Raport poranny
Środa, 13 lutego 2019
Autorzy:
Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK – Jacka Maliszewskiego
Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców
Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Marek Wieczorkowski – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Od wczoraj mamy jakby symptomy poprawy sytuacji na rynkach, lepsze nastroje to obraz odbijających giełd, czy też słabszego USD. Trump w konfrontacji z Chinami, murem z Meksykiem wyjdzie zwycięsko rozwiązaniem przejściowym, co może przywrócić apetyty na ryzyko.Złoty tymczasem na tę poprawę jakby znieczulony, dalej w defensywie, bez przejawów i prób na zaradzenie tej słabości. Dzisiaj w rozkładzie dnia bilans płatniczy z Polski i CPI z USA. Ceny spot: EUR/USD 1,1325; EUR/PLN 4,3300; USD/PLN 3,8250; koszyk PLN 4,0780
Kalendarium
Najważniejsze wydarzenia na dziś:
o 09:30 Szwecja – Decyzja ws. stóp procentowych
o 10:30 Wielka Brytania – Inflacja CPI i PPI
o 11:00 Euroland – Produkcja przemysłowa
o 14:00 Polska – Bilans płatniczy
o 14:30 USA – Inflacja CPI
o 20:00 USA – Budżet federalny
Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:
- 14-02-2019 Polska – PKB za IV kwartał
- 07-03-2019 Euroland – Posiedzenie ECB
- 08-03-2019 USA – Raport z rynku pracy
Cykl roczny EUR/PLN
Ubiegłoroczne umocnienie złotego, które tradycyjnie pojawia się pod koniec roku w ramach ostatniej fazy cyklu rocznego EUR/PLN, tym razem było, można powiedzieć symboliczne, a tym samym przyjęte do statystyk minimum na rynku EUR/PLN pojawiło się 27.12.2018 i miało wartość 4,2780. Na początku roku tradycyjnie już oczekiwaliśmy odreagowania, które podobnie jak w przypadku „efektu grudnia” mogło mieć ograniczony zasięg. Jednak po zanotowaniu 3 stycznia lokalnego szczytu na poziomie 4,3130 musieliśmy dokonać 12 lutego aktualizacji statystyk, gdyż nowe ekstrema (bliskie 4,3300) i trwająca już 46 dni fala noworocznego odbicia zmienia nieco pogląd na tą fazę cyklu rocznego EUR/PLN. Najnowsze dane wskazują bowiem, że mediana terminu zakończenia „wiosennego umocnienia złotego” przypada na 11 kwietnia, ale trudno (tak już Pan Jacek Maliszewski wielokrotnie wspominał przy obecnych anomaliach przebiegu cyklu rocznego EUR/PLN) wskazać zasięg spadków. Szczegóły w Raporcie Specjalnym z 12.02.2019.
Wskazania oscylatora stochastycznego (z godziny 09:05)
(wskazania te dają sygnały do ZAMYKANIA długiej (eksporter) lub krótkiej (importer) pozycji walutowej)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
– sygnał kupna poniżej 20 punktów (importer kupuje walutę na płatności importowe)
– sygnał sprzedaży powyżej 80 punktów (eksporter sprzedaje walutę z przychodów eksportowych)
Terminy i nominały transakcji:
– 1Week – sygnał dla producentów, średnio dwa razy w roku, duży nominał, nabyte opcje PUT lub CALL
– 1Day – sygnał dla firm handlowych; sygnał krótkoterminowy, raz na 6-8 tygodni, mały nominał, forwardy
– 4Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na tydzień
– 1Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na dobę
EUR/PLN
Rynek EURPLN schodkowo do góry, gdzie impet nie powala na kolana, ale już sama konsekwencja budzi respekt. Uprzednie wybicie oporu 4.3150, jak wskazywaliśmy, uruchomiło S/L, w następstwie czego czysto technicznie wygenerowany został sygnał wzrostowy. Target? Na pewno 4,34-4,35, arcyważny opór techniczny, który może i skutecznie powinien zatrzymać potencjał osłabienia PLN.
USD/PLN
Opór techniczny w rejonie 3.84 wyznaczony przez 3 wierzchołki wygenerowane na przestrzeni ostatniego półrocza, został przetestowany, ale z fiaskiem. Udało się naruszyć ten opór, po czym nastąpił gwałtowny odskok w dół, ponad 2 groszowy. Wydaje się, że jest to bardzo dobry poziom do sprzedaży i zabezpieczenia USD przed spadkiem. Jeśli nic się nie wydarzy nadzwyczajnego, to układ techniczny preferuje dość silnie scenariusz korekty spadkowej, przynajmniej w obszar 3,79-3,76
GBP/PLN
Wspinaczka kursu ma się w najlepsze, a do szczytów 4,98 brakuje już raptem 5 groszy. Tutaj wiadomo, sygnały techniczne są zakłócane przez wydarzenia geopolityczne, sprawy wokół BREXITU, których przebieg jest zagadką, z codzienną porcją niespodzianek. Wykres, wyrysowane formacje i zniesienia Fibo ostatnich fal niejako solidarnie dały sygnał na dalsze umocnienie funta. Utrzymanie cen powyżej 4,90 w następnych godzinach, dniach kreuje czytelny sygnał do ataku na opór 4,98-5,00 w dość krótkiej perspektywie.
EUR/USD
Obserwowana w ostatnich dniach siła dolara, stopniowo zaczyna łagodnieć, efektem czego mamy zatrzymanie spadków w obszarze 1,1300-1,1200. Akcent tu pada na dolną wartość tego przedziału, która to oddziela średnioterminowe/długoterminowe losy tej pary. Dopóki się broni, dopóty powrót do wzrostów jest wciąż możliwy. Patrząc krótkoterminowo, układ wskaźników „szybkich” generujący sygnały na najbliższe dni podpowiada, że powrót do 1,1400 to cel na ten tydzień.
Prezentowany raport został przygotowany w Departamencie Inwestycji i Zarządzania Ryzykiem DMK Sp. z o.o. tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej, ani też rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autorów według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu spółka DMK działała z należytą starannością oraz rzetelnością. DMK Sp. z o.o. i jej pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu, ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych.