Raport dzienny
Czwartek, 22 sierpnia 2019
Autorzy:
Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK – Jacka Maliszewskiego
Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców
Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Maciej Goliński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Czwartkowy poranek przynosi powrót do słabszej złotówki, co może być spowodowane nieco gorszymi danymi makro z Polski. Rynek EURUSD natomiast konsoliduje w wąskim przedziale, ściśnięty od dołu poziomem 1,1070, od góry natomiast 1,1120. Radary inwestorów przekierowane już są na jutrzejsze seminarium w Jackson Hole, co może posłużyć jako azymut pod dalsze losy dolara. Z ciekawostek, Niemcy nie uplasowały swoich 30 letnich obligacji. Ceny spot: EUR/USD 1,1105; EUR/PLN 4,3635; USD/PLN 3,9300; koszyk PLN 4,1470
Kalendarium
Najważniejsze wydarzenia na dziś:
USA – Sympozjum w Jackson Hole
o 02:30 Japonia – Indeks PMI dla przemysłu
o 08:30 Szwajcaria – Produkcja przemysłowa
o 09:15 Francja – Indeks PMI dla przemysłu i usług
o 09:30 Niemcy – Indeks PMI dla przemysłu i usług
o 10:00 Polska – Sprzedaż detaliczna
o 10:00 Euroland – Indeks PMI dla przemysłu i usług
o 13:30 Euroland – Protokół z ostatniego posiedzenia ECB
o 14:00 Polska – Protokół z ostatniego posiedzenia RPP
o 14:30 USA – Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
o 15:45 USA – Indeks PMI dla przemysłu i usług
o 16:00 USA – Indeks wskaźników wyprzedzających Conference Board
o 17:00 USA – Indeks Kansas City FED dla przemysłu
Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:
- 11-09-2019 Polska – Decyzja RPP ws. stóp procentowych
- 12-09-2019 Euroland – Decyzja ECB ws. stóp procentowych
- 18-09-2019 USA – Decyzja FOMC ws. stóp procentowych, projekcje makroekonomiczne
- 27-09-2019 Polska – Aktualizacja ratingu przez agencję Fitch
- 31-10-2019 Wielka Brytania – Termin Brexitu
Cykl roczny EUR/PLN
Zgodnie z obserwacjami z ostatnich 10 miesięcy dotychczasowy cykl roczny EUR/PLN został zaburzony i nieco spłaszczony, co przekłada się na wartości ekstremów, które pojawiają się w poszczególnych fazach cyklu. Dlatego w naszej ocenie EUR/PLN powoli wchodzi w okres letniego umocnienia złotego, kończąc tym samym fazę korekty dywidendowej, dla której punktem odniesienia jest szczyt z 10 lipca na poziomie 4,2760. Obecny okres nie powinien trwać dłużej niż do 21 września, ale wartość oczekiwana zakończenia letniego umocnienia złotego wyznaczona jest na 24 sierpnia i może przynieść spadek (według statystyk) przynajmniej w rejon 4,1540. Warto jednak przede wszystkim obserwować zasięg czasowy tych zmian, gdyż cel spadku może nie zostać osiągnięty również w tej fazie cyklu rocznego EUR/PLN, co jest konsekwencją opisywanych wcześniej anomalii.
Wskazania oscylatora stochastycznego (z godziny 09:20)
(wskazania te dają sygnały do ZAMYKANIA długiej (eksporter) lub krótkiej (importer) pozycji walutowej)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
– sygnał kupna poniżej 20 punktów (importer kupuje walutę na płatności importowe)
– sygnał sprzedaży powyżej 80 punktów (eksporter sprzedaje walutę z przychodów eksportowych)
Terminy i nominały transakcji:
– 1Week – sygnał dla producentów, średnio dwa razy w roku, duży nominał, nabyte opcje PUT lub CALL
– 1Day – sygnał dla firm handlowych; sygnał krótkoterminowy, raz na 6-8 tygodni, mały nominał, forwardy
– 4Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na tydzień
– 1Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na dobę
EUR/PLN
Dzisiaj złoty o poranku nieco słabszy, gdzie okolice 4,35 będące wcześniej oporem, tym razem pełni rolę znaczącego wsparcia. Poranna, zielona świeczka dość znacząca, bo o zasięgu blisko 3 groszy . I choć z punktu widzenia wskaźników stochastycznych, głębsza korekta bardzo się należy, tym niemniej, patrząc na sentyment dookoła, należy być przygotowanym na jeszcze jeden powrót w rejon 4,40.
USD/PLN
Poranne wzrosty EURPLN z równoległym spadkiem EURUSD w ostatnich minutach, wynosi kurs USDPLN na nowe szczyty. W tej chwili rynek testuje 3,95, jeśli ta próba okaże się sukcesem, będzie to oznaczało opuszczenie konsolidacji i wybicie ostatnich szczytów. Tym samym droga do psychologicznej bariery „czwórki z przodu” zostanie szeroka otwarta, a zdobycz ta może okazać się krótką kwestią czasu.
GBP/PLN
Widoczne w poniedziałek i wczoraj próby ataku na ubiegłotygodniowe szczyty (z okolic 4,7850 – 4,7900) co prawda przyniosły nowe lokalne maksima, ale ich odchylenie różni się w ograniczonym stopniu od tych ekstremów. Tymczasem środa zaczyna się od testu okolic 4,7600, ale biorąc pod uwagę wysokie wartości oscylatora stochastycznego na wykresie 4H oraz utrzymujący się sygnał wykupienia rynku na wykresie 1D, może to być dopiero początek tej fali aprecjacji złotego względem funta. Nie można zatem wykluczyć, że jeszcze dzisiaj zobaczymy próbę ataku na 4,7500.
EUR/USD
W zasadzie od wczoraj nic się nie zmieniło, rynek już czwarty dzień ugrzązł w wąskiej, niespełna pół figury konsolidacji. Dolne ograniczenie, powstrzymujące dalsze umocnienie USD to odpowiednio poziom 1,1070, podczas gdy od góry jest to rejon 1,1120. Wybicie jednego z tych poziomów wskaże kierunek na najbliższe tygodnie, przy czym technicznie wygląda to na wzrosty. Jutro seminarium w Jackson Hole, więc można oczekiwać większej zmienności i nerwowości na rynkach.
Prezentowany raport został przygotowany w Departamencie Inwestycji i Zarządzania Ryzykiem DMK Sp. z o.o. tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej, ani też rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autorów według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu spółka DMK działała z należytą starannością oraz rzetelnością. DMK Sp. z o.o. i jej pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu, ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych.