jest to efekt odbicia od 50-okresowej średniej kroczącej, która na wykresie 4H okupuje obecnie okolice 4,1570, ale biorąc pod uwagę wartości wskaźników stochastycznych, które systematycznie spadają ku strefie wyprzedania, rosną szanse na odreagowanie. Warto zatem zgodnie z porannym zaleceniem w SMS zakup euro na najbliższe płatności.
USD/PLN
Ciekawa sytuacja panuje na rynku USD/PLN, gdzie niskie wartości oscylatora stochastycznego dominują na wykresie 1W, 1D i 1H, podczas gdy wykres 4H dał sygnał sprzedaży dolarów. Jest to przede wszystkim efekt zmian na rynku EUR/USD, gdzie piątkowa korekta spadkowa zatrzymała się w okolicach 1,2400 i sygnalizuje zmianę kierunku. Tendencja spadkowa kursu USD/PLN, zapoczątkowana 9 lutego nadal jest w mocy i może już wkrótce wskazać kierunek dalszych zmian.
GBP/PLN
Niskie wartości oscylatora stochastycznego na większości zakresów czasowych (poza 4H) wskazują na możliwość odreagowania, ale nie można wykluczyć, że początek sesji będzie łaskawy dla kupujących funta. Warto zwrócić jednak uwagę na rynek GBP/USD, gdzie stabilizacja cen idzie w parze z pojawieniem się sygnału wyprzedania rynku na wykresie 4H. Jeśli zatem umocnienie funta przeniesie się również na rynek GBP/PLN już wkrótce zobaczymy powrót w kierunku 4,7000.
EUR/USD
Choć na wykresie tygodniowym widać sygnał sprzedaży EUR/USD to oscylator stochastyczny na wykresie 4H poniżej bariery 20 punktów wskazuje, że w najbliższym czasie obrona okolic 1,2400 otworzy drogę ku korekcyjnym wzrostom. Na razie jednak brak jest potwierdzenia takiego ruchu, co oddala w czasie realizację takiego scenariusza, ale coraz niższe wartości wskaźnika na wykresie 1H mogą to zmienić.