Raport poranny
Środa, 27 czerwca 2018
Autorzy:
Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK – Jacka Maliszewskiego
Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców
Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Marek Wieczorkowski – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Piętrzące się trudności polityczne w Europie, w tle z przepychankami wojny celnej z USA nie pozwalają EURUSD zbytnio się oderwać i wygenerować większą korektę wzrostową. Prawo ciążenia działa i kto wie czy już teraz nie wracamy na dawne pozycje i test 1,15. Na EURPLN rumakowanie, choć przy kluczowym poziomie oporu 4,34, który definuje średnioterminowe losy tej pary. Aktualne ceny spot: EUR/USD 1,1630; EUR/PLN 4,3370; USD/PLN 3,7285; koszyk PLN 4,0325.
Kalendarium
Najważniejsze wydarzenia na dziś:
o 12:00 Włochy – Inflacja PPI
o 12:00 Wielka Brytania – Sprzedaż detaliczna
o 14:30 USA – Zamówienia na dobra trwałego użytku
o 14:30 USA – Saldo obrotów towarowych
Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:
- 06-07-2018 USA – Raport z rynku pracy
Cykl roczny EUR/PLN
Szczyt z 30 maja z okolic 4,3400 wyznacza apogeum słabości złotego w ramach ostatniej fazy cyklu rocznego EUR/PLN, a tym samym można powiedzieć, że weszliśmy już w nowy etap, który może potrwać maksymalnie do 14 sierpnia (mediana to 18 lipca). Letnie umocnienie złotego powinno doprowadzić do spadku EUR/PLN przynajmniej do 4,2180 choć mediana dla tej fazy zgodnie z wyliczeniami Pana Jacka Maliszewskiego ma wartość 4,0590. W naszej ocenie jednak dane statystyczne, choć obiektywne, mogą w tym roku nie w pełni się zrealizować i dlatego bardziej prawdopodobny scenariusz do spadek w najbliższych tygodniach właśnie w kierunku 4,2200. Zakładamy bowiem, że obecna faza cyklu rocznego EUR/PLN będzie płytsza niż zwykle i może nawet odbiegać swym przebiegiem od tych z poprzednich lat. Jeśli jednak wybicie powyżej 4,3400 z dni 25 i 26 czerwca nada wyraźny kierunek dalszych zmian może to wpłynąć na weryfikację naszych założeń.
Wskazania oscylatora stochastycznego (z godziny 09:30)
(wskazania te dają sygnały do ZAMYKANIA długiej (eksporter) lub krótkiej (importer) pozycji walutowej)
| Wskazania oscylatora (stochastic) | ||||||||
| 1 Week | 1 Day | 4 Hour | 1 Hour | |||||
| Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | |
| EUR/PLN | 85 | 90 | 65 | 50 | ||||
| SELL | SELL | SELL | BRAK | |||||
| USD/PLN | 85 | 75 | 80 | 40 | ||||
| SELL | BRAK | BRAK | BRAK | |||||
| GBP/PLN | 70 | 75 | 50 | 40 | ||||
| BRAK | BRAK | BRAK | BRAK | |||||
| EUR/USD | 15 | 45 | 20 | 60 | ||||
| BUY | BRAK | SELL | BRAK | |||||
– sygnał kupna poniżej 20 punktów (importer kupuje walutę na płatności importowe)
– sygnał sprzedaży powyżej 80 punktów (eksporter sprzedaje walutę z przychodów eksportowych)
Terminy i nominały transakcji:
– 1Week – sygnał dla producentów, średnio dwa razy w roku, duży nominał, nabyte opcje PUT lub CALL
– 1Day – sygnał dla firm handlowych; sygnał krótkoterminowy, raz na 6-8 tygodni, mały nominał, forwardy
– 4Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na tydzień
– 1Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na dobę
EUR/PLN
Złoty powinien wchodzić w fazę letniego umocnienia jednakże nastroje globalnych inwestorów stwarzają presję na osłabienie wielu walut rynków wschodzących i nie tylko. Niejako „rykoszetem” kurs pary EUR/PLN wspina się na szczyty osiągnięte w maju, przez co wskaźniki stochastyczne wskazują silne wykupienie rynku i tym samym, w naszej ocenie, obecne poziomy powinny być wykorzystane do budowania małymi porcjami dalszych zabezpieczeń przez eksporterów – nawet w horyzoncie do grudnia br (stosując m.in. korytarz eksportera).
USD/PLN
Kurs tej pary nadal utrzymuje się powyżej 3,7000. Przy postępach dalszego odreagowania kwotowań EUR/USD w kierunku wyższych cen i przy jednoczesnym wejściu złotego w cykl umocnienia – mamy znaczne szanse na zejście kursu tej pary do poziomu 3,6000, co wtedy winno być wykorzystane przez importerów do uzupełnienia zabezpieczeń. Przy zwiększonej presji na zakup dolara utworzy się ponownie „okienko” do działań dla eksporterów (nawet z okolic 3,7500 – 3,8000). Tymczasem wskaźniki stochastyczne jedynie na dłuższych zakresach czasowych notują wysokie wartości, zachęcające do sprzedaży dolara i brakuje potwierdzenia na wykresie 4H.
GBP/PLN
Kurs EUR/GBP jest nadal powyżej poziomu 0,8800, jednakże funt względem złotego jest w trendzie wzrostowym i nadal utrzymuje się w przedziale 4,9000-4,9500. Przy zawirowaniach i niepewności przenoszonej na złotego z rynków globalnych istnieje możliwość, iż kurs tej pary ponownie zbliży się do bariery 5,0000. Wskaźniki stochastyczne pozostają tymczasem w strefach neutralnych.
EUR/USD
Oczy inwestorów na ten moment zdecydowanie silniej obserwują giełdy akcji oraz rynki surowców, co sprzyja chwilowemu uspokojeniu sytuacji na rynku forex i konsolidacji kwotowań tej pary blisko 1,1700. Wartości wskaźników 1W oraz 4H ustawione niemal na skrajnych biegunach dodatkowo komplikują obraz do analizy, wobec czego ryzyko długo i średnioterminowe powinno naszym zdaniem zostać eliminowane zakupem opcji stosownie do zajmowanej ekspozycji walutowej. Tymczasem początek sesji charakteryzuje się spadkiem kursu EUR/USD, co może skutkować powrotem silniejszego dolara.
Prezentowany raport został przygotowany w Departamencie Inwestycji i Zarządzania Ryzykiem DMK Sp. z o.o. tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej, ani też rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autorów według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu spółka DMK działała z należytą starannością oraz rzetelnością. DMK Sp. z o.o. i jej pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu, ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych.