Raport poranny
Piątek, 15 czerwca 2018
Autorzy:
Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK – Jacka Maliszewskiego
Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców
Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Marek Wieczorkowski – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Decyzja ECB o pozostawieniu stóp procentowych na dotychczasowym poziomie, wzmocniona podczas konferencji zapowiedzią braku zmian ich poziomu w latach 2018 i 2019 wywołała krótkotrwały impuls wzrostowy EUR/USD do 1,1850, by następnie nieprzerwanie kontynuować spadek i nurkowanie kursu tej pary o ponad 2 centy. Wyprzedawane pospiesznie euro i pro-dolarowe nastawienie inwestorów wywiera presję osłabienia złotego, co wywołało wzrost notowań USD/PLN przez chwilę powyżej 3,7150. Aktualne ceny spot: EUR/USD 1,1595; EUR/PLN 4,2785; USD/PLN 3,6905; koszyk PLN 3,9845.
Kalendarium
Najważniejsze wydarzenia na dziś:
- Japonia – Decyzja w/s stóp procentowych
- 11:00 Strefa Euro – Bilans handlu zagranicznego, inflacja konsumencka
- 14:00 Polska – Wskaźniki inflacji bazowej
- 14:30 USA – Indeks NY Empire State
- 15:15 USA – Produkcja przemysłowa, wykorzystanie mocy produkcyjnych
- 16:00 USA – Raport Uniwersytetu Michigan
Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:
- 06-07-2018 USA – Raport z rynku pracy
Cykl roczny EUR/PLN
Okres „majówki” przyniósł nie tylko nowe lokalne szczyty na rynku EUR/PLN z okolic 4,2900, ale również rozpoczyna się tym samym powoli nowa faza w ramach cyklu rocznego tej pary. Osłabienie dywidendowe, które może przynieść wzrost notowań kursu EUR/PLN pod wpływem zwiększonego popytu na walutę ze strony zagranicznych akcjonariuszy i udziałowców, powinno zgodnie z ostatnimi wyliczeniami potrwać nawet do 22 czerwca. Minimalna data oraz wartość już zostały osiągnięte (3 maja i 4,2540), ale wartość oczekiwana bazująca na wyliczeniach z 25 kwietnia (Raport Specjalny Pana Jacka Maliszewskiego) obecnie może sięgnąć nawet 4,49, choć wydaje się to mało prawdopodobne. Jak na razie lokalny szczyt z 30 maja sięgnął 4,3400 i nie zanosi się jak na razie, aby przed 22 czerwca pojawiły się znacznie wyższe ceny.
Wskazania oscylatora stochastycznego (z godziny 09:40)
(wskazania te dają sygnały do ZAMYKANIA długiej (eksporter) lub krótkiej (importer) pozycji walutowej)
| Wskazania oscylatora (stochastic) | ||||||||
| 1 Week | 1 Day | 4 Hour | 1 Hour | |||||
| Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | |
| EUR/PLN | 70 | 30 | 80 | 50 | ||||
| BRAK | BRAK | SELL | BRAK | |||||
| USD/PLN | 80 | 50 | 90 | 70 | ||||
| SELL | BRAK | SELL | BRAK | |||||
| GBP/PLN | 70 | 40 | 85 | 45 | ||||
| BRAK | BRAK | SELL | BRAK | |||||
| EUR/USD | 15 | 40 | 10 | 25 | ||||
| BUY | BRAK | BUY | BRAK | |||||
– sygnał kupna poniżej 20 punktów (importer kupuje walutę na płatności importowe)
– sygnał sprzedaży powyżej 80 punktów (eksporter sprzedaje walutę z przychodów eksportowych)
Terminy i nominały transakcji:
– 1Week – sygnał dla producentów, średnio dwa razy w roku, duży nominał, nabyte opcje PUT lub CALL
– 1Day – sygnał dla firm handlowych; sygnał krótkoterminowy, raz na 6-8 tygodni, mały nominał, forwardy
– 4Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na tydzień
– 1Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na dobę
EUR/PLN
Presja na złotym po decyzjach głównych banków centralnych świata wyraźnie wzrosła, bowiem sprzedawane euro na światowych rynkach na wszystkich cross’ach pozostaje niemal niezmienne w relacji EUR/PLN, a nawet analitycy wskazują jako wysoce możliwy ruch w kierunku 4,3000. Gdyby ten scenariusz był realizowany uważamy, iż warto go wykorzystać do wymiany całotygodniowych wpływów, a także do uzupełnienia zabezpieczenia eksportu w dłuższym horyzoncie czasu. Tymczasem sygnały wykupienia rynku widoczne na wykresie 4H zachęcają do sprzedaży euro z rachunku zabezpieczenie 2-tygodniowych wpływów, o czym pisaliśmy we wczorajszej wiadomości SMS.
USD/PLN
Dynamiczne wybicie się kursu tej pary powyżej 3,7000 (szczyt 3,7160) stwarza okazję dla eksporterów, celem dokonania zabezpieczeń w horyzoncie 1 miesiąca (wiadomość SMS z dzisiaj), co podpowiadają wysokie poziomy wskaźników stochastycznych. Przy uspokojeniu sytuacji oraz realizacji zysków na parze EUR/USD mamy wysokie szanse na powrót kwotowań pary USD/PLN w kierunku poziomu 3,6800.
GBP/PLN
Oprócz szerokiej wyprzedaży euro, wczoraj pomocna dla funta była również dynamika sprzedaży detalicznej w Wielkiej Brytanii za maj znacznie powyżej prognoz, co łącznie wpłynęło na przesunięcie kwotowań pary EUR/GBP w dół, do poziomu 0,8740. W relacji do słabnącego złotego funt jest nieznacznie droższy, a kwotowania pary GBP/PLN oscylują ponownie przy 4,9000. Sygnał wykupienia rynku na wykresie 4H zachęca do sprzedaży funtów z rachunku, a nawet zabezpieczenia wpływu na krótki termin.
EUR/USD
Wczorajszy ruch o 2 centy w dół wraz z handlem w strefie azjatyckiej o dalszy 1 cent, spowodował ogromny wzrost zmienności, a zdecydowany zwrot kwotowań tej pary ku 1,1500 stwarza trudny do oszacowania przez ekonomistów model do prognozowania. Wynika to z faktu, iż brak zmian w stopach jest od długiego czasu wyceniany na rynku FRA, a tym samym reakcję inwestorów można określić mianem paniki. Naszym zdaniem warto wykorzystać obecnie poziom tej pary do zakupów i dokonania hedge’a relatywnie taniego euro, co wspierane jest niskimi wartościami wskaźników stochastycznych praktycznie całego zakresu. Dzisiaj rano nie doszło do ataku na ostatnie minima (1,1510) i pierwsze godziny handlu w Europie sprzyjają odreagowaniu w rejon 1,1600, czemu sprzyjają niskie wartości oscylatora stochastycznego.