Raport poranny
Czwartek, 23 sierpnia 2018
Autorzy:
Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK – Jacka Maliszewskiego
Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców
Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Marek Wieczorkowski – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Inwestorzy wyczekujący na wyniki spotkania USA-Chiny otrzymali tymczasem potwierdzenie scenariusza wzrostu stóp w Usd w publikacji „minutes” z ostatniego posiedzenia FED, co finalnie wsparło dolara i stąd mamy zwrot w dół kursu pary Eur/Usd do poziomów 1,1545-1,1565. Na dalsze losy programu QE w Strefie Euro może natomiast rzucić dziś publikacja protokołu z ostatniego posiedzenia ECB. Zloty wyhamował swoje umocnienie. Aktualne ceny spot: EUR/USD 1,1560; EUR/PLN 4,2880; USD/PLN 3,7100; koszyk PLN 3,9990.
Kalendarium
- 09:00 Francja – indeks PMI dla przemysłu, indeks PMI dla usług
- 09:30 Niemcy – indeks PMI dla przemysłu, indeks PMI dla usług
- 10:00 Strefa Euro – indeks PMI dla przemysłu, indeks PMI dla usług
- 13:30 Strefa Euro – protokół z posiedzenia ECB
- 14:00 Polska – protokół z posiedzenia RPP, podaż pieniądza M3
- 14:30 USA – wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
- 15:45 USA – indeks PMI dla przemysłu, indeks PMI dla usług
- 17:00 USA – indeks Kansas City FED dla przemysłu
Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:
- 29-08-2018 USA – PKB za II kwartał
- 07-09-2018 USA – Raport z rynku pracy
- 14-09-2018 Polska – Aktualizacja ratingu przez Agencję Moody’s
- 26-09-2018 USA – Decyzja FOMC w/s stóp procentowych
- Cykl roczny EUR/PLN
2 lipca doszło do ustanowienia nowego ekstremum w ramach fazy dywidendowej słabości złotego, która wyniosła w przypadku EUR/PLN około 4,4140. Tym samym negacja poprzednich wyliczeń opartych na szczycie z 30 maja sprawiła, że nowe statystyki przesunęły w czasie nową fazę cyklu rocznego dla tej pary. Ostatnie dni handlu wskazują na możliwość zakończenia tzw. okresu letniego umocnienia złotego, choć mediana czasu trwania tej fazy to 20 sierpnia. Widać jednak, że zawirowania związane z Turcją wpływają na postrzeganie walut rynków wschodzących, w tym i PLN, a zatem ostatnie minimum 4,2460 może być momentem zakończenia tej fazy cyklu rocznego złotego. Na potwierdzenie tego musimy jednak jeszcze poczekać przynajmniej klika dni.
Wskazania oscylatora stochastycznego (z godziny 10:05)
(wskazania te dają sygnały do ZAMYKANIA długiej (eksporter) lub krótkiej (importer) pozycji walutowej)
| Wskazania oscylatora (stochastic) | ||||||||
| 1 Week | 1 Day | 4 Hour | 1 Hour | |||||
| Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | |
| EUR/PLN | 30 | 40 | 25 | 85 | ||||
| BRAK | BRAK | BRAK | SELL | |||||
| USD/PLN | 65 | 25 | 30 | 90 | ||||
| BRAK | BRAK | BRAK | SELL | |||||
| GBP/PLN | 25 | 35 | 25 | 75 | ||||
| BRAK | BRAK | BRAK | BRAK | |||||
| EUR/USD | 25 | 80 | 55 | 30 | ||||
| BRAK | SELL | BRAK | BRAK | |||||
– sygnał kupna poniżej 20 punktów (importer kupuje walutę na płatności importowe)
– sygnał sprzedaży powyżej 80 punktów (eksporter sprzedaje walutę z przychodów eksportowych)
Terminy i nominały transakcji:
– 1Week – sygnał dla producentów, średnio dwa razy w roku, duży nominał, nabyte opcje PUT lub CALL
– 1Day – sygnał dla firm handlowych; sygnał krótkoterminowy, raz na 6-8 tygodni, mały nominał, forwardy
– 4Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na tydzień
– 1Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na dobę
EUR/PLN
Powrót inwestorów globalnych do dolara momentalnie zahamował ruch umocnienia złotego. Tak jak przewidywaliśmy – osiągnięcie poziomów 4,2750-4,2850 było na razie tym, na co rynek stać w takich warunkach. Dziś otrzymamy publikację protokołu z ostatniego posiedzenia RPP, co może zmienić nieznacznie optykę inwestorów aktywnych w Polsce i w tej części Europy. W przypadku kontynuacji wczorajszego trendu – przewidujemy, iż kolejnym, silnym poziomem wsparcia jest 4,2500, więc przez najbliższe dni kurs pary Eur/Pln powinien pozostawać i oscylować na rynku w przedziale 4,2500-4,3000. Przy pozostawaniu kwotowań tej pary wokół wartości 4,2900, nie można także wykluczyć prób powrotu do poziomów 4,3000-4,3100.
USD/PLN
Przy jednoczesnym powrocie sentymentu do mocniejszego dolara w skali globalnej, jak też wobec zatrzymaniu umocnienia złotego – otrzymujemy tym samym powrót kursu pary USd/Pln do poziomów powyżej 3,7000. Jeżeli główna światowa para Eur/Usd będzie kontynuowała trend spadkowy dla swojego kursu, co oznaczać będzie dalsze umocnienie dolara – najbliższe dni i tygodnie zaczną przesuwać nam kwotowania kursu pary Usd/Pln wzwyż ku 3,7500. Jeśli zaś wizja podwyżki stóp w Usd ( zgodnie z życzeniem Prezydenta D.Trumpa) nieco się oddali – większe prawdopodobieństwo będzie mieć wtedy ruch kursu pary Usd/Pln do poziomu 3,6500.
GBP/PLN
Funt niezmiennie utrzymuje się wobec złotego na poziomie 4,7700, co jest efektem stabilizacji wahań Eur/Pln przy wartościach 4,2800-4,2900 i relatywnie nadal wysokiego (słabego dla funta) poziomu kursu pary Eur/Gbp przy 0,8980-0,8990. Przewidujemy, iż rynek może chcieć ponownie zaatakować poziom 0,9000, który to wczoraj został obroniony, jednakże na fali podwyższenia zmienności dziś na rynkach w Europie może się to udać, więc finalnie powinniśmy zanotować zejście kursu pary Gbp/Pln do poziomu bliskiego 4,7500, gdzie warto ustawić zlecenia oczekujące pod bieżące zakupy w tej walucie.
EUR/USD
Dolar otrzymał silne wsparcie. Zapisy (tzw. Minutes) z ostatniego posiedzenia FED raczej nie pozostawiają złudzeń co do kontynuacji ścieżki wzrostu stóp w Usd przez FED, jednakże rozgrywki polityków być może tym razem wezmą górę, więc wrześniowa podwyżka tym samym być może będzie musiała zostać przesunięta. Z drugiej strony – każdy odpowiedzialny polityk powinien rozumieć, iż podnoszenie stóp w gospodarce musi iść w ślad za rozkręcaniem się stanu koniunktury. Mamy więc powrót kursu pary Eur/Usd na „decyzyjne” (co do dalszego trendu) poziomy ok. 1,1550. Inwestorzy otrzymają dziś serię danych z Eurolandu, przy czym najważniejszym momentem wydaje się być publikacja protokołu z posiedzenia ECB, z której to dowiemy się czy, i jak długo będzie kontynuowany program QE. W związku z tym przewidujemy na rynku podwyższenie zmienności.
Prezentowany raport został przygotowany w Departamencie Inwestycji i Zarządzania Ryzykiem DMK Sp. z o.o. tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej, ani też rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autorów według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu spółka DMK działała z należytą starannością oraz rzetelnością. DMK Sp. z o.o. i jej pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu, ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych.