Raport poranny
Piątek, 31 sierpnia 2018
Autorzy:
Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK – Jacka Maliszewskiego
Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców
Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Marek Wieczorkowski – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Tracą indeksy rynków wschodzących, dotychczasowe kłopoty tureckiej liry, wraz z wczorajszą przeceną argentyńskiego peso – rozlewając się szerzej, wytrącają rykoszetem złotówkę ze stanu spokoju i podprowadzają kwotowania kursu pary Eur/Pln niemalże do bariery 4,3000. Tymczasem Prezydent D. Trump domaga się przeprowadzenia reform w ramach WTO, grożąc opuszczeniem przez USA tej organizacji. Czy globalny kryzys już się tli? Aktualne ceny spot: EUR/USD 1,1690; EUR/PLN 4,2900; USD/PLN 3,6700; koszyk PLN 3,9800.
Kalendarium
- 08:00 Niemcy – sprzedaż detaliczna
- 08:45 Francja – inflacja producencka, inflacja konsumencka
- 10:00 Polska – PKB za II kwartał, inflacja CPI
- 11:00 Strefa Euro – stopa bezrobocia, inflacja HICP
- 15:45 USA – Indeks Chicago PMI
- 16:00 USA – Raport Uniwersytetu Michigan
Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:
- 07-09-2018 USA – Raport z rynku pracy
- 14-09-2018 Polska – Aktualizacja ratingu przez Agencję Moody’s
- 26-09-2018 USA – Decyzja FOMC w/s stóp procentowych
- Cykl roczny EUR/PLN
2 lipca doszło do ustanowienia nowego ekstremum w ramach fazy dywidendowej słabości złotego, która wyniosła w przypadku EUR/PLN około 4,4140. Tym samym negacja poprzednich wyliczeń opartych na szczycie z 30 maja sprawiła, że nowe statystyki przesunęły w czasie nową fazę cyklu rocznego dla tej pary. Ostatnie dni handlu wskazują na możliwość zakończenia tzw. okresu letniego umocnienia złotego, choć mediana czasu trwania tej fazy to 20 sierpnia. Widać jednak, że zawirowania związane z Turcją wpływają na postrzeganie walut rynków wschodzących, w tym i PLN, a zatem ostatnie minimum 4,2460 może być momentem zakończenia tej fazy cyklu rocznego złotego. Na potwierdzenie tego musimy jednak jeszcze poczekać przynajmniej klika dni.
Wskazania oscylatora stochastycznego (z godziny 09:35)
(wskazania te dają sygnały do ZAMYKANIA długiej (eksporter) lub krótkiej (importer) pozycji walutowej)
Wskazania oscylatora (stochastic) | ||||||||
1 Week | 1 Day | 4 Hour | 1 Hour | |||||
Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | |
EUR/PLN | 25 | 35 | 80 | 35 | ||||
BRAK | BRAK | SELL | BRAK | |||||
USD/PLN | 45 | 20 | 75 | 25 | ||||
BRAK | BUY | BRAK | BRAK | |||||
GBP/PLN | 25 | 50 | 90 | 25 | ||||
BRAK | BRAK | SELL | BRAK | |||||
EUR/USD | 50 | 90 | 40 | 75 | ||||
BRAK | SELL | BRAK | BRAK | |||||
– sygnał kupna poniżej 20 punktów (importer kupuje walutę na płatności importowe)
– sygnał sprzedaży powyżej 80 punktów (eksporter sprzedaje walutę z przychodów eksportowych)
Terminy i nominały transakcji:
– 1Week – sygnał dla producentów, średnio dwa razy w roku, duży nominał, nabyte opcje PUT lub CALL
– 1Day – sygnał dla firm handlowych; sygnał krótkoterminowy, raz na 6-8 tygodni, mały nominał, forwardy
– 4Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na tydzień
– 1Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na dobę
EUR/PLN
Złoty pozostający do tej pory we względnym stanie spokoju – nawet pomimo trwającej zawieruchy na giełdach w Turcji, musi jednak rykoszetem poddać się globalnej fali wzrostu awersji do ryzyka wśród inwestorów, którzy patrzą obecnie również na falę przecen na argentyńskim peso, a także w Indonezji i w Tunezji. Tym samym kwotowania pary Eur/Pln zostały więc podprowadzone tuż pod barierę 4,3000, a nie możemy wykluczyć prób przejścia wzwyż – do poziomów 4,3100-4,3200 w takich warunkach geopolitycznych. Dziś o godzinie 10.00 poznamy ważne dane makro z Polski – będą to odczyty PKB i inflacji. Eksporterom sugerujemy, by wykorzystywali możliwe zwyżki do wymiany części środków zgromadzonych na rachunkach oraz do sprzedaży ostatnich wpływów.
USD/PLN
Rynek globalny cały czas utrzymuje kwotowania kursu pary Eur/Usd przy poziomie 1,1700, co wraz z podejściem kwotowań pary Eur/Pln niemalże do wartości 4,3000 przekłada się na wzrost kursu Usd/Pln aż do poziomu 3,6800. Polskie dane makro nie powinny wpłynąć w istotny sposób na losy tego kursu, jednakże dziś po południu rynki otrzymają ważne indeksy z USA, co może spowodować przecenę kursu głównej pary światowego handlu, czyli Eur/Usd.
GBP/PLN
Funt szybko podążał wczoraj wzwyż, aż do poziomu 4,8000, gdzie zatrzymał się i zsunął do obecnych wartości 4,7700-4,7800. Inwestorzy będą wyczekiwali na konkretne wiadomości w/s stanu negocjacji Brexitowych, stąd na razie ciężko określić będzie dalszy los trendu na funcie. Przy możliwych wyskokach kwotowań pary Eur/Pln do poziomów 4,3100 i/lub 4,3200, przełoży się to na przejście kwotowań kursu pary Gbp/Pln powyżej wartości 4,8000, gdzie eksporterzy powinni ustawić stosowne zlecenia oczekujące na sprzedaż ostatnich wpływów lub środków utrzymywanych na rachunkach w Gbp pod potrzeby płynności w złotówce.
EUR/USD
Kwotowania kursu pary Eur/Usd zapętlają się i konsolidują wokół poziomu 1,1700. Nadal brak porozumienia z Chinami, a ryzyko, iż rokowania zakończą się fiaskiem jest znaczne. Podobnie ma się temat z Kanadą, której nie na rękę jest rozwiązanie dotychczas funkcjonującego układu NAFTA. Dochodzą do tego nowe groźby kierowane przez Prezydenta USA pod adresem organizacji WTO. Jednocześnie indeksy amerykańskich giełd zaliczają coraz to nowe, historyczne maksima, co do złudzenia zaczyna przypominać efekt rosnącej bańki. Ekonomiści są obecnie skłonni przyznać, iż polityka zdecydowanie bierze górę ponad wskaźnikami makro, oczekiwaniami co do poziomów stóp procentowych, itd. Czy globalny kryzys już się tli?