Raport poranny 2018-08-28

Raport poranny

Wtorek,  28 sierpnia 2018

Autorzy:

Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK –  Jacka Maliszewskiego

Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców

Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym

Marek Wieczorkowski – Zarządzający Ryzykiem Finansowym

Zwiększony apetyt inwestorów na ryzyko ma podparcie w porozumieniu handlowym na linii USA-Meksyk, które ma zastąpić dotychczasowy układ NAFTA. Więcej kapitału przechodzi więc z powrotem do walut Emerging Markets, a na tej fali widzimy także stopniowe umacnianie złotego. Kurs głównej pary walutowej Eur/Usd zbliżył się do bariery 1,1700. Aktualne ceny spot: EUR/USD 1,1690; EUR/PLN 4,2770; USD/PLN 3,6580; koszyk PLN 3,9670.

Kalendarium

• 10:00 Strefa Euro – podaż pieniądza M3
• 13:00 Strefa Euro – wystąpienie publiczne członka zarządu ECB /P.Praet/
• 15:00 USA – indeks cen domów S&P/Case-Schiller
• 16:00 USA – indeks zaufania konsumentów Conference Board, indeks FED Richmond

Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:

• 29-08-2018 USA – PKB za II kwartał
• 07-09-2018 USA – Raport z rynku pracy
• 14-09-2018 Polska – Aktualizacja ratingu przez Agencję Moody’s
• 26-09-2018 USA – Decyzja FOMC w/s stóp procentowych

• Cykl roczny EUR/PLN

2 lipca doszło do ustanowienia nowego ekstremum w ramach fazy dywidendowej słabości złotego, która wyniosła w przypadku EUR/PLN około 4,4140. Tym samym negacja poprzednich wyliczeń opartych na szczycie z 30 maja sprawiła, że nowe statystyki przesunęły w czasie nową fazę cyklu rocznego dla tej pary. Ostatnie dni handlu wskazują na możliwość zakończenia tzw. okresu letniego umocnienia złotego, choć mediana czasu trwania tej fazy to 20 sierpnia. Widać jednak, że zawirowania związane z Turcją wpływają na postrzeganie walut rynków wschodzących, w tym i PLN, a zatem ostatnie minimum 4,2460 może być momentem zakończenia tej fazy cyklu rocznego złotego. Na potwierdzenie tego musimy jednak jeszcze poczekać przynajmniej klika dni.

Wskazania oscylatora stochastycznego (z godziny 09:35)

(wskazania te dają sygnały do ZAMYKANIA długiej (eksporter) lub krótkiej (importer) pozycji walutowej)

– sygnał kupna poniżej 20 punktów (importer kupuje walutę na płatności importowe)

– sygnał sprzedaży powyżej 80 punktów (eksporter sprzedaje walutę z przychodów eksportowych)

Terminy i nominały transakcji:

– 1Week – sygnał dla producentów, średnio dwa razy w roku, duży nominał, nabyte opcje PUT lub CALL

– 1Day – sygnał dla firm handlowych; sygnał krótkoterminowy, raz na 6-8 tygodni, mały nominał, forwardy

– 4Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na tydzień

– 1Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na dobę

EUR/PLN

Złoty pozostaje pod wpływem sytuacji na euro-dolarze, jak również podlega działaniom inwestorów patrzących globalnie na waluty Emerging Markets. Przy równoległym odzyskiwaniu na rynkach przez Euro wyższych poziomów wobec głównych walut – stabilne utrzymywanie się kursu pary Eur/Pln w pobliżu 4,2700 należy niewątpliwe uznać za „sukces” i fakt umocnienia naszej waluty. Importerzy powinni uważnie obserwować działania inwestorów na rynku, a nawet chwilowe zejścia kwotowań kursu pary Eur/Pln do wartości 4,2500-4,2600 powinny być naszym zdaniem wykorzystane pod zakupy bieżące i zabezpieczenie w krótkim i średnim horyzoncie czasowym.

USD/PLN

Kurs pary Usd/Pln osiągnął poziomy 3,6500-3,6600, a więc identyczne jak kwotowane 1 sierpnia br. Gdyby inwestorom na rynkach globalnych udało się przejść powyżej bariery 1,1700 dla kursu pary Eur/Usd, wtedy też niższe wartości dla kursu pary Usd/Pln byłyby łatwiejsze do zdobycia, bowiem nawet stabilizacja kwotowań pary Eur/Pln wystarczyłaby w takim układzie do zejścia przez kurs pary Usd/Pln do wartości np.: 3,6300-3,6400. Aktualne działania bieżące, jak również dalsze budowanie portfela zabezpieczeń (zgodnie z wytycznymi zawartymi w ostatnim Raporcie Specjalnym Pana Jacka Maliszewskiego) – prosimy o dokładne skoordynowanie działań z bezpośrednim opiekunem.

GBP/PLN

Funt nadal pozostaje słaby, bowiem kwotowania kursu pary Eur/Gbp oscylują przy wartościach  0,9060-0,9080. Stąd też kurs pary Gbp/Pln oscyluje przy wartościach 4,7000-4,7200, co przekłada się na powrót do poziomów, które ostatnio były kwotowane dopiero w marcu bieżącego roku. Niskie wartości oscylatorów 1W, 1D i 4H poddają sugestię, by wykorzystać ten poziom pod planowane zakupy w tej walucie nawet do 3-4 miesięcy naprzód i zbudować odpowiedni portfel zabezpieczeń z wykorzystaniem transakcji Forward, jak również poprzez kupno opcji CALL. Konkretne wartości oraz zakres kwot i horyzont poszczególnych działań prosimy na bieżąco konsultować z bezpośrednim opiekunem.

EUR/USD

Gorsze wskazania indeksów aktywności przemysłowej w USA wobec zakładanych, jak również znacznie wyższy stosowny wskaźnik dla gospodarki Niemiec – zamieniły razem optykę inwestorów co do pary Eur/Usd. Kwotowania kursu tej pary wspięły się jednostajnym ruchem tuż pod poziom 1,1700. „Antydolarowym paliwem” okazało się także podpisanie przez USA porozumienia handlowego z Meksykiem, które ma zastąpić dotychczasowy układ NAFTA. Brak jeszcze porozumienia w tej kwestii z Kanadą, jednakże apetyt inwestorów na ryzyko tymczasem został włączony. Wartości wskaźników 1D i 4H poddają nam sugestię, by podjąć działania w celu zabezpieczenia kursu Eur/Usd w horyzoncie nawet do 2-3 miesięcy. Prośba o bezpośredni kontakt z opiekunem.