Raport poranny
Środa, 30 maja 2018
Autorzy:
Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK – Jacka Maliszewskiego
Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców
Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Marek Wieczorkowski – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Włoska polityka, a także dług tego kraju odpychają inwestorów od euro, ściągając tym samym takie crossy jak EUR/USD, EUR/CHF, a nawet EUR/GBP w dół. Na tle tych zmian, złoty zachowywał się ostatnio nad wyraz stabilnie choć doszło do krótkotrwałego wybicia na rynku EUR/PLN powyżej 4,3400. Zbliżający się weekend z „Bożym Ciałem” jednak zapowiada możliwość powtórzenia scenariusza z majówki mimo, że kurs pary EUR/PLN zbliża się dzisiaj rano do poziomu 4,3100. Aktualne ceny spot: EUR/USD 1,1605; EUR/PLN 4,3125; USD/PLN 3,7165; koszyk PLN 4,0145.
Kalendarium
- 08:00 Niemcy – Ceny importu, sprzedaż detaliczna
- 08:45 Francja – PKB , wydatki konsumentów
- 09:00 Szwajcaria – Indeks instytutu KOF
- 10:00 Polska – PKB, inflacja CPI
- 11:00 Strefa Euro – Indeksy nastrojów koniunktury gospodarczej
- 14:00 Niemcy – Inflacja konsumencka
- 14:30 USA – PKB
- 14:30 Kanada – Saldo rachunku bieżącego, inflacja producencka
- 16:00 Kanada – Decyzja banku centralnego w/s stóp procentowych
- 20:00 USA – Publikacja Beżowej Księgi
Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:
- 13-06-2018 USA – Posiedzenie FOMC (prawdopodobna podwyżka stóp)
Cykl roczny EUR/PLN
Okres „majówki” przyniósł nie tylko nowe lokalne szczyty na rynku EUR/PLN z okolic 4,2900, ale również rozpoczyna się tym samym powoli nowa faza w ramach cyklu rocznego tej pary. Osłabienie dywidendowe, które może przynieść wzrost notowań kursu EUR/PLN pod wpływem zwiększonego popytu na walutę ze strony zagranicznych akcjonariuszy i udziałowców, powinno zgodnie z ostatnimi wyliczeniami potrwać nawet do 22 czerwca. Minimalna data oraz wartość już zostały osiągnięte (3 maja i 4,2540), ale wartość oczekiwana bazująca na wyliczeniach z 25 kwietnia (Raport Specjalny Pana Jacka Maliszewskiego) obecnie może sięgnąć nawet 4,49, choć wydaje się to mało prawdopodobne.
Wskazania oscylatora stochastycznego (z godziny 09:25)
(wskazania te dają sygnały do ZAMYKANIA długiej (eksporter) lub krótkiej (importer) pozycji walutowej)
| Wskazania oscylatora (stochastic) | ||||||||
| 1 Week | 1 Day | 4 Hour | 1 Hour | |||||
| Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | |
| EUR/PLN | 95 | 85 | 75 | 30 | ||||
| SELL | SELL | BRAK | BRAK | |||||
| USD/PLN | 95 | 90 | 85 | 25 | ||||
| SELL | SELL | SELL | BRAK | |||||
| GBP/PLN | 95 | 90 | 80 | 30 | ||||
| SELL | SELL | SELL | BRAK | |||||
| EUR/USD | 5 | 5 | 20 | 90 | ||||
| BUY | BUY | BUY | SELL | |||||
– sygnał kupna poniżej 20 punktów (importer kupuje walutę na płatności importowe)
– sygnał sprzedaży powyżej 80 punktów (eksporter sprzedaje walutę z przychodów eksportowych)
Terminy i nominały transakcji:
– 1Week – sygnał dla producentów, średnio dwa razy w roku, duży nominał, nabyte opcje PUT lub CALL
– 1Day – sygnał dla firm handlowych; sygnał krótkoterminowy, raz na 6-8 tygodni, mały nominał, forwardy
– 4Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na tydzień
– 1Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na dobę
EUR/PLN
Otwarcie rynku przy poziomach 4,3150-4,3200 otwiera możliwość dalszego osłabiania i podążania kwotowań tej pary do 4,3300-4,3400 (czyli ostatnich ekstremów), czemu sprzyjać może jutrzejsze święto i zdecydowanie mniejsza aktywność graczy podczas długiego weekendu. Naszym zdaniem jest to kolejna szansa dla eksporterów, by ustawić zlecenia na sprzedaże bieżące, jak również pod uzupełnienie zabezpieczenia przyszłych wpływów w horyzoncie najbliższych miesięcy (m.in. poprzez zakup tanich opcji PUT poza pieniądzem). Jednak oscylatory stochastyczne sygnalizują, że warto to zrobić już teraz przy cenach powyżej 4,3000.
USD/PLN
Kurs tej pary podąża wzwyż za coraz mocniejszym dolarem w skali globalnej. Dojście do poziomów 3,7300 – 3,7400 wywindowało cały zakres wskaźników stochastycznych na wysokie poziomy, co przy analogicznie niskiej skali wskazań dla EUR/USD stwarza szansę korekty i możliwe jest zatem zejście do poziomów 3,7000 – 3,6800. Gdyby jednak brak płynności spowodował, iż kwotowania tej pary wzrosną do 3,7500 – 3,7700, będzie to dobra okazja do wymiany bieżącej oraz do dokonania zabezpieczeń.
GBP/PLN
Para GBP/PLN wraz z innymi parami złotowymi charakteryzuje się dzisiaj rano spadkiem cen, które w przypadku tego rynku przynosi rejon 4,9400, jednakże wspinaczka ku barierze 5,0000 jest ograniczona brakiem potencjału funta do większej aprecjacji. Po długim weekendzie można oczekiwać lekkiego odreagowania i zejścia kwotowań tej pary z poziomów bliskich 5,0000 przez weekend, z powrotem ku 4,9000. Na razie jednak wskaźniki stochastyczne sprzyjają spadkom kursu GBP/PLN, tym bardziej, że EUR/GBP odbił się od 0,8700 i podąża na północ.
EUR/USD
Sytuacja długu krajów południa Europy zaczyna przypominać „scenariusz grecki” sprzed kilku lat. Tym razem „driver’em” są Włochy z ich turbulencjami na niwie politycznej. Uwaga inwestorów przenosi się jednakże także na sytuację i dług krajów takich jak Portugalia, Hiszpania i ponownie – Grecja. Obecna korekta wzrostowa w rejon 1,1600 może być początkiem silniejszych ruchów korekcyjnych, tym bardziej, że jest to dość powszechne w przypadku EUR. A jeśli do tego dołożymy widoczne na wykresie dziennym coś na kształt formacji RGR, gdzie obecny ruch może tworzyć prawe ramię to obraz techniczny w najbliższym czasie sprzyja zatrzymaniu (przynajmniej krótkoterminowemu) spadków EUR/USD.