Raport poranny
Piątek, 17 sierpnia 2018
Autorzy:
Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK – Jacka Maliszewskiego
Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców
Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Marek Wieczorkowski – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Otwarcie piątkowej sesji na rynkach Forex wykazuje, iż niemal wszystkie pary walut pozostają na osiągniętych wczoraj poziomach. Konsolidacja podstawowych rynków może czekać na efekty rozmów w/s restrykcji i taryf pomiędzy Chinami a USA. Uspokojenie zaś na rynku w Turcji może przynieść zwiększenie apetytu na ryzyko wśród inwestorów, a więc możliwe też umocnienie złotego. Aktualne ceny spot: EUR/USD 1,1385; EUR/PLN 4,3030; USD/PLN 3,7730; koszyk PLN 4,0370.
Kalendarium
- 10:00 Strefa Euro – bilans płatniczy
- 11:00 Strefa Euro – inflacja konsumencka HICP
- 14:30 Kanada – inflacja konsumencka CPI
- 16:00 USA – Indeks Conference Board, Raport Uniwersytetu Michigan
Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:
- 29-08-2018 USA – PKB za II kwartał
- 07-09-2018 USA – Raport z rynku pracy
- 14-09-2018 Polska – Aktualizacja ratingu przez Agencję Moody’s
- 26-09-2018 USA – Decyzja FOMC w/s stóp procentowych
- Cykl roczny EUR/PLN
2 lipca doszło do ustanowienia nowego ekstremum w ramach fazy dywidendowej słabości złotego, która wyniosła w przypadku EUR/PLN około 4,4140. Tym samym negacja poprzednich wyliczeń opartych na szczycie z 30 maja sprawiła, że nowe statystyki przesunęły w czasie nową fazę cyklu rocznego dla tej pary. Ostatnie dni handlu wskazują na możliwość zakończenia tzw. okresu letniego umocnienia złotego, choć mediana czasu trwania tej fazy to 20 sierpnia. Widać jednak, że zawirowania związane z Turcją wpływają na postrzeganie walut rynków wschodzących, w tym i PLN, a zatem ostatnie minimum 4,2460 może być momentem zakończenia tej fazy cyklu rocznego złotego. Na potwierdzenie tego musimy jednak jeszcze poczekać przynajmniej klika dni.
Wskazania oscylatora stochastycznego (z godziny 09:35)
(wskazania te dają sygnały do ZAMYKANIA długiej (eksporter) lub krótkiej (importer) pozycji walutowej)
| Wskazania oscylatora (stochastic) | ||||||||
| 1 Week | 1 Day | 4 Hour | 1 Hour | |||||
| Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | |
| EUR/PLN | 30 | 65 | 20 | 25 | ||||
| BRAK | BRAK | BUY | BRAK | |||||
| USD/PLN | 75 | 75 | 20 | 20 | ||||
| BRAK | BRAK | BUY | BUY | |||||
| GBP/PLN | 25 | 65 | 10 | 35 | ||||
| BRAK | BRAK | BUY | BRAK | |||||
| EUR/USD | 10 | 15 | 70 | 80 | ||||
| BUY | BUY | BRAK | SELL | |||||
– sygnał kupna poniżej 20 punktów (importer kupuje walutę na płatności importowe)
– sygnał sprzedaży powyżej 80 punktów (eksporter sprzedaje walutę z przychodów eksportowych)
Terminy i nominały transakcji:
– 1Week – sygnał dla producentów, średnio dwa razy w roku, duży nominał, nabyte opcje PUT lub CALL
– 1Day – sygnał dla firm handlowych; sygnał krótkoterminowy, raz na 6-8 tygodni, mały nominał, forwardy
– 4Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na tydzień
– 1Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na dobę
EUR/PLN
Tak jak zakładaliśmy – realizuje się scenariusz rynkowy, gdzie obstawiane jest uspokojenie nerwowości wśród inwestorów patrzących na rynki Emerging Markets przez pryzmat Turcji. Kwotowania głównej pary polskiego rynku walutowego oscylują tuż powyżej poziomu 4,3000. Nadal uważamy, iż nawet nieznaczne zwiększenie apetytu na ryzyko spowoduje momentalne zejście kursu pary Euir/Pln poniżej tej bariery, co sprawi, że ciężar kwotowań przesunie się do przedziału 4,2500-4,3000, gdzie najbardziej prawdopodobna pierwsza konsolidacja wystąpi przy poziomach 4,2700-4,2800. Więcej dokładnych analiz, jak również perspektywy do podjęcia ewentualnych działań zostały zamieszczone w ostatnim Raporcie Specjalnym Pana Jacka Maliszewskiego.
USD/PLN
Konsolidacja kursu pary Eur/Usd wraz ze stabilizacją kwotowań pary Eur/Pln, spowodowały, iż dziś rynek wycenia kwotowania pary Usd/Pln niemal dokładnie na tym samym poziomie co wczoraj. Analitycy przyjmują, iż większych zmian doczekamy się dopiero w przyszłym tygodniu, a co ciekawe – wartości oscylatorów są niemalże kopią jak dla pary Eur/Pln, gdzie niesłychanie ciężko jest obecnie wskazać konkretny kierunek. Większe prawdopodobieństwo ma obecnie utrzymanie się wahań kursu pary Usd/Pln w zakresie kwotowań 3,7500-3,8000.
Zachęcamy do zapoznania się z treścią Raportu Specjalnego, przygotowanego również dla pary Usd/Pln przez Pana Jacka Maliszewskiego.
GBP/PLN
Kurs funta ustabilizował się na poziomie 0,8950 dla pary Eur/Gbp. Przy równie stabilnym kursie pary Eur/Pln, także wynikowo dla kursu pary Gbp/Pln mamy znamienne uspokojenie, zmniejszenie amplitudy wahań i oscylację tego kursu nieznacznie powyżej poziomu 4,8000. W ocenie wielu ekonomistów, dalsze losy funta zależą głównie od polityki, a więc dopięcia wszystkich warunków porozumienia w/s Brexitu z UE, lub nie – co dla każdego z przypadków kreśli całkowicie odmienne scenariusze. Gdy wrócimy do mocniejszej złotówki kwotowania kursu pary Gbp/Pln powinny powrócić do zakresu 4,7000-4,8000.
EUR/USD
Obserwatorzy rynku wskazują na niesłychane i rzadko spotykane uspokojenie na kwotowaniach głównej pary walutowej świata, która oscyluje od wczoraj cały czas blisko poziomu 1,1380. Oczekiwanie inwestorów na dalsze impulsy, jakimi niewątpliwie będą rokowania i negocjacje delegacji Chin w Waszyngtonie, może niepostrzeżenie zamienić się w kontynuację gry na stopach procentowych, bowiem rynki oczekują podwyżki stóp w Usd już we wrześniu, a rosną też oczekiwania na podwyżkę grudniową. Nie można także wykluczyć korekty powyżej poziomu 1,1400.
Prezentowany raport został przygotowany w Departamencie Inwestycji i Zarządzania Ryzykiem DMK Sp. z o.o. tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej, ani też rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autorów według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu spółka DMK działała z należytą starannością oraz rzetelnością. DMK Sp. z o.o. i jej pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu, ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych.