Raport poranny 2018-09-14

Raport poranny

Piątek,  14 września 2018

Autorzy:

Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK –  Jacka Maliszewskiego

Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców

Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym

Marek Wieczorkowski – Zarządzający Ryzykiem Finansowym

Wczoraj po południu walutowy rynek Forex nabrał wreszcie rumieńców. Kurs pary Eur/Usd rośnie powyżej bariery 1,1700. Ani ECB, ani Bank of England nie zmieniły stóp procentowych, natomiast Bank Turcji zaskoczył, decydując się na podwyżkę aż o 625 pb, co inwestorzy odczytują jako środek do normalizacji w całej grupie Emerging Martkets. Globalny sentyment umacnia też złotego, chociaż widzimy obronę poziomu 4,3000. Dziś w godzinach wieczornych poznamy pierwszą aktualizację ratingu dla Polski. Aktualne ceny spot: EUR/USD 1,1715; EUR/PLN 4,3010; USD/PLN 3,6720; koszyk PLN 3,9865.

Kalendarium

•            Polska – Decyzja Agencji Moody’s ws. ratingu
• 04:00 Chiny – produkcja przemysłowa, sprzedaż detaliczna
• 06:30 Japonia – produkcja przemysłowa
• 10:00 Włochy – inflacja CPI
• 11:00 Strefa Euro – bilans handlu zagranicznego
• 14:00 Polska – inflacja bazowa
• 14:30 USA – sprzedaż detaliczna, ceny eksportu i importu
• 15:15 USA – produkcja przemysłowa
• 16:00 USA – Raport Uniwersytetu Michigan

Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:

• 26-09-2018 USA – Decyzja FOMC ws. stóp procentowych
• 12-10-2018 Polska – Aktualizacja ratingu przez Agencję Fitch oraz S&P

• Cykl roczny EUR/PLN

7 sierpnia to prawdopodobnie moment zakończenia fazy letniego umocnienia złotego w tym roku, gdy notowania EUR/PLN sięgnęły 4,2460. Nie doszło bowiem do pogłębienia tych ekstremów i fakt, że mediana czasu trwania tej fazy już minęła (20 sierpnia), sugeruje wejście tej pary w nowy okres zmian. Zwykle na jesieni złoty traci na wartości, co w 2018 roku może zgodnie z najnowszymi wyliczeniami potrwać do 16 października i wywindować kurs EUR/PLN w rejon 4,4230. Jednak na potwierdzenie wejścia EUR/PLN w nowa fazę cyklu rocznego musimy jeszcze chwilę poczekać.

Wskazania oscylatora stochastycznego (z godziny 09:40)

(wskazania te dają sygnały do ZAMYKANIA długiej (eksporter) lub krótkiej (importer) pozycji walutowej)

– sygnał kupna poniżej 20 punktów (importer kupuje walutę na płatności importowe)

– sygnał sprzedaży powyżej 80 punktów (eksporter sprzedaje walutę z przychodów eksportowych)

Terminy i nominały transakcji:

– 1Week – sygnał dla producentów, średnio dwa razy w roku, duży nominał, nabyte opcje PUT lub CALL

– 1Day – sygnał dla firm handlowych; sygnał krótkoterminowy, raz na 6-8 tygodni, mały nominał, forwardy

– 4Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na tydzień

– 1Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na dobę

EUR/PLN

Korzystając z „odwilży” na rynkach obserwujemy umocnienie złotego, lecz kwotowania tej pary zachowują się specyficznie, bowiem tylko na krótką chwilę rynek przebił wczoraj barierę 4,3000. Stabilny kurs pary Eur/Pln przy wzroście wartości Euro, jaka dokonuje się na szerokim rynku – należy uznać za symptom, który w niedalekiej perspektywie może wspomagać dalsze zniżki i próby trwałego zejścia i utrzymania kwotowań tej pary poniżej bariery 4,3000. Importerom sugerujemy czujność, pojawiają się okazje na nerwowym rynku, dobrym pomysłem jest więc ustawienie schodkowo zleceń oczekujących na kupno Eur z wartościami z przedziału 4,2800-4,3000.

USD/PLN

Przesunięcie ciężaru kwotowań głównej pary Eur/Usd w okolice 1,1700 dało naszemu rynkowi silny impuls sprzedażowy dla kursu pary Usd/Pln, który to nawet przy względnie sztywnym kursie pary Eur/Pln, zdołał zejść aż do poziomów 3,6750-3,6850. Możemy śmiało stwierdzić, iż umocnienie złotego jest najbardziej widoczne właśnie na niskiej wartości kwotowań kursu pary Usd/Pln. Dalszy ruch na niższe poziomy jest możliwy, jednakże już teraz sugerujemy, by importerzy wykorzystali obecny poziom pod import bieżący oraz zabezpieczenie płatności na 2 do 3 tygodni naprzód, w czym otrzymujemy potwierdzenie w wyjątkowo niskich wartościach oscylatorów 4Hi 1H.

Przypominamy – zgodnie z założeniami wytyczonymi w ostatnim Raporcie Specjalnym dla Usd/Pln – by importerzy uzupełnili także swoje zabezpieczenia, o czym informujemy również niezależną wiadomością systemem SMS.

GBP/PLN

Postrzeganie inwestorów na funta nie zmieniło się po decyzji Bank of England, który nie zmienił poziomu stóp w Gbp. Zdaniem analityków, jeszcze przez co najmniej pół roku nie będzie zmieniana polityka pieniężna w Wielkiej Brytanii, a ponadto dominuje wyczekiwanie na to, co przyniesie sam Brexit. Kwotowania kursu pary Eur/Gbp oscylują w przedziale 0,8890-0,8930 i można zauważyć lekką tendencje do zbliżania się tych oscylacji do górnego zakresu tych wahań. Wobec złotego utrzymujemy się więc w przedziale 4,8000-4,8200, co przy możliwym wybiciu dołem z tego zakresu -może przynieść importerom okazję do dokonania zakupów bieżących.

EUR/USD

Wróciła podwyższona zmienność na głównej światowej parze walutowej. Zbieg okoliczności sprawił, iż publikacja inflacji z USA wypadła dokładnie w czasie konferencji Prezesa ECB M.Dragiego i dokładnie wtedy inwestorzy zgłaszając znaczny popyt na Euro, spowodowali, iż kurs tej pary opuścił dotychczasowy przedział konsolidacji i zalicza barierę 1,1700. Zmagania zaczną się przy próbach przejścia ponad 1,1730, gdzie został zatrzymany analogiczny ruch w dniu 28 sierpnia br., a następnie trudny do sforsowania będzie poziom 1,1765-1,1775,  przed ewentualnym atakiem na 1,1800. Wskaźniki 4H i 1H wskazując wykupienie rynku sugerują, by przy obecnych poziomach (1,1710-1,1715) dokonać już zakupów Usd za Eur na potrzeby zarówno bieżące, jak też planowane na 2 do 3 tygodni naprzód.