Raport popołudniowy
Wtorek, 15 stycznia 2019
Autorzy:
Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK – Jacka Maliszewskiego
Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców
Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Marek Wieczorkowski – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Za nami sesja bez wyrazu, brak zdecydowania to efekt wyczekiwania nad głosowaniem ws BREXITU. Przegrana May jest i pewna i od dłuższego czasu dyskontowana, kwestia tylko rozmiaru porażki i dalszych konsekwencji. Jak na ironię, będzie to głosowanie nad projektem, który nikomu się nie podoba. Dzisiaj odnotowano nowy kilkuletni dołek rentowności polskich 10 latków, które były niższe niż ich amerykańskie odpowiedniki. Co za czasy. Ceny spot: EUR/USD 1,1445; EUR/PLN 4,2925; USD/PLN 3,7505; koszyk PLN 4,0215
Kalendarium
Najważniejsze wydarzenia na jutro:
o 08:00 Niemcy – Inflacja HICP
o 10:30 Wielka Brytania – Inflacja CPI, PPI
o 11:00 Włochy – Inflacja CPI
o 12:00 Turcja – Decyzja ws. stóp procentowych
o 14:00 Polska – Inflacja bazowa
o 14:30 USA – Sprzedaż detaliczna
o 20:00 USA – Beżowa Księga
o 22:00 USA – Napływ kapitałów do USA
Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:
- 30-01-2019 USA – PKB, Decyzja FOMC ws. stóp procentowych
- 31-01-2019 Euroland – PKB
- 01-02-2019 USA – Raport z rynku pracy
Cykl roczny EUR/PLN
Ubiegłoroczne umocnienie złotego, które tradycyjnie pojawia się pod koniec roku w ramach ostatniej fazy cyklu rocznego EUR/PLN, tym razem było, można powiedzieć, symboliczne, a tym samym przyjęte do statystyk minimum na rynku EUR/PLN pojawiło się 27.12.2018 i miało wartość 4,2780. Aktualnie w styczniu oczekujemy odreagowania, które podobnie jak w przypadku „efektu grudnia” może mieć dość ograniczony zasięg (według nas może nawet nie przekroczyć znacząco 3 groszy). Jednak zgodnie z najnowszymi wyliczeniami, które przedstawił Pan Jacek Maliszewski mediana zasięgu „efektu styczniowego odreagowania” wskazuje na kurs 4,4098, a oczekiwana data zakończenia tego ruchu to 12.01.2019. Słabość „efektu grudnia” jednak deprecjonuje nieco wartość oczekiwanego kursu i w naszej ocenie warto skupić się na medianie czasu, gdyż korekta wzrostowa raczej nie powinna dotrzeć w najbliższym czasie do strefy 4,3600 – 4,4100.
EUR/PLN
Beztrendzia i wąskiej konsolidacji ciąg dalszy, zaskoczeń więc nie ma. Co więcej, wczoraj i dzisiaj – na wykresie 1D – wyrysowało się coś na kształt świecy doji, co niejako podkreśla równowagę i brak zdecydowania i pomysłu. To wszystko odbywało się przy poziomie 4,2950. Dalej więc mamy wsparcie od dołu 4,2850 i opór 4,3150 od góry, póki co nie spodziewamy się wyjścia poza ten range.
USD/PLN
Naruszenie wsparcia 3,73 mogło odmienić średnioterminowe losy tej pary, ale się nie udało. Podobnie jak na EURUSD, okazało się fałszywe, skutkiem czego wracamy do silniejszego USD. Dzisiaj USD można było już sprzedać po 3,7600 i zważywszy na układ wskaźników przebywających blisko rejonów wykupienia, marsz na północ z targetem nawet 3,80 wydaje się całkiem realny.
GBP/PLN
Próba już nie tyle co prognozowania, ale opisania samej rzeczywistości jest heroicznym przedsięwzięciem, obarczone dużym ryzykiem nietrafienia. Ostatnie dni to funt silniejszy, choć wszystko może pójść wniwecz i radykalnemu odwróceniu już dzisiaj wieczorem, tzn w trakcie głosowania na BREXITem. Czysto technicznie, formacja odbicia z poprzednich dołków została wypełniona, osiągając swoją dojrzałość tuż pod 4,84, tak więc bardziej realna i bezpieczniejsza gra wydaje się pod słabszego funta.
EUR/USD
Amerykański USD w natarciu, pomimo słabych danych makro z USA, które dziś ujrzały światło dzienne. Jest to kolejna sesja, pod poziomem 1,1500, tak więc wybicie z minionego tygodnia uprzedniego oporu 1,1500 z dotarciem do 1,1600 okazało się krótkotrwałe i fałszywe. Utrzymanie tego stanu rzeczy, będzie oznaczało powolne osuwanie się cen do 1,1300 i to jest scenariusz bazowy na dziś.
Prezentowany raport został przygotowany w Departamencie Inwestycji i Zarządzania Ryzykiem DMK Sp. z o.o. tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej, ani też rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autorów według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu spółka DMK działała z należytą starannością oraz rzetelnością. DMK Sp. z o.o. i jej pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu, ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych.