Raport poranny
Środa, 6 lutego 2019
Autorzy:
Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK – Jacka Maliszewskiego
Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców
Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Marek Wieczorkowski – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Dzisiaj decyzja RPP ws stop procentowych, które pozostana bez zmian. Prognozy nie zakładają już podwyżek w tej kadencji, kwestią otwartą zostają ewentualne obniżki. Dolar dalej się umacnia, złoty znowu w widocznej defensywie. Mówi się o kolejnym ilościowym luzowaniu w Eurolandzie, więc EUR na świecie tanieje. Ceny spot: EUR/USD 1,1390; EUR/PLN 4,2955; USD/PLN 3,7715; koszyk PLN 4,0330
Kalendarium
Najważniejsze wydarzenia na jutro:
o Dzień wolny: Chiny
o Polska – Decyzja RPP ws. stóp procentowych
o 08:00 Niemcy – Zamówienia w przemyśle
o 14:30 USA – Bilans handlu zagranicznego, zamówienia na dobra trwałego użytku
o 14:30 Kanada – Pozwolenia na budowę domów
o 16:00 Polska – Komunikat po posiedzeniu RPP
Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:
- 07-02-2019 Wielka Brytania – Decyzja BoE ws. stóp procentowych
- 11-02-2019 Wielka Brytania – PKB za IV kwartał
- 14-02-2019 Polska – PKB za IV kwartał
Cykl roczny EUR/PLN
Ubiegłoroczne umocnienie złotego, które tradycyjnie pojawia się pod koniec roku w ramach ostatniej fazy cyklu rocznego EUR/PLN, tym razem było, można powiedzieć, symboliczne, a tym samym przyjęte do statystyk minimum na rynku EUR/PLN pojawiło się 27.12.2018 i miało wartość 4,2780. Aktualnie w styczniu oczekujemy odreagowania, które podobnie jak w przypadku „efektu grudnia” może mieć dość ograniczony zasięg (według nas może nawet nie przekroczyć znacząco 3 groszy). Jednak zgodnie z najnowszymi wyliczeniami, które przedstawił Pan Jacek Maliszewski mediana zasięgu „efektu styczniowego odreagowania” wskazuje na kurs 4,4098, a oczekiwana data zakończenia tego ruchu to 12.01.2019. Słabość „efektu grudnia” jednak deprecjonuje nieco wartość oczekiwanego kursu i w naszej ocenie warto skupić się na medianie czasu, gdyż korekta wzrostowa raczej nie powinna dotrzeć w najbliższym czasie do strefy 4,3600 – 4,4100.
Wskazania oscylatora stochastycznego (z godziny 10:15)
(wskazania te dają sygnały do ZAMYKANIA długiej (eksporter) lub krótkiej (importer) pozycji walutowej)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
– sygnał kupna poniżej 20 punktów (importer kupuje walutę na płatności importowe)
– sygnał sprzedaży powyżej 80 punktów (eksporter sprzedaje walutę z przychodów eksportowych)
Terminy i nominały transakcji:
– 1Week – sygnał dla producentów, średnio dwa razy w roku, duży nominał, nabyte opcje PUT lub CALL
– 1Day – sygnał dla firm handlowych; sygnał krótkoterminowy, raz na 6-8 tygodni, mały nominał, forwardy
– 4Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na tydzień
– 1Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na dobę
EUR/PLN
Rynek EURPLN, po dość szaleńczym rajdem w dół do 4,2600 I równie szybkim powrotem 3 groszy wyżej, od tego czasu znowu wchodzi w stan hibernacji. Pytanie jakie się nasuwa to wspomniany zryw to wypadek przy pracy (np. automatycznych zleceń, tzw robotów), czy też pierwsza jaskółka i przedsmak większej zmienności, który czyha już za rogiem? Tego jeszcze nie wiemy, przy czym wycięcie dolnego knota, skutkuje obrazem męczącej konsolidacji, z 4,2800 od dołu i 4,30 od góry. Póki co, dalej ustawiamy się z importerami i eksporterami EUR na grę band-banda.
USD/PLN
Ponad 10 groszowy spadek, z 3.80 na 3.70 jest już historią, z czego blisko 60% umocnienia PLN jest już oddane. To co będzie rozstrzygało o dalszych losach kursu USDPLN to najbliższy opór 3,7650, który oddziela falę korekty i impulsu. Jeśli uda się w tym tygodniu wydostać ponad wspominany obszar, wówczas wędrówka powrotna do 3,80 stanie się scenariuszem bazowym.
GBP/PLN
Tutaj z kolei o narzekaniu na małą zmienność mowy nie ma, jazda na rodeo, z adrenaliną dla najbardziej wymagających. Kurs GBPLN, jak pokazały ostatnie dni, dość wyraźnie wyrysował wierzchołek tuż pod okrągłą 5,00, gdzie tym samym mamy opór-żelezną twierdzę. Kurs GBPLN dość szybko zjechał 14 groszy, po drodze rozmieniając mało istotne wsparcia z łatwością jaką kroi się świeżą gorącą kajzerkę z piekarni. Problemy przyszły właśnie w obszarze 4,48600-4,8400, które to pozostają drogowskazem na dalsze tygodnie. Poniżej przepaść do 4,74 stoi otworem, fiasko i obrona wzbudzi nadzieje na powrót do piątki z przodu w dalszych tygodniach.
EUR/USD
Dolar wraca do łask, czego świadectwem może zbliżenie się do wsparcia 1,1400. Tak więc opór 1,1500 jeszcze parę dni temu testowany i naruszony okazał się fortecą nie do zdobycia (przynajmniej w tym rozdaniu), efektem czego mamy krótkoterminową zmianę układu sił. Zmiana ta, jeśli zaowocuje przebiciem wsparcia 1,1400, naturalnym stanie się gra pod dalsze spadki EURUSD, z targetem 1,1300 w najbliższych dniach.
Prezentowany raport został przygotowany w Departamencie Inwestycji i Zarządzania Ryzykiem DMK Sp. z o.o. tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej, ani też rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autorów według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu spółka DMK działała z należytą starannością oraz rzetelnością. DMK Sp. z o.o. i jej pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu, ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych.