Raport poranny
Poniedziałek, 5 marca 2018
Autorzy:
Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK – Jacka Maliszewskiego
Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców
Wojciech Zatora – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Marek Wieczorkowski – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Azjatycka sesja przyniosła przecenę głównych indeksów giełdowych, co jednak w ograniczonym stopniu wpływa na zachowanie inwestorów w Europie. Tymczasem złoty się umacnia, EUR/USD broni przed spadkami poniżej wsparć, a kalendarz wydarzeń makroekonomicznych rozpoczyna serię publikacji indeksów PMI, które jak na razie wypadają optymistycznie (np. w Hiszpanii). Ceny spot: EUR/USD 1,2310; EUR/PLN 4,1920; USD/PLN 3,4060; koszyk PLN 3,7990.
Kalendarium
Najważniejsze wydarzenia dzisiaj:
- 02:45 Chiny – Indeks PMI dla usług
- 09:00 Węgry – Sprzedaż detaliczna
- 09:15 Hiszpania – Indeks PMI dla usług
- 09:45 Włochy – Indeks PMI dla usług
- 09:50 Francja – Indeks PMI dla usług
- 09:55 Niemcy – Indeks PMI dla usług
- 10:00 Euroland – Indeks PMI dla usług
- 10:30 Wielka Brytania – Indeks PMI dla usług
- 15:45 USA – Indeks PMI dla usług
- 16:00 USA – Indeks ISM dla usług
Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:
- 21-03-2018 USA – Decyzja FOMC ws. stóp procentowych (wysokie prawdopodobieństwo podwyżki)
- 23-03-2018 Polska – Aktualizacja ratingu przez agencję Moody’s
Cykl roczny EUR/PLN
Zgodnie z Raportami Specjalnymi Pana Jacka Maliszewskiego kolejna faza cyklu rocznego (tym razem odreagowanie z początku roku) jest już za nami, choć ze względu na lutowe szczyty z okolic 4,2010 (z 09.02.2018) trzeba było zaktualizować statystyki. Zgodnie z wcześniejszymi informacjami istniała taka możliwość, gdyż na przestrzeni ostatnich lat okres ten trwał nawet do połowy lutego. Czekamy zatem na potwierdzenie, że wchodzimy w etap „wiosennego umocnienia złotego”, który może potrwać nawet do 08.04.2018 i zaowocować spadkiem kursu EUR/PLN w rejon 3,9940. W zebranych danych z ostatnich 23 lat tylko dwukrotnie nie pojawiła się ta faza cyklu rocznego, a zatem szanse na kontynuację aprecjacji złotego są wysokie.
Wskazania oscylatora stochastycznego (z godziny 09:35)
(wskazania te dają sygnały do ZAMYKANIA długiej (eksporter) lub krótkiej (importer) pozycji walutowej)
| Wskazania oscylatora (stochastic) | ||||||||
| 1 Week | 1 Day | 4 Hour | 1 Hour | |||||
| Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | |
| EUR/PLN | 65 | 85 | 65 | 35 | ||||
| BRAK | SELL | BRAK | BRAK | |||||
| USD/PLN | 35 | 70 | 25 | 50 | ||||
| BRAK | BRAK | BRAK | BRAK | |||||
| GBP/PLN | 25 | 30 | 15 | 40 | ||||
| BRAK | BRAK | BUY | BRAK | |||||
| EUR/USD | 70 | 35 | 75 | 35 | ||||
| BRAK | BRAK | BRAK | BRAK | |||||
– sygnał kupna poniżej 20 punktów (importer kupuje walutę na płatności importowe)
– sygnał sprzedaży powyżej 80 punktów (eksporter sprzedaje walutę z przychodów eksportowych)
Terminy i nominały transakcji:
– 1Week – sygnał dla producentów, średnio dwa razy w roku, duży nominał, nabyte opcje PUT lub CALL
– 1Day – sygnał dla firm handlowych; sygnał krótkoterminowy, raz na 6-8 tygodni, mały nominał, forwardy
– 4Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na tydzień
– 1Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na dobę
EUR/PLN
Piątkowe szczyty nie zdołały pokonać bariery 4,2000, a tym samym obserwujemy próby odreagowania w kierunku 50-okresowej średniej kroczącej, znajdującej się obecnie na wykresie 4H w rejonie 4,1780. Choć sprzyja temu sygnał wykupienia rynku na wykresie dziennym oraz dość wysokie wartości oscylatora stochastycznego na wykresie 4H i 1W to dopiero trwały spadek poniżej 4,1880 (rejon piątkowych minimów) może potwierdzić korekcyjne spadki o większym zasięgu.
USD/PLN
Weekendowe oraz dzisiejsze poranne próby sforsowania wsparcia w postaci 50-okresowej średniej kroczącej, znajdującej się obecnie na wykresie 4H w rejonie 3,4015, jak na razie są nieudane. Nie można jednak wykluczyć, że tendencja korekcyjnego umocnienia złotego oraz udana obrona wsparć na rynku EUR/USD może wesprzeć kolejny atak na tą barierę. Jedyną przeszkodą może być jednak bliskość strefy wyprzedania USD/PLN na wykresie 4H. Na razie jednak brakuje wyraźnych sygnałów ze wskaźników stochastycznych.
GBP/PLN
Ubiegłotygodniowe szczyty z okolic 4,7500 – 4,7600 są już za nami. Jednak próby ponownych spadków poniżej strefy 4,6900 – 4,6800 jak na razie na rynku tej pary są nieudane, co może mieć wpływ na dalszy rozwój wypadków. Brakuje sygnałów z oscylatora stochastycznego, ale na EUR/GBP mamy sygnał umocnienia funta, co przy w miarę stabilnym zachowaniu inwestorów na rynku GBP/USD może być ważnym sygnałem dalszych zmian.
EUR/USD
Na rynku tej pary mimo relatywnie wysokich wartości oscylatora stochastycznego, brakuje wyraźnych sygnałów zamykania pozycji walutowych, co jednak może się dzisiaj zmienić w ciągu dnia po kolejnych wystąpieniach przedstawicieli największych banków centralnych świata. Najbliższymi barierami pozostają na razie: 1,2260 (minimum z 22 lutego) oraz 50-okresowa średnia krocząca, znajdująca się aktualnie na wykresie 4H w rejonie 1,2375.