Raport poranny
Wtorek, 23 października 2018
Autorzy:
Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK – Jacka Maliszewskiego
Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców
Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Marek Wieczorkowski – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Układanka dzisiejsza w składzie mocnego dolara, franka i jena, może oznaczać jedno, zmasowaną i zakrojoną na szeroką skalę ucieczkę od ryzyka. Silna przecena parkietów giełdowych tylko to potwierdza, przy czym nasz złoty jakby nieprzemakalny, w żadnym stopniu nie dotknięty wyprzedażą. Dzisiaj w kalendarzu makro nie było o co się zahaczyć, jutro będzie lepiej, publikacja indeksów PMI. Z pogłosek prasowych, Włochy jakoby wabią Rosję przyszłym zakupem swoich obligacji. Pomysł równie egzotyczny, co i bardzo intrygujący, z konsekwencjami. Ceny spot: EUR/USD 1,1460; EUR/PLN 4,29670 USD/PLN 3,7485; koszyk PLN 4,0220
Kalendarium
Najważniejsze wydarzenia na jutro:
o 02:30 Japonia – Indeks PMI dla przemysłu
o 09:15 Francja – Indeks PMI dla przemysłu i dla usług
o 09:30 Niemcy – Indeks PMI dla przemysłu i dla usług
o 09:30 Szwecja – Decyzja ws. stóp procentowych
o 10:00 Euroland – Indeks PMI dla przemysłu i dla usług
o 15:45 USA – Indeks PMI dla przemysłu i dla usług
o 16:00 USA – Sprzedaż nowych domów
o 16:00 Kanada – Decyzja BoC ws. stóp procentowych
o 16:30 Kanada – Raport BoC nt. polityki monetarnej
o 20:00 USA – Raport o stanie gospodarki USA tzw. Beżowa księga
Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:
- 25-10-2018 Euroland – Posiedzenie ECB
- 26-10-2018 USA – PKB za III kwartał
- 30-10-2018 Euroland – PKB za III kwartał
- 02-11-2018 USA – Raport z rynku pracy
Cykl roczny EUR/PLN
7 sierpnia to moment zakończenia fazy letniego umocnienia złotego w tym roku, gdy notowania EUR/PLN sięgnęły 4,2460. Nie doszło bowiem potem do pogłębienia tych ekstremów i fakt, że mediana czasu trwania tej fazy już dawno minęła (20 sierpnia), sugerowała wejście tej pary w nowy okres zmian. Zwykle na jesieni złoty traci na wartości, co w 2018 roku mogło zgodnie z ostatnimi wyliczeniami potrwać do 16 października i wywindować kurs EUR/PLN w rejon 4,4230. Teoretycznie nadal jesteśmy w okresie „jesiennego osłabienia złotego”, ale brak wybicia powyżej 4,3500 i pojawienie się czynnika losowego w postaci podwyższenia ratingu Polski przez agencję S&P 12 października istotnie zmienia obraz rynku złotego w tym roku. Nie można bowiem wykluczyć, że już wkrótce potwierdzi się negacja wystąpienia tej fazy cyklu rocznego złotego w 2018 roku i ponownie dojdzie do wzrostu popytu na PLN. Dokładne wyjaśnienia tego zagadnienia znajdą się w kolejnych Raportach Specjalnych Pana Jacka Maliszewskiego.
EUR/PLN
Daytraderzy pewnie przeklinają, zmienność do wyłapania tylko z dobra lupą. Dzisiaj, range został ograniczony do 1 grosza, do czego powoli zaczynamy przywykać. Opór 4,30 się wybronił , po czym stopniu zaczął spadać, jednak w tempie i zakresie ściśle ograniczonym. Kończymy sesję w rejonie 4,2950. Na najbliższe dni, dalej należy zakładać trend boczny, gdzie okolice 4,2850 są doskonałym miejsce do kupna waluty, podczas gdy obszarem 4,30-4,32 powinni już się zadowolić eksporterz.
USD/PLN
Na crossie USDPLN złoty niespecjalnie sobie radzi, wyraźna presja na wzrosty wyczuwalna z daleka. Par dni temu, jako wsparcie i platformę pod wzrosty doskonałe posłużył rejon 3,70, w efekcie czego dzisiaj jesteśmy 5 groszy wyżej. Patrząc na układ fal i wskaźników, dalsze uptrend to scenariusz bazowy, z targetem na 3,78.
GBP/PLN
Wybicie z konsolidacji, tzn rosnącego w umiarkowanym tempie z szerokością 5 groszy kanale wzrostowym widzianym na wykresie 4H, ma swoje i dalej mieć będzie swoje konsekwencje. Spadek do 4,85, odreagowanie pod 4,88 i dzisiaj dalszy zjazd w dół, to kształtem przypominająca techniczna „trójka”, tj fala spadkowa C. Jeśli te założenie jest prawdziwe, to jej zasięgu należy oczekiwać nawet do 4,82, co daje obecnie potencjał 4 groszowego spadku od bieżących cen.
EUR/USD
Tutaj nadal zwolennicy silnego USD w pełni kontrolują sytuację. Po skromnym odreagowaniu w okolice 1,1500, jak się okazało, na więcej sił bykom nie starczyło. Gra na spadki kursu jest wspomagana przez sytuację wokół, serial pt BREXIT, czy chociażby spadające rentowności Bondów USA. Te ostatnie na tenorze 10Y mają swój silny opór 3,20 i jeśli to się wybroni, wówczas umacniający się USD będzie naturalnym porządkiem rzeczy. Póki co, tak się dzieje, a do najbliższego wsparcia 1,1430 brakuje niespełna 20 pipsów. Tutaj rozstrzygną się losy tej pary na najbliższe dni, tygodnie.
Prezentowany raport został przygotowany w Departamencie Inwestycji i Zarządzania Ryzykiem DMK Sp. z o.o. tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej, ani też rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autorów według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu spółka DMK działała z należytą starannością oraz rzetelnością. DMK Sp. z o.o. i jej pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu, ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych.