Raport poranny
Środa, 19 grudnia 2018
Autorzy:
Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK – Jacka Maliszewskiego
Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców
Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Marek Wieczorkowski – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Dzisiaj czułki inwestorów pozostają w pełni przekierowane na wieczorną decyzję FED. Podwyżka niemal gwarantowana, z otwartym pytaniem czy potrzebna? (rentowności w dół, akcje w dół, ropa w dół, inflacji brak). W tle coraz bardziej drapieżne ataki Trumpa, kierowane wyczuciem, to jednak patrząc na zmiany nastawienia rynku na 2019, przykryły chłodną logikę. Za nami ambiwalentny dane z Polski, dobra produkcja przemysłowa, niższa inflacja producencka. Złoty dalej w imadle, ze szczękami 4,28 od dołu i 4,30 od góry. Ciekawe Ceny spot: EUR/USD 1,1395; EUR/PLN 4,2845; USD/PLN 3,7600; koszyk PLN 4,0180
Kalendarium
Najważniejsze wydarzenia na dziś:
o 00:50 Japonia – Bilans handlu zagranicznego
o 08:00 Niemcy – Inflacja PPI
o 10:00 Polska – Produkcja przemysłowa, inflacja PPI
o 10:30 Wielka Brytania – Inflacja CPI, PPI
o 14:30 USA – Saldo rachunku bieżącego
o 14:30 Kanada – Inflacja CPI
o 16:00 USA – Sprzedaż domów na rynku wtórnym
o 20:00 USA – Decyzja FOMC ws. stóp procentowych, projekcje makroekonomiczne FED
Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:
- 19-12-2018 USA – Posiedzenie FOMC ws. stóp procentowych (prawdopodobna podwyżka)
- 20-12-2018 Wielka Brytania – Posiedzenie BoE ws. stóp procentowych
- 09-01-2019 Polska – Posiedzenie RPP ws. stóp procentowych
Cykl roczny EUR/PLN
Biorąc pod uwagę zmiany na rynku EUR/PLN, jakie pojawiły się w listopadzie, dokonaliśmy aktualizacji wyliczeń w cyklu rocznym tej pary. Tym samym mimo, że ekstremum z 20.11.2018 (4,3380) było nieco niższe niż szczyt z 31 października (4,3470) to właśnie listopadowa górka stała się wyznacznikiem zakończenia fazy „jesiennego osłabienia złotego”. Potwierdziła się w ten sposób waga poziomu 4,3450, który od kilku miesięcy skutecznie broni dostępu do wyższych cen i ponownie wspiera spadki notowań. Wiele zatem wskazuje na to, że wchodzimy w kolejną fazę cyklu rocznego EUR/PLN (najbardziej prawdopodobną ze wszystkich faz). Zgodnie z najnowszymi wyliczeniami mediana czasu trwania ostatniej fazy tego cyklu wynosi 38 dni, co daje w efekcie datę mediany tegorocznego „efektu grudnia” – 27.12.2018. I choć mediana zasięgu spadku kursu EUR/PLN wskazuje optymistycznie na możliwość osiągnięcia nawet 4,1523 to spodziewamy się, że raczej tegoroczne umocnienie złotego względem euro może być wyraźnie płytsze. Tym bardziej, że w ostatnich latach spadek kursu od jesiennego szczytu miał wartość od 14 do 18 groszy. Dodatkowo nie można wykluczyć, że okres umocnienia złotego potrwa nawet do stycznia, co potwierdza 2016 i 2017 rok.
Wskazania oscylatora stochastycznego (z godziny 09:35)
(wskazania te dają sygnały do ZAMYKANIA długiej (eksporter) lub krótkiej (importer) pozycji walutowej)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
– sygnał kupna poniżej 20 punktów (importer kupuje walutę na płatności importowe)
– sygnał sprzedaży powyżej 80 punktów (eksporter sprzedaje walutę z przychodów eksportowych)
Terminy i nominały transakcji:
– 1Week – sygnał dla producentów, średnio dwa razy w roku, duży nominał, nabyte opcje PUT lub CALL
– 1Day – sygnał dla firm handlowych; sygnał krótkoterminowy, raz na 6-8 tygodni, mały nominał, forwardy
– 4Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na tydzień
– 1Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na dobę
EUR/PLN
Co by nie napisać, niczego nowego nie odkryjemy. Kurs dalej w imadle, ze szczękami 4,2800 od dołu i 4,30 od góry, z małym filtrem cenowym dla każdego z poziomów. Od wczoraj mamy filtr z dolnym ograniczeniem, choć jednak na wyprzedanym rynku, stąd ewentualny test wsparcia miałby większy szanse, po uprzednim korekcyjnym wzroście EURPLN. Dalej więc cierpliwie czekamy, dni hibernacji wydają się policzone.
USD/PLN
Fala spadkowa dopiero co rozwinęła skrzydła, a już – głównie za sprawą silnego wsparcia 3,75 – osiąga swoją pełną dojrzałość. Mamy więc dobry moment pod zakup waluty, ryzyko powrotu w rejon 3,78-3,80 względnie duże. Wszystko może jednak się zmienić, gdy FED okaże się bardziej gołębi niż zakłada i dyskontuje rynek, wówczas przetestowanie wsparcia 3,75 może zakończyć się powodzeniem.
GBP/PLN
Na fali mrocznych doniesień ws BREXITu, funt słabnie w oczach. Przed nami wsparcie 4,74, dalej już tylko pozostaje czekać nam na 4,70, jako najbliższy przystanek w tym całym wodospadzie cenowym. Do zmiany trendu długoterminowego na spadkowy, potrzeba nam przełamania wsparcia 4,60, a do tego daleko jeszcze droga.
EUR/USD
Rynek wspina się na wyższe pułapy, docierając do 1,1400. Obserwowana fala wzrostowa niesiona jest doniesieniami i spekulacjami, jakoby FED miał przejść małą metamorfozę i zmitygować jastrzębie tony w kontekście dalszych ruchów na stopach procentowych. Zobaczymy, decyzja już dzisiaj wieczorem. Technicznie, rynek wygląda na wyprzedany, z dużą szansą na wędrówkę w kierunku 1,1500.
Prezentowany raport został przygotowany w Departamencie Inwestycji i Zarządzania Ryzykiem DMK Sp. z o.o. tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej, ani też rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autorów według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu spółka DMK działała z należytą starannością oraz rzetelnością. DMK Sp. z o.o. i jej pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu, ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych.