Raport poranny 2018-09-27

Raport poranny

Czwartek,  27 września 2018

Autorzy:

Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK –  Jacka Maliszewskiego

Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców

Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym

Marek Wieczorkowski – Zarządzający Ryzykiem Finansowym

FED wczoraj podniósł stopy w USD o 25 pb zgodnie z przewidywaniami. W planie jest  kolejna podwyżka w grudniu br oraz jeszcze trzy w całym roku 2019. Okazało się, że rynek kursu pary Eur/Usd zareagował na to w mocno stonowany sposób, co można tłumaczyć, iż scenariusz podwyżek w dolarze jest już w cenie. Większe obawy przynosi dziś inwestorom sytuacja budżetowa we Włoszech. Złoty nieznacznie mocniejszy, podąża za zmianami kursu pary Eur/Usd. Aktualne ceny spot: EUR/USD 1,1705; EUR/PLN 4,2730; USD/PLN 3,6530; koszyk PLN 3,9630.

Kalendarium

• 10:00 Strefa Euro – podaż pieniądza M3
• 11:00 Strefa Euro – koniunktura gospodarcza
• 14:00 Niemcy – inflacja konsumencka HICP, CPI
• 14:30 USA – PKB za II kwartał, zamówienia na dobra trwałego użytku
• 14:30 USA – wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, saldo obrotów towarowych
• 15:30 Strefa Euro – wystąpienie publiczne szefa ECB (Mario Draghi)
• 16:00 Wielka Brytania – wystąpienie publiczne szefa Bank of England (Mark Carney)
• 22:30 USA – wystąpienie publiczne szefa FED (Jerome Powell)

Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:

• 12-10-2018 Polska – Aktualizacja ratingu przez Agencję Fitch oraz S&P

Cykl roczny EUR/PLN

7 sierpnia to prawdopodobnie moment zakończenia fazy letniego umocnienia złotego w tym roku, gdy notowania EUR/PLN sięgnęły 4,2460. Nie doszło bowiem do pogłębienia tych ekstremów i fakt, że mediana czasu trwania tej fazy już minęła (20 sierpnia), sugeruje wejście tej pary w nowy okres zmian. Zwykle na jesieni złoty traci na wartości, co w 2018 roku może zgodnie z najnowszymi wyliczeniami potrwać do 16 października i wywindować kurs EUR/PLN w rejon 4,4230. Jednak na potwierdzenie wejścia EUR/PLN w nowa fazę cyklu rocznego musimy jeszcze chwilę poczekać.

Wskazania oscylatora stochastycznego (z godziny 09:45)

(wskazania te dają sygnały do ZAMYKANIA długiej (eksporter) lub krótkiej (importer) pozycji walutowej)

– sygnał kupna poniżej 20 punktów (importer kupuje walutę na płatności importowe)

– sygnał sprzedaży powyżej 80 punktów (eksporter sprzedaje walutę z przychodów eksportowych)

Terminy i nominały transakcji:

– 1Week – sygnał dla producentów, średnio dwa razy w roku, duży nominał, nabyte opcje PUT lub CALL

– 1Day – sygnał dla firm handlowych; sygnał krótkoterminowy, raz na 6-8 tygodni, mały nominał, forwardy

– 4Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na tydzień

– 1Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na dobę

EUR/PLN

W ślad za spadkiem wartości Euro na globalnym rynku mamy również niższy kurs wspólnej waluty wobec złotego. Kwotowania kursu pary Eur/Pln schodzą dziś od rana na kolejny, niższy poziom, tj.: 4,2700-4,2750. Poprzednio przebywaliśmy przy tych wartościach miesiąc temu – pod koniec sierpnia br. Kolejnym oporem w takim razie będzie poziom 4,2500-4,2600, jednakże już teraz mamy wyraźne sygnały do kupna (wartości oscylatorów 1D i 4H wykazują wyprzedanie rynku), wobec czego sugerujemy importerom zakupy bieżące, oraz zabezpieczenie transakcjami terminowymi swoich płatności planowanych na kilka tygodni naprzód.

Prosimy o zapoznanie się ze specjalną wiadomością SMS na ten temat.

USD/PLN

Dolar wczoraj zaliczał swoje minima kursowe wobec złotego (poprzednio takie poziomy mieliśmy pod koniec sierpnia i pod koniec lipca br.), natomiast w ślad za zmianami kwotowań głównej pary Eur/Usd, kurs pary Usd/Pln wzrasta do poziomu 3,6500-3,6600. Jednakże analizując wykres – nadal pozostajemy w kanale spadkowym, który formuje się od 10 września br. Losy dolara nadal pozostają „w gestii” banków centralnych, jednakże analitycy zwracają uwagę na akceptację ryzyka i większą przychylność globalnych inwestorów do rynków Emerging Markets, co finalnie może skutkować w bardziej prawdopodobnym zejściu kwotowań kursu tej pary ku wartości 3,6000, niż powrotem wzwyż, ku wartościom 3,7500-3,8000.

GBP/PLN

Funt w relacji Eur/Gbp powoli odzyskuje na wartości, bowiem z poziomów 0,8970-0,8980 kwotowanych jeszcze tydzień temu, rynek przesuwa się niżej ku poziomom 0,8910-0,8930. W naszej analizie – w powiązaniu z umacniającym się złotym względem Euro (o czym wspominamy w sekcji EUR/PLN), kwotowania pary Gbp/Pln pozostają więc stabilne i nadal poruszają się w przedziale 4,7800-4,8100. Wskazania oscylatorów w takiej sytuacji pozostają na neutralnych poziomach.

EUR/USD

Kurs pary Eur/Usd ustabilizował się pomiędzy wartościami 1,1700 a 1,1800 i podwyżkę stóp w Usd rynek przyjął właściwie bez większych zmian. Scenariusz jeszcze 4 podwyżek tym samym wydaje się być zawarty w cenie. Znamienne jest, że poranne doniesienia o stan budżetu we Włoszech przyniosły rynkom większą skalę osłabienia Euro, bowiem dopiero wtedy kurs tej pary „zanurkował” poniżej poziomu 1,1700. Przy 1,1685-1,1695 usytuowany jest ważny technicznie poziom, jednakże rynek broni się przed spadkami, przed uruchomieniem zleceń typu stop-loss, itd.  krótkotrwałymi (przynajmniej na razie) nawrotami do 1,1710-1,1715. Rysuje się więc obraz, gdzie dopiero pojawienie się dobrych danych na temat Euro może wpłynąć na  zmianę optyki inwestorów. Dziś wieczorem otrzymamy serię wystąpień szefów banków centralnych, z których to inwestorzy mogą wyciągnąć wnioski co do dalszych scenariuszy i trendów rynkowych. Stan podwyższonej zmienności i nerwowości nadal jest utrzymywany.