Raport poranny
Czwartek, 16 sierpnia 2018
Autorzy:
Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK – Jacka Maliszewskiego
Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców
Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Marek Wieczorkowski – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Święto w Polsce przyniosło dalsze osłabienie złotego na mało płynnym rynku. Nerwowe otoczenie nadal odnotowuje podwyższoną zmienność, a inwestorzy patrzą głównie na poczynania światowej pary Eur/Usd. Katastrofa tureckiej liry cały czas rzutuje na przecenę koszyka walut Emerging Markets, na tle którego nasz złoty radzi sobie jeszcze dość dobrze. Aktualne ceny spot: EUR/USD 1,1380; EUR/PLN 4,3100; USD/PLN 3,7880; koszyk PLN 4,0490.
Kalendarium
- 10:30 Wielka Brytania – wyniki sprzedaży detalicznej
- 11:00 Strefa Euro – bilans handlu zagranicznego
- 14:00 Polska – wskaźniki inflacji bazowej
- 14:30 USA – Indeks FED Filadelfia, wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:
- 29-08-2018 USA – PKB za II kwartał
- 07-09-2018 USA – Raport z rynku pracy
- 14-09-2018 Polska – Aktualizacja ratingu przez Agencję Moody’s
- 26-09-2018 USA – Decyzja FOMC w/s stóp procentowych
- Cykl roczny EUR/PLN
2 lipca doszło do ustanowienia nowego ekstremum w ramach fazy dywidendowej słabości złotego, która wyniosła w przypadku EUR/PLN około 4,4140. Tym samym negacja poprzednich wyliczeń opartych na szczycie z 30 maja sprawiła, że nowe statystyki przesunęły w czasie nową fazę cyklu rocznego dla tej pary. Ostatnie dni handlu wskazują na możliwość zakończenia tzw. okresu letniego umocnienia złotego, choć mediana czasu trwania tej fazy to 20 sierpnia. Widać jednak, że zawirowania związane z Turcją wpływają na postrzeganie walut rynków wschodzących, w tym i PLN, a zatem ostatnie minimum 4,2460 może być momentem zakończenia tej fazy cyklu rocznego złotego. Na potwierdzenie tego musimy jednak jeszcze poczekać przynajmniej klika dni.
Wskazania oscylatora stochastycznego (z godziny 09:50)
(wskazania te dają sygnały do ZAMYKANIA długiej (eksporter) lub krótkiej (importer) pozycji walutowej)
| Wskazania oscylatora (stochastic) | ||||||||
| 1 Week | 1 Day | 4 Hour | 1 Hour | |||||
| Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | |
| EUR/PLN | 35 | 70 | 50 | 25 | ||||
| BRAK | BRAK | BRAK | BRAK | |||||
| USD/PLN | 75 | 85 | 55 | 25 | ||||
| BRAK | SELL | BRAK | BRAK | |||||
| GBP/PLN | 25 | 75 | 40 | 25 | ||||
| BRAK | BRAK | BRAK | BRAK | |||||
| EUR/USD | 5 | 10 | 50 | 65 | ||||
| BUY | BUY | BRAK | BRAK | |||||
– sygnał kupna poniżej 20 punktów (importer kupuje walutę na płatności importowe)
– sygnał sprzedaży powyżej 80 punktów (eksporter sprzedaje walutę z przychodów eksportowych)
Terminy i nominały transakcji:
– 1Week – sygnał dla producentów, średnio dwa razy w roku, duży nominał, nabyte opcje PUT lub CALL
– 1Day – sygnał dla firm handlowych; sygnał krótkoterminowy, raz na 6-8 tygodni, mały nominał, forwardy
– 4Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na tydzień
– 1Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na dobę
EUR/PLN
Złoty pozostaje podatny na przecenę walut rynków wschodzących, gdzie paliwem podsycającym nerwy inwestorów jest od niedawna Turcja. Dzięki wolnej środzie ( święcie w Polsce ) mieliśmy podwyższoną zmienność i płytki rynek, więc kurs pary Eur/Pln na krótko wzrósł do poziomów 4,3250-4,3300, co naszym zdaniem mogło zostać wykorzystane przez eksporterów do ustawienia zleceń oczekujących na sprzedaż ostatnich wpływów z wykorzystaniem takiego kursu. Neutralne wskazania oscylatorów z całego spektrum nie poddają jednakże sygnałów do podejmowania działań w dłuższym horyzoncie czasowym. Analitycy zakładają, iż ze znacznym prawdopodobieństwem kwotowania pary Eur/Pln do końca tego tygodnia będą poruszać się w pobliżu poziomu 4,3000, a uspokojenie z rynków globalnych może od razu przekładać się na próby umocnienia złotego.
USD/PLN
Mocny dolar i brak płynności w czasie polskiego święta spowodowały, iż kwotowania tej pary poszybowały w górę do poziomu 3,8300, natomiast dzisiejsze nieco mocniejsze otwarcie sesji utrzymuje kurs pary Usd/Pln poniżej bariery 3,8000. Wiele zależy od losów pary Eur/Usd na świecie, tak więc korekta w kierunku 1,1400 może przynieść nam lekkie umocnienie złotego i spadki pary Usd/Pln do poziomów 3,7600-3,7700, gdzie warto naszym zdaniem ustawić zlecenia pod zakupy na potrzeby bieżące.
GBP/PLN
Kurs funta względem Euro nadal oscyluje w zakresie 0,8900-0,9000, lecz bardziej znamienny jest wykres pary Gbp/Usd, gdzie obserwujemy wyraźny trend spadkowy – bowiem relacja 1,3100 z końca lipca br. spadła do poziomu około 1,2700 obecnie. Wobec słabszego złotego kwotowania pary Gbp/Pln nadal pozostają powyżej poziomu 4,8000, a w czasie braku płynności na złotym w środę 15-go sierpnia, kurs ten zaliczył nawet krótkotrwałą zwyżkę do poziomu 4,8600.
EUR/USD
Od kilku dni główna światowa para walut przeniosła się na kolejne niższe poziomy konsolidacji i porusza się w zakresie 1,1315-1,1385. Inwestorzy będą wyczekiwać na doniesienia medialne w/s wizyty delegacji Chin w Waszyngtonie jeszcze w sierpniu, gdzie tematem rozmów ma być złagodzenie ceł i taryf handlowych. Ostatnie dane z chińskiej gospodarki są gorsze od oczekiwań, co może być zagrożeniem pogorszenia wielu wskaźników w innych krajach Azji, a pośrednio jest efektem nałożonych restrykcji oraz protekcjonistycznej polityki rządu USA. Wyjątkowo niskie wartości oscylatorów 1W i 1D mogą utrzymywać się wraz z pogłębianiem trendu spadkowego dla tej pary.
Prezentowany raport został przygotowany w Departamencie Inwestycji i Zarządzania Ryzykiem DMK Sp. z o.o. tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej, ani też rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autorów według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu spółka DMK działała z należytą starannością oraz rzetelnością. DMK Sp. z o.o. i jej pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu, ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych.