Raport poranny 2018-09-06

Raport poranny

Czwartek,  6 września 2018

Autorzy:

Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK –  Jacka Maliszewskiego

Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców

Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym

Marek Wieczorkowski – Zarządzający Ryzykiem Finansowym

Trwają przeceny aktywów w Turcji, Argentynie, RPA oraz na wielu innych rynkach, wobec czego globalny wzrost awersji do ryzyka przenosi złotego w falę jesiennego osłabienia. Negatywny sentyment przybywa nawet z rynków Azji, gdzie odczyty indeksów z Chin mocno rozczarowały inwestorów i świadczą o spowalnianiu gospodarki Państwa Środka. Tracą również indeksy giełd w Europie, a także amerykański Nasdaq. Trwa impas na rynkach. Aktualne ceny spot: EUR/USD 1,1625; EUR/PLN 4,3330; USD/PLN 3,7270; koszyk PLN 4,0300.

Kalendarium

• 07:45 Szwajcaria – PKB za II kwartał
• 08:00 Niemcy – zamówienia w przemyśle
• 09:30 Szwecja – decyzja w/s stóp procentowych
• 14:15 USA – Raport ADP
• 14:30 USA – wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
• 15:45 USA – Indeks PMI dla usług
• 16:00 USA – Raport ISM dla usług, zamówienia w przemyśle, zamówienia na dobra trwałego użytku

Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:

• 07-09-2018 USA – Raport z rynku pracy
• 14-09-2018 Polska – Aktualizacja ratingu przez Agencję Moody’s
• 26-09-2018 USA – Decyzja FOMC w/s stóp procentowych

• Cykl roczny EUR/PLN

2 lipca doszło do ustanowienia nowego ekstremum w ramach fazy dywidendowej słabości złotego, która wyniosła w przypadku EUR/PLN około 4,4140. Tym samym negacja poprzednich wyliczeń opartych na szczycie z 30 maja sprawiła, że nowe statystyki przesunęły w czasie nową fazę cyklu rocznego dla tej pary. Ostatnie dni handlu wskazują na możliwość zakończenia tzw. okresu letniego umocnienia złotego, choć mediana czasu trwania tej fazy to 20 sierpnia. Widać jednak, że zawirowania związane z Turcją wpływają na postrzeganie walut rynków wschodzących, w tym i PLN, a zatem ostatnie minimum 4,2460 może być momentem zakończenia tej fazy cyklu rocznego złotego. Na potwierdzenie tego musimy jednak jeszcze poczekać przynajmniej klika dni.

Wskazania oscylatora stochastycznego (z godziny 09:20)

(wskazania te dają sygnały do ZAMYKANIA długiej (eksporter) lub krótkiej (importer) pozycji walutowej)

– sygnał kupna poniżej 20 punktów (importer kupuje walutę na płatności importowe)

– sygnał sprzedaży powyżej 80 punktów (eksporter sprzedaje walutę z przychodów eksportowych)

Terminy i nominały transakcji:

– 1Week – sygnał dla producentów, średnio dwa razy w roku, duży nominał, nabyte opcje PUT lub CALL

– 1Day – sygnał dla firm handlowych; sygnał krótkoterminowy, raz na 6-8 tygodni, mały nominał, forwardy

– 4Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na tydzień

– 1Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na dobę

EUR/PLN

Wczorajsza decyzja RPP o pozostawieniu stóp procentowych w Pln przeszła niemal bez echa, a złoty musi poddać się rykoszetem globalnej fali odejścia inwestorów od ryzykownych aktywów. Na szczęście proces ten odbywa się powoli i stopniowo. Kwotowania pary Eur/Pln oscylują dziś od początku sesji w przedziale 4,3300-4,3400. Pomimo tego, oraz pomimo wysokich wskazań oscylatorów z zakresów 1D i 4H nie sugerujemy jeszcze eksporterom podejmowania działań na termin, a obecne poziomy kursu Eur/Pln jedynie wykorzystujemy cały czas do wymiany bieżących wpływów oraz środków w Euro zgromadzonych na rachunkach pod potrzeby płynności w złotym. Wszelkie oznaki wskazują, iż weszliśmy w fazę jesiennego osłabienia złotego i zgodnie z założeniami i wytycznymi co do działań zawartymi w ostatnim Raporcie Specjalnym – eksporterzy nie zawierają jeszcze transakcji terminowych. Natomiast do importerów została wysłana wiadomość systemem SMS dziś rano.

USD/PLN

Rynek globalny cały czas utrzymuje kwotowania kursu pary Eur/Usd powyżej poziomu 1,1600, co jednak w połączeniu za coraz wyższym kursem pary Eur/Pln, przenosi kurs pary Usd/Pln do wartości 3,7200-3,7400. Wskazania wszystkich oscylatorów pozostają w strefach neutralnych, a więc pozostajemy przy niezbędnych do realizacji transakcjach bieżących.

Przypominamy, iż został wysłany nowy Raport Specjalny autorstwa Pana Jacka Maliszewskiego dla pary Usd/Pln.

GBP/PLN

Funt dryfował wczoraj wobec Euro utrzymując się poziomów 0,9020-0,9040, gdy podano informację, iż Niemcy wywierają naciski, by UE zgodziła się na większość warunków „brexitowych”, jakie zostały przedłożone przez stronę brytyjską.  To dobra wiadomość dla waluty królestwa, bowiem od tego momentu kwotowania pary Eur/Gbp spadły szybko do poziomu 0,8960-0,8970, co tym samym przełożyło się na skokowy wzrost kursu pary Gbp/Pln powyżej wartości 4,8200 (przy jednoczesnym utrzymywaniu się kursu pary Eur/Pln wokół poziomu 4,3200). Natomiast dziś od porannego otwarcia efekt ten zostaje „zjedzony” powrotem kwotowań kursu pary Eur/Gbp do poziomu 0,9000. Postępujące równolegle osłabienie złotego i dojście kwotowań kursu pary Eur/Pln do wartości bliskiej 4,3400 powoduje, iż kurs Gbp/Pln „dryfuje” nadal przy poziomie 4,8200.

EUR/USD

Na głównych rynkach zagościł impas, bowiem do tematów takich jak spór handlowy na linii USA – Chiny, dołączają słabe dane makro z Chin i inwestorzy muszą „strawić” przecenę większości indeksów w Azji.  Dołączają do tego spadki giełd w Europie, aż wreszcie należy odnotować załamanie indeksów giełdowych za Oceanem Atlantyckim, gdzie największy spadek przynosi Nasdaq. Kurs pary Eur/Usd znalazł się w impasie, a jak to zostało wcześniej zasygnalizowane – w takiej sytuacji oscylacje utrzymują się pomiędzy wartościami 1,1560 a 1,1640, co nie ma wpływu jeszcze na dalsze losy trendu kursu tej pary. Już jutro inwestorzy otrzymają bardzo ważne dane z amerykańskiego rynku pracy.