Raport popołudniowy
Poniedziałek, 3 września 2018
Autorzy:
Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK – Jacka Maliszewskiego
Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców
Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Marek Wieczorkowski – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Pierwsza walutowa sesja we wrześniu wykazała stabilność złotego wobec nadal istniejącej presji na waluty Emerging Markets. Niepokoje o restrykcje handlowe na linii UE-USA oraz sytuacja długu Włoch to główne czynniki wpływające obecnie na kurs pary Eur/Usd. Debata w parlamencie brytyjskim w/s Brexitu zostaje przełożona na listopad, co wpływa na osłabienie funta. Aktualne ceny spot: EUR/USD 1,1605; EUR/PLN 4,2920; USD/PLN 3,6960; koszyk PLN 3,9940.
Kalendarium
Najważniejsze wydarzenia na wtorek 4 września:
- 06:30 Australia – decyzja w/s stóp procentowych w AUD
- 09:15 Szwajcaria – inflacja konsumencka
- 11:00 Strefa Euro – inflacja producencka
- 15:30 Kanada – indeks PMI dla przemysłu
- 15:45 USA – indeks PMI dla przemysłu
- 16:00 USA – Raport ISM dla przemysłu
Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:
- 07-09-2018 USA – Raport z rynku pracy
- 14-09-2018 Polska – Aktualizacja ratingu przez Agencję Moody’s
- 26-09-2018 USA – Decyzja FOMC w/s stóp procentowych
Cykl roczny EUR/PLN
2 lipca doszło do ustanowienia nowego ekstremum w ramach fazy dywidendowej słabości złotego, która wyniosła w przypadku EUR/PLN około 4,4140. Tym samym negacja poprzednich wyliczeń opartych na szczycie z 30 maja sprawiła, że nowe statystyki przesunęły w czasie nową fazę cyklu rocznego dla tej pary. Ostatnie dni handlu wskazują na możliwość zakończenia tzw. okresu letniego umocnienia złotego, tym bardziej, że mediana czasu trwania tej fazy już minęła (20 sierpnia), a zawirowania związane z Turcją wpływają na postrzeganie walut rynków wschodzących, w tym i PLN, a zatem ostatnie minimum 4,2460 może być momentem zakończenia tej fazy cyklu rocznego złotego.
EUR/PLN
Poniedziałkowa sesja wykazała stabilność złotego na rynku, bowiem kwotowania kursu pary Eur/Pln od rana utrzymywały się tuż poniżej poziomu 4,3000, a w ciągu pierwszego dnia handlu w nowym miesiącu spadły o około 1 grosz niżej. Widzimy, iż presja z rynków wschodzących nie skutkuje w przypadku złotego aż tak silnymi obawami wśród inwestorów. Uważamy, iż w takich warunkach eksporterzy mogą pokusić się o ustawienie na noc swoich zleceń oczekujących z kursami z zakresu 4,3000-4,3200 pod sprzedaż bieżących wpływów w Euro lub też pod wymianę środków zgromadzonych na rachunkach w Euro pod potrzeby bieżącej płynności w złotym. Importerzy mogą wystawić analogiczne zlecenia na zakup jedynie pod bieżące potrzeby z cenami z zakresu 4,2700-4,2800.
Jeżeli chodzi o działania w dłuższym horyzoncie czasowym – prosimy również o zapoznanie się z nowym Raportem Specjalnym dla kursu pary Eur/Pln autorstwa Pana Jacka Maliszewskiego.
USD/PLN
Tak jak przewidywaliśmy w Raporcie porannym – uspokojenie na złotym ma swoje przełożenie w kwotowaniach kursu pary Usd/Pln, bowiem poranne poziomy 3,7050-3,7150 nie utrzymały się długo, a kurs tej pary po południu oscyluje przy wartości 3,6900. W zależności od woli inwestorów z rynku globalnego – gdy tylko kurs pary Eur/Usd zacznie „odpadać” od poziomu 1,1600, bariera 3,7000 zostanie ponownie pokonana, a kwotowania pary Usd/Pln zaczną oscylować wyżej (kierunek 3,7400-3,7500). Gdyby zaś inwestorom udało się „przejść” z kwotowaniami pary Eur/Usd od obecnego poziomu 1,1600 w pobliże poziomu 1,1700 – otrzymamy wtedy powrót do wartości 3,6600-3,6800 dla kursu paru Usd/Pln.
Naszym Klientom zalecamy lekturę dzisiejszego Raportu Specjalnego w/s działań bieżących i terminowych.
GBP/PLN
Funt był ubiegłym tygodniu na ścieżce wzrostu swojej wartości, jednakże nowe doniesienia spowodowały szybki zwrot sytuacji. Po pierwsze parlament brytyjski zajmuje dziś więcej zwolenników opcji „remain” niż opcji „exit”. Ci pierwsi chcieliby powtórzenia referendum, jednakże pomysły te odrzuca „z punktu” Pani Premier Theresa May. Co więcej – istotne w sprawie Brexitu posiedzenie zostaje przesunięte na termin listopadowy, co momentalnie kwituje rynek, bowiem kurs pary Eur/Gbp ponownie powraca z 0,8980 do wartości 0,9020-0,9030, a dla kursu pary Gbp/Pln odnotowujemy tym samym spadek do poziomów 4,7500-4,7600. O takiej możliwości wspominaliśmy dziś w Raporcie porannym.
EUR/USD
Dług Włoch (sięgający obecnie poziomu około 132% PKB tego kraju) jest jedną z bolączek dla Strefy Euro, a skala zjawiska jest o wiele większa ( co nagłaśniają ekonomiści) niż problemy Grecji jeszcze kilka lat temu. Europejskie przedsiębiorstwa coraz mocniej mogą odczuwać napięcia płynące z wojen handlowych z USA. Dzisiejsza sesja głównej pary światowego handlu przebiega nad wyraz spokojnie, bowiem świętują rynki w USA i w Kanadzie. Analitycy przepowiadają kontynuację spadków do bariery 1,1570. Gdy inwestorom zabraknie paliwa do dalszych zakupów dolara – nadal pozostaniemy w konsolidacji w paśmie 1,1570-1,1630. Większy apetyt inwestorów na Usd może nawet zepchnąć kwotowania pary Eur/Usd do poziomu 1,1515-1,1525.
Nowe „rozdanie kart” już od jutra.