Raport poranny
Piątek, 24 sierpnia 2018
Autorzy:
Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK – Jacka Maliszewskiego
Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców
Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Marek Wieczorkowski – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Dobiega końca szczyt finansistów w Jackson Hole, a tymczasem Prezydent D.Trump nieoczekiwanie zaoferował Włochom pomoc przy emisji długu poprzez zakup obligacji tego kraju. Nie tyle zaskakujące, co wpisuje się to w repertuar poprzednich słownych interwencji w celu wywarcia wpływu na osłabienie wartości dolara przez ruch wzrostowy kursu Eur/Usd. Złoty pozostaje stabilny i konsoliduje się na poziomie około 4,2800 dla kursu pary Eur/Pln. Aktualne ceny spot: EUR/USD 1,1560; EUR/PLN 4,2770; USD/PLN 3,700; koszyk PLN 3,9880.
Kalendarium
- 01:30 Japonia – inflacja konsumencka
- 08:00 Niemcy – PKB za II kwartał
- 10:00 Polska – stopa bezrobocia
- 14:30 USA – zamówienia na dobra trwałego użytku
- 16:00 USA – wystąpienie publiczne prezesa FED (Jerome Powell)
Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:
- 29-08-2018 USA – PKB za II kwartał
- 07-09-2018 USA – Raport z rynku pracy
- 14-09-2018 Polska – Aktualizacja ratingu przez Agencję Moody’s
- 26-09-2018 USA – Decyzja FOMC w/s stóp procentowych
- Cykl roczny EUR/PLN
2 lipca doszło do ustanowienia nowego ekstremum w ramach fazy dywidendowej słabości złotego, która wyniosła w przypadku EUR/PLN około 4,4140. Tym samym negacja poprzednich wyliczeń opartych na szczycie z 30 maja sprawiła, że nowe statystyki przesunęły w czasie nową fazę cyklu rocznego dla tej pary. Ostatnie dni handlu wskazują na możliwość zakończenia tzw. okresu letniego umocnienia złotego, choć mediana czasu trwania tej fazy to 20 sierpnia. Widać jednak, że zawirowania związane z Turcją wpływają na postrzeganie walut rynków wschodzących, w tym i PLN, a zatem ostatnie minimum 4,2460 może być momentem zakończenia tej fazy cyklu rocznego złotego. Na potwierdzenie tego musimy jednak jeszcze poczekać przynajmniej klika dni.
Wskazania oscylatora stochastycznego (z godziny 09:45)
(wskazania te dają sygnały do ZAMYKANIA długiej (eksporter) lub krótkiej (importer) pozycji walutowej)
Wskazania oscylatora (stochastic) | ||||||||
1 Week | 1 Day | 4 Hour | 1 Hour | |||||
Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | |
EUR/PLN | 30 | 35 | 65 | 25 | ||||
BRAK | BRAK | BRAK | BRAK | |||||
USD/PLN | 65 | 25 | 70 | 15 | ||||
BRAK | BRAK | BRAK | BUY | |||||
GBP/PLN | 25 | 25 | 15 | 20 | ||||
BRAK | BRAK | BUY | BUY | |||||
EUR/USD | 25 | 80 | 30 | 75 | ||||
BRAK | SELL | BRAK | BRAK | |||||
– sygnał kupna poniżej 20 punktów (importer kupuje walutę na płatności importowe)
– sygnał sprzedaży powyżej 80 punktów (eksporter sprzedaje walutę z przychodów eksportowych)
Terminy i nominały transakcji:
– 1Week – sygnał dla producentów, średnio dwa razy w roku, duży nominał, nabyte opcje PUT lub CALL
– 1Day – sygnał dla firm handlowych; sygnał krótkoterminowy, raz na 6-8 tygodni, mały nominał, forwardy
– 4Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na tydzień
– 1Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na dobę
EUR/PLN
Ostatnie dane makro, jak też publikacja zapisów z poprzedniego posiedzenia RPP nie wpłynęły w sposób szczególny na kwotowania tej pary na rynku walutowym. Konsoliduemy się głównie przy wartościach 4,2800-4,2900, co w równej mierze ma szanse przełożyć się na zejście w dół ku wartościom 4,2500-4,2600, jak również na powrót do wartości 4,3000-4,3100. Uważamy, iż dopiero kolejny tydzień może pokazać więcej impetu na rynkach , co przełoży się na przeciągnięcie kwotowań tej pary w konkretnym kierunku. Przypominamy, iż obecnie importerzy i eksporterzy działają zgodnie z wytycznymi z ostatniego Raportu Specjalnego autorstwa Pana Jacka Maliszewskiego.
USD/PLN
Inwestorzy globalni zbierają siły i dokonują „ważenia” informacji za i przeciw, jeśli chodzi o kontynuację lub zawrócenie trendu na głównej parze światowego handlu – stąd też odnotowujemy konsolidację kwotowań pary Usd/Pln przy poziomie 3,7000. Niska wartość wskaźnika 1H sugeruje, by dokonać niezbędne zakupy bieżące, a pamiętajmy, iż zgodnie z zaleceniami zawartymi w ostatnim Raporcie Specjalnym – importerzy winni zachować czujność i aktywnie działać przy stopniowym budowaniu hedge’a (zabezpieczeń) na przyszłe potrzeby.
GBP/PLN
Funt słabnie i jak widzimy – nie dał rady obronić się przed kolejnym szturmem inwestorów na barierę 0,9000 dla pary Eur/Gbp. Przy stabilnym kursie pary Eur/Pln spowodowało to zejście kwotowań pary Gbp/Pln juz poniżej poziomu 4,7500. Zalecamy obecnie importerom dokonanie bezpośrednich bieżących zakupów Gbp pod potrzeby płatności w tej walucie, jak również dokonanie zabezpieczeń na najbliższy tydzień, ewentualnie na 2 tygodnie, w czym potwierdzenie otrzymujemy w niskiej wartości oscylatora 4H.
EUR/USD
W sobie znanym stylu Prezydent Trump ponownie próbuje słownie wywołać interwencję na rynku globalnym – oferta pomocy przy zakupie (przez USA) obligacji Włoch denominowanych w Euro, (być może poparta zostanie kiedyś realnymi transakcjami), ma w zamyśle wywrzeć wpływ na osłabienie wartości dolara i skierowanie kursu pary Eur/Usd na wyższe poziomy. Oznaczać to może, iż są głosy przedsiębiorców zza Oceanu, że przeszkadza im w biznesie zbyt silny dolar. Inwestorzy mają więc niemal codziennie dostawę nowych, lecz sprzecznych co do dalszego kierunku impulsów, stąd obserwujemy „utknięcie” kursu pary Eur/Usd na poziomie 1,1550-1,1570.