Raport popołudniowy
Czwartek, 22 listopada 2018
Autorzy:
Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK – Jacka Maliszewskiego
Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców
Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Marek Wieczorkowski – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Sesja dzisiejsza, względnie spokojna, w tle amerykańskie święto indyka naturalnie nie sprzyjało wzmożonej aktywności na rynkach. Wyjątkiem jest tutaj funt brytyjski, który na fali doniesień o bliskim porozumieniu ws BREXITu (ile razy już tego nie słyszeliśmy), umacnia się. Rynek EURUSD, za sprawą indyka, jakby znieruchomiał tuż nad 1,14. Pary złotowe, choć ciężkawo i w bólu, ale jakby osuwały się pod własnym ciężarem. Ceny spot: EUR/USD 1,1405; EUR/PLN 4,2980; USD/PLN 3,7690; koszyk PLN 4,0335
Kalendarium
Na jutro:
o Dzień wolny: Japonia
o 01:30 Japonia – Indeks PMI dla przemysłu
o 08:00 Niemcy – PKB
o 09:15 Francja – Indeks PMI dla przemysłu i dla usług
o 09:30 Niemcy – Indeks PMI dla przemysłu i dla usług
o 10:00 Euroland – Indeks PMI dla przemysłu i dla usług
o 14:30 Kanada – Sprzedaż detaliczna, inflacja CPI
o 15:45 USA – Indeks PMI dla przemysłu i dla usług
Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:
- 28-11-2018 USA – rewizja PKB za III kwartał
- 30-11-2018 Świat – Szczyt G20 w Buenos Aires
- 07-12-2018 USA – Raport z rynku pracy
- 13-12-2018 Strefa Euro – Posiedzenie ECB ws. stóp procentowych i programu QE
Cykl roczny EUR/PLN
Biorąc pod uwagę zmiany na rynku EUR/PLN, jakie pojawiły się w listopadzie, dokonaliśmy aktualizacji wyliczeń w cyklu rocznym tej pary. Tym samym mimo, że ekstremum z 20.11.2018 (4,3380) było nieco niższe niż szczyt z 31 października (4,3470) to właśnie listopadowa górka stała się wyznacznikiem zakończenia fazy „jesiennego osłabienia złotego”. Potwierdziła się w ten sposób waga poziomu 4,3450, który od kilku miesięcy skutecznie broni dostępu do wyższych cen i ponownie wspiera spadki notowań. Wiele zatem wskazuje na to, że wchodzimy w kolejną fazę cyklu rocznego EUR/PLN (najbardziej prawdopodobną ze wszystkich faz). Zgodnie z najnowszymi wyliczeniami mediana czasu trwania ostatniej fazy tego cyklu wynosi 38 dni, co daje w efekcie datę mediany tegorocznego „efektu grudnia” – 27.12.2018. I choć mediana zasięgu spadku kursu EUR/PLN wskazuje optymistycznie na możliwość osiągnięcia nawet 4,1523 to spodziewamy się, że raczej tegoroczne umocnienie złotego względem euro może być wyraźnie płytsze. Tym bardziej, że w ostatnich latach spadek kursu od jesiennego szczytu miał wartość od 14 do 18 groszy. Dodatkowo nie można wykluczyć, że okres umocnienia złotego potrwa nawet do stycznia, co potwierdza 2016 i 2017 rok.
EUR/PLN
Coś jakby drgnęło, opór 4,34 i tym razem spełnił swoje zadanie, pięknie się broniąc i sprowadzając kurs EURPLN blisko 4 groszy niżej. Dzisiaj otarliśmy się już o 4,30 i przełamanie tego poziomu da asumpt do dalszych zniżek. W przeciwnym razie, jeszcze jednym powrotem pod szczyty nie powinniśmy być zaskoczeni.
USD/PLN
Po ostatnich zwyżkach i umocnieniu USD na świecie, tutaj także mamy odwilż. Ale dotarliśmy już do pierwszych wsparć, tj 3,77, których przebicie dałoby piękną przestrzeń do spadków w rejon 3,70. Patrząc jednak na obraz techniczny, w połączeniu z krosami pośrednimi EURUSD i EURPLN, scenariusz przeciwny, powrót powyżej 3,80 będzie tym, który się w najbliższych dniach zrealizuje.
GBP/PLN
Crossy z udziałem funta to rodeo najwyższych lotów, tylko dla ludzi z żelaznymi nerwami. Kto nie musi to lepiej trzymać się z dala. Losy funta dalej pozostają w rękach negocjacji wokół BREXITU, a dalsze przeciąganie liny na tym polu może skutkować kontynuacją osłabienia GBP. Przed nami, ponownie wsparcie 4,82, którego pokonanie sprawia, że 4,78 staje się kwestią czasu.
EUR/USD
Na rynku EURUSD w ostatnich dniach widać, że każda próba rozwinięcia fali wzrostowej, szybko kończy się fiaskiem. Tak było wczoraj, a dzisiaj jakby tylko dopełnienie tego obrazu. Rynek dotarł do 1,1420, po czym szybko spadł o 40 pipsów. Patrząc w szerszym kadrze, do myślenia o nieco trwałej fali wzrostowej i osłabienia PLN, potrzeba wybicia 1,15, a do tego droga daleka. Tak więc nadal obowiązuje trend spadkowy, gdzie każda lokalna górka wykorzystywana jest do tańszego podebrania USD.
Prezentowany raport został przygotowany w Departamencie Inwestycji i Zarządzania Ryzykiem DMK Sp. z o.o. tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej, ani też rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autorów według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu spółka DMK działała z należytą starannością oraz rzetelnością. DMK Sp. z o.o. i jej pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu, ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych.