Raport popołudniowy
Wtorek, 13 listopada 2018
Autorzy:
Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK – Jacka Maliszewskiego
Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców
Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Marek Wieczorkowski – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Złoty zatrzymuje proces osłabienia, bowiem kurs pary Eur/Pln tylko na krótko wychodzi ponad poziom 4,3000. Wahania funta brytyjskiego podlegają znacznej zmienności wobec zapowiedzi możliwości zawarcia porozumienia Wielkiej Brytanii z UE ws. „Brexitu”. Pomimo silnych przecen ropy naftowej, Usd kontynuuje właściwy trend umacniania, a kurs głównej pary Eur/Usd zalicza zejście poniżej bariery 1,1300, osiągając tym samym swoje roczne minima. Kolejne dni przyniosą serię ważnych danych makro, także z Polski. Aktualne ceny spot: EUR/USD 1,1265; EUR/PLN 4,2955; USD/PLN 3,8125; koszyk PLN 4,0540.
Kalendarium
Najważniejsze wydarzenia na środę 14 listopada:
- 00:50 Japonia – PKB za III kwartał
- 03:00 Chiny – produkcja przemysłowa, sprzedaż detaliczna
- 05:30 Japonia – produkcja przemysłowa
- 08:00 Niemcy – PKB za III kwarał
- 08:45 Francja – inflacja konsumencka CPI, HICP
- 09:00 Polska – wskaźnik przyszłej inflacji wg. BIEC
- 09:00 Słowacja – PKB za III kwartał, inflacja konsumencka CPI
- 09:00 Czechy – PKB za III kwartał
- 09:00 Węgry – PKB za III kwartał
- 09:00 Hiszpania – inflacja konsumencka CPI, HICP
- 09:30 Szwecja – inflacja konsumencka CPI, HICP
- 10:00 Polska – PKB za III kwartał, inflacja konsumencka CPI
- 10:30 Wielka Brytania – inflacja konsumencka CPI, inflacja producencka PPI
- 11:00 Strefa Euro – PKB za III kwartał, produkcja przemysłowa
- 14:30 USA – inflacja konsumencka CPI
Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:
- 28-11-2018 USA – rewizja PKB za III kwartał
- 30-11-2018 Szczyt G20 w Buenos Aires
Cykl roczny EUR/PLN
31 października szczyt w okolicach 4,3470 może oznaczać w naszej ocenie zakończenie fazy „jesiennego osłabienia złotego”, na co wskazuje kilka czynników. Po pierwsze w rejonie 4,3450 wyrysował się na wykresie dziennym opór techniczny, który od kilku miesięcy skutecznie broni dostępu do wyższych cen. Po drugie formacja „spadającej gwiazdy”, jaka pojawiła się na wykresie świec tygodniowych, może oznaczać koniec słabości złotego w tym roku i podobnie jak w lipcu doprowadzić do korekty spadkowej EUR/PLN. I po trzecie na osi czasu przekroczyliśmy już datę mediany „jesiennego osłabienia złotego” (16 października). Tym samym wiele wskazuje na to, że wchodzimy w kolejną fazę cyklu rocznego EUR/PLN (najbardziej prawdopodobną ze wszystkich faz), która może potrwać, zgodnie z najnowszymi wyliczeniami, do 7 grudnia i przynieść spadek notowań do 4,1613. Nie można jednak wykluczyć, że okres umocnienia złotego potrwa nawet do stycznia, co potwierdza 2016 i 2017 rok.
EUR/PLN
Handel na koniec poprzedniego i od samego początku nowego tygodnia wyraźnie zmierzał coraz wyżej – w kierunku 4,3000, by finalnie (jak do tej pory) zatrzymać się przy poziomie 4,3050-4,3060, po czym dziś rano kwotowania skierowały się niżej, ale ten ruch został zatrzymany przy poziomie 4,2920. Obserwując kwotowania po południu – gracze rynkowi starali się utrzymać kurs pary Eur/Pln w przedziale 4,2950-4,3000. Wspomaganie oraz wsparcie otrzymali podczas prób odbicia wartości euro na szerokim rynku – głownie na parze Eur/Usd w kierunku 1,1260 i ewentualnie nawet nieco wyżej. Jutro otrzymamy szereg istotnych danych makroekonomicznych, w tym najważniejsza dla naszego rynku będzie publikacja wzrostu PKB za trzeci kwartał 2018 roku.
USD/PLN
W odzwierciedleniu rozwoju sytuacji na głównej parze walut w skali globalnej, czyli w odniesieniu do kursu pary Eur/Usd, mamy równoczesne znaczące wybicie kursu pary Usd/Pln wzwyż, aż do poziomu 3,8400, który to kolejny raz okazał się pełnić rolę technicznego oporu (przed dalszymi wzrostami). Wycofanie się inwestorów na globalnym rynku do poziomów w okolice 1,1250-1,1260 dla kursu pary Eur/Usd, a także odważniejsze zejście złotego w parze Eur/Pln poniżej bariery 4,3000, spowodowało iż kurs kurs dolara wobec złotego wycofał się do przedziału 3,8100-3,8200. Ciekawe, czy w prognozach walutowych wielu instytucji zobaczymy niedługo korektę oczekiwań co do losów kursu pary Usd/Pln, bowiem nawet jeżeli złotówka pozostanie stabilna, to będzie po prostu i tak i tak musiała oddać realną wartość tego, co dzieje się na rynku globalnym.
GBP/PLN
Brak zapowiadanego traktatu „Brexitowego” w poniedziałek 12-go przyniósł zdecydowane osłabienie wartości Gbp i kwotowania kursu pary Eur/Gbp poszybowały wzwyż, zatrzymując się dopiero przy wartości 0,8770. Dzisiejszy handel przynosi uspokojenie i powrót inwestorów kupujących walutę Zjednoczonego Królestwa. Kwotowania pary Eur/Gbp wracają do wyjściowego poziomu 0,8700-0,8710, gdzie rynek stabilizuje się , a oscylacje podlegają konsolidacji. Otrzymujemy pogłoski, iż doradcy pani Premier Theresy May wypowiedzieli się, iż rzekomo „Brexit” Deal będzie gotowy w horyzoncie nawet najbliższych 24 do 48 godzin. Wobec złotego powyżej opisany scenariusz pary Eur/Gbp przekłada się na poniedziałkowy spadek kursu pary Gbp/Pln do przedziału 4,8900-4,9000, by już dziś – wraz z umocnieniem funta – ponownie dojść do wartości 4,9400, czyli poziomów z 6 i 7 listopada br. Nieznacznie wyżej kwotowania kursu tej pary znalazły się miesiąc temu – 10 i 11 października br. (przy czym jeszcze wyższe poziomy – około 4,9800 były kwotowane na początku lipca br.)
EUR/USD
W poniedziałek 12-go kwotowania tej pary dotarły aż do poziomu 1,1215-1,1220. Obecnie kurs głównej pary Eur/Usd korekcyjnie wycofał się i konsoliduje przy poziomie 1,1250-1,1270. Co ważne dla obrazu gry dla inwestorów – utrzymujemy się jednakże poniżej bardzo ważnego poziomu 1,1300. Słabość Euro to nadal skutki spowolnienia gospodarczego w Eurolandzie, oraz konflikt na linii Rzym-Bruksela ws. nadmiernego przyrostu deficytu w długu Włoch w planach budżetowych na 2019 rok. Ostatnio wszelkie dane rynkowe działają na umocnienie dolara, w czym inwestorzy mają też wsparcie z zapowiedzi FED, co do utrzymania zakładanej ścieżki podwyżek stóp procentowych w dolarze.
Prezentowany raport został przygotowany w Departamencie Inwestycji i Zarządzania Ryzykiem DMK Sp. z o.o. tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej, ani też rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autorów według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu spółka DMK działała z należytą starannością oraz rzetelnością. DMK Sp. z o.o. i jej pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu, ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych.