Raport poranny
Środa, 17 października 2018
Autorzy:
Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK – Jacka Maliszewskiego
Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców
Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Marek Wieczorkowski – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Słabsze dane makro wyraźne ciążą złotemu, który oddaje na koszyku ponad 1 grosz. Słabszy odczyt produkcji przemysłowej i zakotwiczonych cen PPI cementują długi żywot utrzymywania stałych stóp RPP, więc to nie może pomagać złotemu. W międzyczasie gra na rynku EURUSD to dalej banda – banda, w rangu raptem pół centa. Ceny spot: EUR/USD 1,1570; EUR/PLN 4,2950; USD/PLN 3,7125; koszyk PLN 4,0050
Kalendarium
Najważniejsze wydarzenia na dzisiaj:
o Europa – Szczyt Unii Europejskiej w sprawie Brexitu
o 09:00 Słowacja – Inflacja HICP
o 10:00 Polska – Produkcja przemysłowa, inflacja PPI
o 10:30 Wielka Brytania – Inflacja CPI i PPI
o 11:00 Euroland – Inflacja HICP
o 14:30 USA – Pozwolenia na budowę domów i rozpoczęte budowy domów
o 20:00 USA – Protokół z ostatniego posiedzenia FOMC
Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:
- 25-10-2018 Euroland – Posiedzenie ECB
- 26-10-2018 USA – PKB za III kwartał
- 30-10-2018 Euroland – PKB za III kwartał
- 02-11-2018 USA – Raport z rynku pracy
Cykl roczny EUR/PLN
7 sierpnia to moment zakończenia fazy letniego umocnienia złotego w tym roku, gdy notowania EUR/PLN sięgnęły 4,2460. Nie doszło bowiem potem do pogłębienia tych ekstremów i fakt, że mediana czasu trwania tej fazy już dawno minęła (20 sierpnia), sugerowała wejście tej pary w nowy okres zmian. Zwykle na jesieni złoty traci na wartości, co w 2018 roku mogło zgodnie z ostatnimi wyliczeniami potrwać do 16 października i wywindować kurs EUR/PLN w rejon 4,4230. Teoretycznie nadal jesteśmy w okresie „jesiennego osłabienia złotego”, ale brak wybicia powyżej 4,3500 i pojawienie się czynnika losowego w postaci podwyższenia ratingu Polski przez agencję S&P 12 października istotnie zmienia obraz rynku złotego w tym roku. Nie można bowiem wykluczyć, że już wkrótce potwierdzi się negacja wystąpienia tej fazy cyklu rocznego złotego w 2018 roku i ponownie dojdzie do wzrostu popytu na PLN. Dokładne wyjaśnienia tego zagadnienia znajdą się w kolejnych Raportach Specjalnych Pana Jacka Maliszewskiego.
Wskazania oscylatora stochastycznego (z godziny 08:45)
(wskazania te dają sygnały do ZAMYKANIA długiej (eksporter) lub krótkiej (importer) pozycji walutowej)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
– sygnał kupna poniżej 20 punktów (importer kupuje walutę na płatności importowe)
– sygnał sprzedaży powyżej 80 punktów (eksporter sprzedaje walutę z przychodów eksportowych)
Terminy i nominały transakcji:
– 1Week – sygnał dla producentów, średnio dwa razy w roku, duży nominał, nabyte opcje PUT lub CALL
– 1Day – sygnał dla firm handlowych; sygnał krótkoterminowy, raz na 6-8 tygodni, mały nominał, forwardy
– 4Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na tydzień
– 1Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na dobę
EUR/PLN
Drugi dzień po decyzji agencji ratingowej, inwestorzy mieli już w pełni czasu na przetrawienie tej „zaskakującej” wiadomości. Okazuje się, że zloty jakby już wiedział wcześniej o tej decyzji, bowiem reakcja „po” mocno stonowana. Ciężar zmian został odnotowany na kilka dni przed decyzją agencji. Technicznie, bez żadnych rewolucji. Od dołu dalej pozostaje mocno przycementowane wsparcie na okrągłej figurze 4,28, od góry, jako doskonały rejon do sprzedaży EUR zapisał się poziom 4,32.
USD/PLN
Tutaj handel nieco bardziej energiczny, głównie za sprawą rosnącego EURUSD. Tak się składa, że opór 1,1600 na EURUSD stanowi odpowiednik wsparcia 3.70 na USD. Gdy się okazało, że łagodny osuwanie się kursu EURPLN będzie w drugiej części tygodnia kontynuowane i EURUSD uda się wybić 1,1600, wówczas dla USDPLN, szeroko na oścież otworzy się przestrzeń do spadków w rejon 3,65-3,63.
GBP/PLN
Trzy dzienne mocne spadkowe świeczki i dzisiejsza konsolidacyjna, posłużyło jako zatrzymanie fali spadkowej. Techniczny obraz raczej pozostaje w roli drugoplanowej, z dużą mniejszą wartością prognostyczną, bowiem kondycja funta pozostaje dalej zakładnikiem przecieków wokół BREXITu. Wdając się jednak w próbę odgadnięcia losów na najbliższe dni, poziomem granicznym jest 4,86-4,85. Gdyby udało się przebić ten poziom wsparcia, wówczas będzie to doskonały pretekst do pociągnięcia trwającej fali spadkowej o kolejne kilka groszy. W wersji optymistycznej pełna dojrzałość tej fali może zostać osiągnięta przy kursie 4,78.
EUR/USD
Rynek EURUSD, miotany bardziej spekulacjami politycznymi (których nie brakuje) niż danymi makro, dzisiaj poruszał się w bardzo wąskim rangu, niespełna pół figury. Posiadaczy długich pozycji podjęli dzisiaj próbę wybicia oporu 1,1600, ale ostatecznie zakończyło się fiaskiem i powrotem w rejon 1,1580. Tak więc, w perspektywie krótkoterminowej, mamy wąski range, od dołu 1,1550, od góry 1,1600. Wybicie jednego z tych poziomów zdeterminuje losy tej pary na najbliższe dni.
Prezentowany raport został przygotowany w Departamencie Inwestycji i Zarządzania Ryzykiem DMK Sp. z o.o. tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej, ani też rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autorów według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu spółka DMK działała z należytą starannością oraz rzetelnością. DMK Sp. z o.o. i jej pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu, ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych.