Raport poranny 2018-08-30

Raport poranny

Czwartek,  30 sierpnia 2018

Autorzy:

Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK –  Jacka Maliszewskiego

Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców

Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym

Marek Wieczorkowski – Zarządzający Ryzykiem Finansowym

Wyższe PKB w USA zadziałało na korzyść dolara, jednakże na krótko, bowiem do głosu dochodzą sceptycy, wykazując brak porozumienia na linii USA-Chiny w/s ceł i taryf, a także z Kanadą /w zamian za układ NAFTA/. Funt wreszcie zyskuje, bowiem według doniesień są już podobno zarysy porozumienia co do samego Brexitu, a dodatkowo UE ma zaoferować specjalne traktowanie „stowarzyszeniowe” dla Wielkiej Brytanii. Inwestorzy poddają złotego w stan „hibernacji”. Aktualne ceny spot: EUR/USD 1,1705; EUR/PLN 4,2850; USD/PLN 3,6620; koszyk PLN 3,9730.

Kalendarium

• 09:55 Niemcy – stopa bezrobocia
• 11:00 Strefa Euro – indeksy nastrojów koniunktury gospodarczej
• 14:00 Niemcy – inflacja konsumencka
• 14:30 USA – wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, dochody i wydatki Amerykanów
• 14:30 Kanada – PKB za II kwartał

Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:

• 07-09-2018 USA – Raport z rynku pracy
• 14-09-2018 Polska – Aktualizacja ratingu przez Agencję Moody’s
• 26-09-2018 USA – Decyzja FOMC w/s stóp procentowych

• Cykl roczny EUR/PLN

2 lipca doszło do ustanowienia nowego ekstremum w ramach fazy dywidendowej słabości złotego, która wyniosła w przypadku EUR/PLN około 4,4140. Tym samym negacja poprzednich wyliczeń opartych na szczycie z 30 maja sprawiła, że nowe statystyki przesunęły w czasie nową fazę cyklu rocznego dla tej pary. Ostatnie dni handlu wskazują na możliwość zakończenia tzw. okresu letniego umocnienia złotego, choć mediana czasu trwania tej fazy to 20 sierpnia. Widać jednak, że zawirowania związane z Turcją wpływają na postrzeganie walut rynków wschodzących, w tym i PLN, a zatem ostatnie minimum 4,2460 może być momentem zakończenia tej fazy cyklu rocznego złotego. Na potwierdzenie tego musimy jednak jeszcze poczekać przynajmniej klika dni.

Wskazania oscylatora stochastycznego (z godziny 09:20)

(wskazania te dają sygnały do ZAMYKANIA długiej (eksporter) lub krótkiej (importer) pozycji walutowej)

– sygnał kupna poniżej 20 punktów (importer kupuje walutę na płatności importowe)

– sygnał sprzedaży powyżej 80 punktów (eksporter sprzedaje walutę z przychodów eksportowych)

Terminy i nominały transakcji:

– 1Week – sygnał dla producentów, średnio dwa razy w roku, duży nominał, nabyte opcje PUT lub CALL

– 1Day – sygnał dla firm handlowych; sygnał krótkoterminowy, raz na 6-8 tygodni, mały nominał, forwardy

– 4Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na tydzień

– 1Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na dobę

EUR/PLN

Złoty  pozostaje jakby w zawieszeniu, gdyż na głównej parze walutowej naszego rynku panuje stabilizacja. Tłumaczymy to faktem, iż oczy inwestorów zwracają się ku wielu tematom-zagadkom, i trudnym wyborom, jakie stawia im obecna sytuacja na wielu rynkach, a wystarczy „krótka wyliczanka”: spowolnienie tempa wzrostu w Strefie Euro, zamieszanie polityczne we Włoszech oraz w Niemczech, sankcje nakładane na Rosję, dewaluacja juana, kryzys w Argentynie oraz w Turcji, itp.  Już sam przypadek Włoch jest wykazywany przez wielu ekonomistów jako arcyważny, a skala ryzyka związana z długiem tego kraju jest niemalże lekceważona i niedoceniana. Wobec tego – nadal utrzymujemy, iż obecne wahania kursu pary Eur/Pln (pozostając w przedziale 4,2500-4,3000) mogą służyć jedynie pod stosowne transakcje bieżące, co zostało wczoraj zasygnalizowane specjalną wiadomością systemem SMS.

USD/PLN

Powrót kwotowań kursu pary Eur/Usd ponad  barierę 1,1700, spowodował, iż wobec względnej stabilności złotego, kurs pary Usd/Pln „utknął” niejako przy wartościach 3,6600-3,6700. Neutralne ustawienie większości oscylatorów może usypiać czujność, jednakże sygnał płynący samodzielnie z oscylatora 1D nadal przypomina, by importerzy stopniowo i rozważnie budowali portfel zabezpieczeń, wykonując stosowne działania, jakie zostały dokładnie opisane w ostatnim Raporcie Specjalnym dla pary Usd/Pln.

GBP/PLN

Funt pokonuje wreszcie swoją słabość i schodzi mocno w dół – nawet poniżej poziomu bariery 0,9000 w kwotowaniach kursu pary Eur/Gbp. Agencje donoszą, iż po obu stronach negocjacji w/s Brexitu widać podobno zarys i horyzont dla porozumienia, co przekłada się na zrozumienie powagi sytuacji i zdiagnozowanie wielu tematów, które należy uregulować do końca marca 2019 roku. Tak więc kurs pary Gbp/Pln znów szybkim krokiem podąża w kierunku wartości 4,8000, a obecne poziomy to 4,7700-4,7800. Importerzy, którzy podjęli działania wczoraj, a najlepiej dwa dni temu (zgodnie z naszymi sugestiami) mogą teraz ze stoickim spokojem obserwować umocnienie funta.

EUR/USD

Dobre dane  amerykańskiego  PKB za II kwartał zadziałało na korzyść dolara, który to umocnił się wobec głównych walut na wielu rynkach. Pomimo tego mamy ponowny wzrost kursu pary Eur/Usd powyżej poziomu 1,1700, co może oznaczać, iż globalna polityka bierze górę nad danymi makro. Wskazuje się tutaj napięcie na linii z Chinami, gdzie strony nadal straszą się potężnymi cłami, taryfami, itd., następnie wymieniany jest temat Kanady, która nie da się tak szybko „załatwić” jak Meksyk w zamian za dotychczasowy układ NAFTA, a wreszcie też pozostają napięcia handlowe z UE, co dla USA może okazać się najtrudniejsze. Dodajmy do tego obawy inwestorów, iż Prezydent D.Trump może nadal wywierać nacisk na niepodnoszenie stóp w Usd przez FED.