Raport popołudniowy
Czwartek, 10 stycznia 2019
Autorzy:
Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK – Jacka Maliszewskiego
Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców
Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Marek Wieczorkowski – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Wczorajsza przecena USD, po gołębich wypowiedziach członków FEDu, została zatamowana. Przy czym dzisiaj kolejni członkowie FEDu stają przed mikrofonem, więc wszystko może się zdarzyć. Czekamy więc do końca tygodnia na potwierdzenie sygnałów, czy trend słabości dolara to już rzeczywistość, czy może blef i fałszywy sygnał? Tymczasem rynek EURPLN, w trakcie dnia – jak na swoje możliwości – troszkę poszalał (1 grosz range), wszystko po to, żeby na koniec sesji zameldować się lojalnie w bazie przy 4,30. Ceny spot: EUR/USD 1,1525; EUR/PLN 4,2995; USD/PLN 3,7315; koszyk PLN 4,0140.
Kalendarium
Na jutro:
o 00:50 Japonia – Bilans płatniczy
o 09:00 Czechy – PKB
o 09:00 Hiszpania – Produkcja przemysłowa
o 10:00 Włochy – Produkcja przemysłowa
o 10:30 Wielka Brytania – Bilans handlu zagranicznego, PKB, produkcja przemysłowa
o 14:30 USA – Inflacja CPI
o 20:00 USA – Budżet federalny
Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:
- 30-01-2019 USA – PKB, Decyzja FOMC ws. stóp procentowych w USD
- 31-01-2019 Strefa Euro – PKB za IV kwartał 2018
- 01-02-2019 USA – Raport z rynku pracy
Cykl roczny EUR/PLN
Ubiegłoroczne umocnienie złotego, które tradycyjnie pojawia się pod koniec roku w ramach ostatniej fazy cyklu rocznego EUR/PLN, tym razem było, można powiedzieć, symboliczne, a tym samym przyjęte do statystyk minimum na rynku EUR/PLN pojawiło się 27.12.2018 i miało wartość 4,2780. Aktualnie w styczniu oczekujemy odreagowania, które podobnie jak w przypadku „efektu grudnia” może mieć dość ograniczony zasięg (według nas może nawet nie przekroczyć znacząco 3 groszy). Jednak zgodnie z najnowszymi wyliczeniami, które przedstawił Pan Jacek Maliszewski mediana zasięgu „efektu styczniowego odreagowania” wskazuje na kurs 4,4098, a oczekiwana data zakończenia tego ruchu to 12.01.2019. Słabość „efektu grudnia” jednak deprecjonuje nieco wartość oczekiwanego kursu i w naszej ocenie warto skupić się na medianie czasu, gdyż korekta wzrostowa raczej nie powinna dotrzeć w najbliższym czasie do strefy 4,3600 – 4,4100.
EUR/PLN
Rodzimy rynek próbował wczoraj konsolidować kwotowania głównej pary naszego rynku w przedziale 4,2950-4,2920, jednakże globalny popyt na Euro po publikacji „minutes” z FED zatrzymał te zamiary i dziś oscylacje poruszają się od rana w przedziale 4,3000-4,3050. Obawy o spowolnienie gospodarcze w Europie są znaczne, ale z drugiej strony utrzymuje się zainteresowanie polskimi obligacjami. Rentowności 10-latków są nadal poniżej 2,90 %. RPP nie zmieniła wczoraj poziomu stóp w Pln, a wymowa komunikatu RPP jest odbierana przez analityków jako gołębia. Eksporterzy oraz importerzy wykonują transakcje bieżące.
USD/PLN
Odchodzenie od pozycji dolarowych wpływa również na obniżenie kwotowań kursu pary Usd/Pln na naszym rynku. Przejście powyżej 1,1500 na głównej parze Eur/Usd sprawia, iż kurs pary Usd/Pln spektakularnie szybko opuszcza rejony 3,7500-3,7600 i zatrzymuje się dopiero w przedziale 3,7200-3,7300. To generuje sygnały na świecach 1D i 4H, co naszym zdaniem może zostać wykorzystane przez importerów pod niezbędne zakupy. W tej sprawie została wygenerowana dziś rano specjalna wiadomość systemem SMS. Importerów prosimy o zapoznanie się z treścią tego komunikatu.
GBP/PLN
Kurs pary Eur/Gbp powraca do wzrostów za sprawą umocnienia Euro na wielu rynkach. Szybko wraca i przechodzi przez barierę 0,9000, dochodząc obecnie do poziomu 0,9050. Co do spraw politycznych – czekamy na ponowne podejście do głosowania w parlamencie brytyjskim w sprawie warunków traktatu „Brexitowego”. Przy kursie pary Eur/Pln utrzymującym się nieznacznie powyżej poziomu 4,3000, kwotowania kursu pary Gbp/Pln oscylują w przedziale 4,7500-4,7600, co wytwarza sygnał, by dokonać niezbędne zakupy Gbp, ale tylko te, bowiem w horyzoncie dni, a nawet tygodni możliwe jest, iż rynkowe poczynania funta brytyjskiego na szerokim rynku umożliwią jeszcze zakupy po tych, lub nieznacznie niższych cenach.
EUR/USD
Spadki zakładów oczekujących dalszych podwyżek stóp w dolarze przez FED wyprzedziły publikację” minutes” FED’u. Inwestorzy muszą więc pogodzić się z obecnym poziomem stóp procentowych w Usd, a co ważne – utrzymaniem bez zmian przez dłuższy czas, bowiem sam FOMC przyznaje, iż zalecana jest ostrożność przy dalszych zmianach założeń polityki pieniężnej. W tle mamy obawy o globalne spowolnienie gospodarcze. Kurs głównej pary wzrasta więc i przechodzi momentalne z oscylacjami o 1 cent wyżej – z przedziału 1,1450-1,1460 do 1,1550-1,1560. Tym samym jesteśmy na poziomach, które ostatnio były kwotowane 17 października 2018. Oscylatory 1D i 4H poddają tym samym sygnały do zamykania pozycji w tej parze, a także zabezpieczenie wymiany Eur na Usd nawet w horyzoncie kilku tygodni.
Prezentowany raport został przygotowany w Departamencie Inwestycji i Zarządzania Ryzykiem DMK Sp. z o.o. tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej, ani też rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autorów według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu spółka DMK działała z należytą starannością oraz rzetelnością. DMK Sp. z o.o. i jej pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu, ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych.