Raport poranny 2018-09-07

Raport poranny

Piątek,  7 września 2018

Autorzy:

Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK –  Jacka Maliszewskiego

Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców

Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym

Marek Wieczorkowski – Zarządzający Ryzykiem Finansowym

Inwestorzy oczekują na dzisiejszy raport z rynku pracy w USA, podczas gdy kurs pary Eur/Usd oscyluje bardzo blisko poziomu 1,1650. Wczoraj – po udanej aukcji długu, złoty obronił się chwilowo przed presją dalszego osłabiania, odbijając się od poziomu 4,3400 dla kursu pary Eur/Pln. Niestety obserwujemy przeceny indeksów na GPW w Warszawie. Funt brytyjski podlega karuzeli związanej z „brexitem”. Aktualne ceny spot: EUR/USD 1,1645; EUR/PLN 4,3150; USD/PLN 3,7150; koszyk PLN 4,0150.

Kalendarium

• 08:00 Niemcy – produkcja przemysłowa
• 08:45 Francja – produkcja przemysłowa, bilans handlu zagranicznego
• 11:00 Strefa Euro – PKB za II kwartał
• 14:30 USA – sytuacja na rynku pracy
• 14:30 Kanada – sytuacja na rynku pracy
• 16:00 Kanada – Indeks Ivey PMI

Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:

• 14-09-2018 Polska – Aktualizacja ratingu przez Agencję Moody’s
• 26-09-2018 USA – Decyzja FOMC w/s stóp procentowych

• Cykl roczny EUR/PLN

2 lipca doszło do ustanowienia nowego ekstremum w ramach fazy dywidendowej słabości złotego, która wyniosła w przypadku EUR/PLN około 4,4140. Tym samym negacja poprzednich wyliczeń opartych na szczycie z 30 maja sprawiła, że nowe statystyki przesunęły w czasie nową fazę cyklu rocznego dla tej pary. Ostatnie dni handlu wskazują na możliwość zakończenia tzw. okresu letniego umocnienia złotego, choć mediana czasu trwania tej fazy to 20 sierpnia. Widać jednak, że zawirowania związane z Turcją wpływają na postrzeganie walut rynków wschodzących, w tym i PLN, a zatem ostatnie minimum 4,2460 może być momentem zakończenia tej fazy cyklu rocznego złotego. Na potwierdzenie tego musimy jednak jeszcze poczekać przynajmniej klika dni.

Wskazania oscylatora stochastycznego (z godziny 09:45)

(wskazania te dają sygnały do ZAMYKANIA długiej (eksporter) lub krótkiej (importer) pozycji walutowej)

– sygnał kupna poniżej 20 punktów (importer kupuje walutę na płatności importowe)

– sygnał sprzedaży powyżej 80 punktów (eksporter sprzedaje walutę z przychodów eksportowych)

Terminy i nominały transakcji:

– 1Week – sygnał dla producentów, średnio dwa razy w roku, duży nominał, nabyte opcje PUT lub CALL

– 1Day – sygnał dla firm handlowych; sygnał krótkoterminowy, raz na 6-8 tygodni, mały nominał, forwardy

– 4Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na tydzień

– 1Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na dobę

EUR/PLN

RPA znalazła się również w grupie państw (a więc także waluta tego kraju, po Turcji, Argentynie, itd.) z problemami w gospodarce, co podkręca jedynie stan stresu i nerwowości wśród inwestorów, a rykoszetem wpływa na optykę co do Polski. Na szczęście wczoraj Ministerstwo Finansów przeprowadziło udaną aukcję długu – nasze obligacje cieszyły się znacznym popytem, co przełożyło się na zatrzymanie postępującego trendu osłabiania złotego tuż przed barierą 4,3400, gdzie obserwowaliśmy poziomy poranne. Popołudnie zakończył poziom 4,3200, który to jeszcze jakiś czas może być „udeptywany” przez graczy na rynku, bowiem niezmiennie czerwone kolory dominują na wszystkich indeksach WIG na GPW. Obecny poziom (tj. 4,3100-4,3200) sugerujemy w związku z tym do wykorzystania pod niezbędne/bieżace zakupy w Euro przez importerów. Chwilowe zwyżki do poziomów 4,3300 i wyższych mogą zostać wykorzystywane przez eksporterów poprzez złożenie zleceń oczekujących na wymianę jedynie bieżących wpływów walutowych/ pod potrzeby aktualnej płynności w złotówce.

USD/PLN

Odejście pary Eur/Pln od poziomu 4,3400 o ponad 2 grosze niżej, jak również  wspinaczka kwotowań kursu Eur/Usd do poziomu 1,1645-1,1650 (z zamierzeniem odwrócenia trendu na głównej parze światowego rynku forex), dają tym samym nadzieję na niższe wartości kursu pary Usd/Pln. Wskazania wszystkich oscylatorów utrzymują się w strefach neutralnych, a więc pozostajemy przy niezbędnych do realizacji transakcjach bieżących, gdzie chwilowe zejście do poziomu 3,7000 (lub ewentualnie niższego) może zostać wykorzystane pod niezbędne zakupy importerów, a ponowne pojawiające się zwyżki kwotowań kursu pary Usd/Pln do poziomów 4,7350-4,7450 – pod ustawienie stosownych zleceń sprzedaży bieżących wpływów z tytułu eksportu w tej walucie.

GBP/PLN

Funt podlega coraz większej zmienności w swoich kwotowaniach do głównych walut, bowiem zbliża się ostateczny termin opuszczenia UE przez Wielką Brytanię, a o wiążących uzgodnieniach nie ma na razie śladu. Najpierw kurs funta mocno zwyżkował po tym, jak pojawiły się doniesienia, iż by osiągnąć porozumienie (co działa pro-funtowo), Brytyjczycy oraz Niemcy są gotowi zrezygnować z części swoich postulatów. Huśtawka poszła w ruch gdy zdementowano tę wiadomość i funt ponownie zaczął się osłabiać. Sytuacja dziś na otwarciu sesji jest o wiele spokojniejsza, a kwotowania kursu pary Eur/Gbp konsolidują się tuż poniżej poziomu 0,9000, co przekłada się na oscylowanie wokół wartości 4,8000 dla kursu pary Gbp/Pln. Importerom przypominamy, iż dojście stron do porozumienia będzie skutkowało umocnieniem się Gbp, a ekonomiści wielokrotnie podkreślają, iż „funt najgorsze ma już za sobą”.

EUR/USD

Nadal „iskrzy” napięcie na linii USA-Chiny w sprawie wzajemnych ceł i taryf. Strony straszą się eskalując kwoty taryf i zapowiedziami działań odwetowych. Są doniesienia, iż podobno zdecydowanie lepiej „idą” obecnie rokowania z Kanadą nad nowym układem, który ma zastąpić poprzedni /NAFTA/. Spółki technologiczne odnotowują spadki na giełdach w USA. W oczekiwaniu na bardzo ważne dla inwestorów dane z rynku pracy w USA – kurs pary Eur/Usd oscyluje przy poziomie 1,1650. Przewidujemy podwyższenie zmienności, gdy tylko na rynki wejdą gracze zza Oceanu, a coraz więcej instytucji finansowych opowiada się za możliwością odwrócenia trendu dla kursu pary Eur/Usd, popierając to danymi o obecnej skali znacznego przewartościowania dolara.