Raport poranny
Środa, 05 września 2018
Autorzy:
Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK – Jacka Maliszewskiego
Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców
Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Marek Wieczorkowski – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Początek sesji to kontynuacja trendu z ostatnich dni, tzn owczy pęd do USD, kosztem czego przecenie ulega niemalże wszystko inne, w tym polski złoty. Wrzesień to taki miesiąc, który sprzyja ucieczce od ryzyka, rynki szukają zapalników i pretekstów, a na radar wchodzi dołączają kłopoty w RPA. Przed nami wysyp danych makro, w tym decyzja RPP w sprawie stóp procentowych. Ceny spot: EUR/USD 1,1565; EUR/PLN 4,3170; USD/PLN 3,7325; koszyk PLN 4,0280
Kalendarium
Najważniejsze wydarzenia na dziś:
o Polska – Decyzja ws. stóp procentowych
o 03:30 Australia – PKB
o 03:45 Chiny – Indeks PMI dla usług
o 09:00 Węgry – PKB
o 09:15 Hiszpania – Indeks PMI dla usług
o 09:45 Włochy – Indeks PMI dla usług
o 09:50 Francja – Indeks PMI dla usług
o 09:55 Niemcy – Indeks PMI dla usług
o 10:00 Euroland – Indeks PMI dla usług
o 10:30 Wielka Brytania – Indeks PMI dla usług
o 11:00 Euroland – Sprzedaż detaliczna
o 14:30 USA – Bilans handlu zagranicznego
o 14:30 Kanada – Bilans handlu zagranicznego
o 16:00 Kanada – Decyzja ws. stóp procentowych
Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:
- 07-09-2018 USA – Raport z rynku pracy
- 14-09-2018 Polska – Aktualizacja ratingu przez Agencję Moody’s
- 26-09-2018 USA – Decyzja FOMC ws. stóp procentowych
Cykl roczny EUR/PLN
2 lipca doszło do ustanowienia nowego ekstremum w ramach fazy dywidendowej słabości złotego, która wyniosła w przypadku EUR/PLN około 4,4140. Tym samym negacja poprzednich wyliczeń opartych na szczycie z 30 maja sprawiła, że nowe statystyki przesunęły w czasie nową fazę cyklu rocznego dla tej pary. Ostatnie dni handlu wskazują na możliwość zakończenia tzw. okresu letniego umocnienia złotego, tym bardziej, że mediana czasu trwania tej fazy już minęła (20 sierpnia), a zawirowania związane z Turcją wpływają na postrzeganie walut rynków wschodzących, w tym i PLN, a zatem ostatnie minimum 4,2460 może być momentem zakończenia tej fazy cyklu rocznego złotego.
Wskazania oscylatora stochastycznego (z godziny 08:55)
(wskazania te dają sygnały do ZAMYKANIA długiej (eksporter) lub krótkiej (importer) pozycji walutowej)
| 1 Week | 1 Day | 4 Hour | 1 Hour | |||||
| Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | |
| EUR/PLN | 30 | 70 | 85 | 90 | ||||
| BRAK | BRAK | SELL | SELL | |||||
| USD/PLN | 45 | 45 | 70 | 80 | ||||
| BRAK | BRAK | BRAK | SELL | |||||
| GBP/PLN | 20 | 60 | 65 | 50 | ||||
| BUY | BRAK | BRAK | BRAK | |||||
| EUR/USD | 55 | 60 | 50 | 30 | ||||
| BRAK | BRAK | BRAK | BRAK | |||||
– sygnał kupna poniżej 20 punktów (importer kupuje walutę na płatności importowe)
– sygnał sprzedaży powyżej 80 punktów (eksporter sprzedaje walutę z przychodów eksportowych)
Terminy i nominały transakcji:
– 1Week – sygnał dla producentów, średnio dwa razy w roku, duży nominał, nabyte opcje PUT lub CALL
– 1Day – sygnał dla firm handlowych; sygnał krótkoterminowy, raz na 6-8 tygodni, mały nominał, forwardy
– 4Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na tydzień
– 1Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na dobę
EUR/PLN
Na fali podwyższonego wskaźnika awersji do ryzyka, złotemu także się oberwało. Patrząc jednak na waluty emerging markets, skala deprecjacji PLN na tym tle pozostaje bardzo oszczędna. Dzisiaj kurs wybił i potwierdził wyjście powyżej 4,30, tak więc najbliższy cel na horyzoncie mamy na poziomie 4,32. Tutaj, patrząc na układ wskaźników powinno nastąpić zatrzymanie wzrostów i powrót do mocniejszego złotego. Od dołu, średnioterminowo nadal mamy dwie zapory, które skutecznie powinny hamować spadki, tj odpowiednio 4.27 oraz 4.25.
USD/PLN
Wtorek to kontynuacja wzrostów USDPLN, które to niesione są przez wzrosty EURPLN oraz spadki EURUSD. W zasadzie USD umacnia się na świecie w każdym jego zakątku, a silna fala wzrostowa USDPLN jest tylko tego odzwierciedleniem. Dzisiaj doszło do naruszenia ważnego poziomu 3.72, a utrzymanie tej zdobyczy w dniu jutrzejszym gładko przeciera szlak wprost pod 3,76, w razie jakiejś małej paniki do 3.80 włącznie. Do zanegowania wzrostów potrzeba szybkiego powrotu poniżej 3.68, co na chwilę obecną wydaję się ponad siły graczy z krótkimi pozycjami.
GBP/PLN
Rozlewające się globalne problemy, premiują nawet brytyjskiego funta wobec złotego, który w ostatnim czasie po solidnych spadkach, złapał oddech i koryguje znaczną część wcześniejszych strat. Obecnie obserwujemy wyjście powyżej 4,78, a wyrysowany układ świec wskazuje wzmacnia hipotezę o rozwinięciu tej fali przynajmniej do 4,81, tj lokalne szczyty. I tu możemy zobaczyć krotki przystanek, po czym marsz na letnie apogeum słabości złotego, cen z okolic 4,87, wydaje się nieuchronne. Stąd więc, najdrobniejsze korekty spadkowe należy wykorzystywać do zakupu i zabezpieczenia waluty przed dalszymi wzrostami.
EUR/USD
Rynek, w ostatnim paru dniach jakby wybudził się z letniego letargu, przebudzenie na korzyść USD. Ostatnie 2-3 sesje to dominacja USD, krótkie pozycje na EURUSD w pełni przejęły kontrole nad rynkiem, prowadząc ładnie technicznie kurs tej pary. Wyrusowae formacje techniczne wraz z układem wskaźników technicznych, jak wspominaliśmy silne preferowały grę na umocnienie USD, a każdy kolejny dzień był świetnym tego potwierdzeniem. Marsz na 1,1500 pozostaje aktualny, dzisiaj udało się zepchnąć notowania do 1,1530. Do okrągłej figury i silnego wsparcia brakuje całkiem niewiele, wydaje się kwestią czasu, nie wykluczamy nawet jego czasowego naruszenia. Krótkoterminowo jednak, fala spadkowa jest już dojrzała i wskaźniki 1-4H dają sygnał do końca fali umocnienia USD i korekcyjnych wzrostów EURUSD.
Prezentowany raport został przygotowany w Departamencie Inwestycji i Zarządzania Ryzykiem DMK Sp. z o.o. tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej, ani też rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autorów według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu spółka DMK działała z należytą starannością oraz rzetelnością. DMK Sp. z o.o. i jej pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu, ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych.