Raport poranny
Piątek, 25 maja 2018
Autorzy:
Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK – Jacka Maliszewskiego
Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców
Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Marek Wieczorkowski – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Polityka i cła jako aspekt wojny handlowej to czynniki nakręcające awersję do ryzyka wśród inwestorów. Na rynki weszła kolejna fala przecen walut Emerging Markets, ale też obserwujemy załamanie znaczącego indeksu giełdowego Niemiec, tj. Xetra Dax. EUR/USD z trudem utrzymuje się przy 1,1700, a na fali globalnych niepokojów mamy nieznaczne osłabienie złotego i przesunięcie kwotowań EUR/PLN w kierunku 4,3200. Aktualne ceny spot: EUR/USD 1,1695; EUR/PLN 4,3150; USD/PLN 3,6900; koszyk PLN 4,0020.
Kalendarium
- 10:00 Polska – Stopa bezrobocia
- 10:00 Niemcy – Indeks instytutu IFO
- 10:30 Wielka Brytania – PKB za I kwartał
- 14:30 USA – Zamówienia na dobra trwałego użytku
- 16:00 USA – Raport Uniwersytetu Michigan
Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:
- 13-06-2018 USA – Posiedzenie FOMC (prawdopodobna podwyżka stóp)
Cykl roczny EUR/PLN
Okres „majówki” przyniósł nie tylko nowe lokalne szczyty na rynku EUR/PLN z okolic 4,2900, ale również rozpoczyna się tym samym powoli nowa faza w ramach cyklu rocznego tej pary. Osłabienie dywidendowe, które może przynieść wzrost notowań kursu EUR/PLN pod wpływem zwiększonego popytu na walutę ze strony zagranicznych akcjonariuszy i udziałowców, powinno zgodnie z ostatnimi wyliczeniami potrwać nawet do 22 czerwca. Minimalna data oraz wartość już zostały osiągnięte (3 maja i 4,2540), ale wartość oczekiwana bazująca na wyliczeniach z 25 kwietnia (Raport Specjalny Pana Jacka Maliszewskiego) obecnie może sięgnąć nawet 4,49, choć wydaje się to mało prawdopodobne.
Wskazania oscylatora stochastycznego (z godziny 09:35)
(wskazania te dają sygnały do ZAMYKANIA długiej (eksporter) lub krótkiej (importer) pozycji walutowej)
| Wskazania oscylatora (stochastic) | ||||||||
| 1 Week | 1 Day | 4 Hour | 1 Hour | |||||
| Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | |
| EUR/PLN | 90 | 90 | 80 | 60 | ||||
| SELL | SELL | SELL | BRAK | |||||
| USD/PLN | 90 | 90 | 80 | 90 | ||||
| SELL | SELL | SELL | SELL | |||||
| GBP/PLN | 90 | 80 | 75 | 70 | ||||
| SELL | SELL | BRAK | BRAK | |||||
| EUR/USD | 10 | 10 | 25 | 5 | ||||
| BUY | BUY | BRAK | BUY | |||||
– sygnał kupna poniżej 20 punktów (importer kupuje walutę na płatności importowe)
– sygnał sprzedaży powyżej 80 punktów (eksporter sprzedaje walutę z przychodów eksportowych)
Terminy i nominały transakcji:
– 1Week – sygnał dla producentów, średnio dwa razy w roku, duży nominał, nabyte opcje PUT lub CALL
– 1Day – sygnał dla firm handlowych; sygnał krótkoterminowy, raz na 6-8 tygodni, mały nominał, forwardy
– 4Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na tydzień
– 1Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na dobę
EUR/PLN
Przeciąganie liny wokół poziomu 4,3000 jest nadal aktualne, a przy natłoku złych newsów ze świata polityki inwestorzy osłabiając złotego, przesunęli aktualny przedział wahań kursu tej pary do poziomu 4,3150 – 4,3200. Otwiera to tym samym możliwość dalszego osłabiania i podążania do 4,3300-4,3500, gdzie naszym zdaniem, eksporterzy mogą ustawić zlecenia na sprzedaże bieżące, jak również pod uzupełnienie zabezpieczenia przyszłych wpływów. Warto jednak zwrócić uwagę na sygnały wykupienia widoczne na większości zakresów czasowych oscylatora stochastycznego.
USD/PLN
Kurs tej pary podąża wzwyż po jednodniowej korekcie i zejściu poniżej 3,6400. Słabnący złoty wraz z umacniającym się dolarem na świecie mogą sprawić, iż podczas dzisiejszej sesji dojdziemy do 3,7000. Ten poziom będzie miał decydujące znaczenie jako opór, bowiem przejście otwiera drogę ku 4,0000. Wskaźniki stochastyczne poddają na całym spektrum możliwość wymiany bieżącej oraz zabezpieczeń terminowych w horyzoncie do września br. Na razie jednak sygnały wykupienia rynku na wszystkich wykresach powstrzymują dalszy wzrost cen, ale aby doszło do korekty to EUR/USD powinien zacząć wyraźnie rosnąć.
GBP/PLN
Funt przy znacznych wahaniach na USD, EUR, JPY i CHF ustawił się w pozycji wyczekującej, a kurs pary EUR/GBP zachowuje się nad wyraz stabilnie. Czekamy na ustalenia w/s Brexitu, a dziś inwestorzy otrzymają bardzo ważne dane makro – PKB za I kwartał z Wielkiej Brytanii, co może nadać funtowi mocny impuls do zmian po okresie względnej stabilności i nieznacznych wahań. Tymczasem GBP/PLN nadal nie jest wstanie pokonać 4,9300 i może to być pretekst do ponownych prób spadków choć wiele będzie zależeć od zachowania inwestorów na rynku globalnym i sytuacji GBP.
EUR/USD
Iran, cła, a teraz dołączenie spraw koreańskich w mozaikę trudnych i coraz bardziej niepewnych turbulencji światowych zdaje się być grą administracji Donalda Trumpa obliczoną na przywrócenie roli USA jako światowego hegemona, co idzie w parze z przeceną wielu walut wobec USD. Analitycy coraz śmielej wypowiadają opinie, iż droga w kierunku 1,1500 zostanie otwarta, a inwestorzy z pewnością zechcą przetestować ten poziom mając na uwadze jastrzębi ton wypowiedzi członków FED. Na razie jednak notowania tej pary oscyluje wokół 1,1700 i mimo sygnałów wyprzedania rynku widocznych na wykresie 1W i 1D, brak jest potwierdzenia ruchu na północ.