Raport dzienny
Środa, 4 września 2019
Autorzy:
Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK – Jacka Maliszewskiego
Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców
Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Maciej Goliński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
EUR/USD wzrósł wczoraj po publikacji słabych danych indeksu ISM. Indeks spadł do poziomu 49,1 który to jest najgorszym wynikiem od początku roku 2016. Złoty w dniu wczorajszym odreagował nieznacznie zarówno w relacji do EUR jak i dolara. Boris Johnson przegrał wczoraj pierwsze istotne głosowanie w brytyjskim parlamencie oddając tym samym przewagę przeciwnikom bezumownego brexitu. Dziś seria wypowiedzi członków FED oraz ECB. Aktualne ceny spot: EUR/USD 1,0990; EUR/PLN 4,3370; USD/PLN 3,9470; koszyk PLN 4,1420.
Kalendarium
Najważniejsze wydarzenia na dziś:
- 03:30 Australia – Indeks PSI dla usług
- 02:50 Japonia – Wystąpienie publiczne szefa BoJ
- 03:30 Australia – Produkt Krajowy Brutto
- 03:45 Chiny – Indeks PMI dla usług
- 07:00 Indie – Indeks PMI dla usług
- 09:00 Słowacja – Sprzedaż detaliczna
- 09:00 Węgry – Sprzedaż detaliczna
- 09:15 Hiszpania – Indeks PMI dla usług
- 09:45 Włochy – Indeks PMI dla usług
- 09:50 Francja – Indeks PMI dla usług
- 09:55 Niemcy – Indeks PMI dla usług
- 10:00 Strefa Euro – Indeks PMI dla usług
- 10:30 Wielka Brytania – Indeks PMI dla usług
- 11:00 Strefa Euro – Sprzedaż detaliczna
- 13:00 USA – Wnioski o kredyt hipoteczny
- 14:30 Kanada – Wydajność pracy
- 14:30 USA – Bilans handlu zagranicznego
- 14:30 Kanada – Bilans handlu zagranicznego
- 15:25 USA – Wystąpienie szefa Fed z Nowego Jorku
- 16:00 Strefa Euro – Wystąpienie publiczne członka zarządu ECB
- 16:00 Kanada – Decyzja BoC w sprawie stóp procentowych
- 18:30 Strefa Euro – Wystąpienie publiczne członka zarządu ECB
- 18:30 USA – Wystąpienie szefa Fed St. Louis
- 19:00 USA – Wystąpienie szefa Fed z Minneapolis
- 20:00 USA – Beżowa Księga
- 21:15 USA – Wystąpienie szefa Fed z Chicago
- 22:40 USA – Tygodniowa zmiana zapasów paliw
- 23:30 USA – Wystąpienie szefa Fed z St. Louis
Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:
- 11-09-2019 Polska – Decyzja w sprawie stóp procentowych
- 12-09-2019 Strefa Euro – Decyzja w sprawie stóp procentowych
- 18-09-2019 USA – Decyzja FOMC ws. stóp procentowych
- 27-09-2019 Polska – Aktualizacja ratingu przez agencję Fitch
- 31-10-2019 Wlk. Brytania – Ostateczny termin Brexitu
Cykl roczny EUR/PLN
Zgodnie z obserwacjami z ostatnich 10 miesięcy dotychczasowy cykl roczny EUR/PLN został zaburzony i nieco spłaszczony, co przekłada się na wartości ekstremów, które pojawiają się w poszczególnych fazach cyklu. Dlatego w naszej ocenie EUR/PLN wszedł już w okres letniego umocnienia złotego, kończąc tym samym fazę korekty dywidendowej, dla której punktem odniesienia jest szczyt z 10 lipca na poziomie 4,2760. Obecny okres nie powinien trwać dłużej niż do 21 września, ale wartość oczekiwana zakończenia letniego umocnienia złotego wyznaczona jest na 24 sierpnia i może przynieść spadek (według statystyk) nawet w rejon 4,1540. Warto jednak przede wszystkim obserwować zasięg czasowy tych zmian, gdyż cel spadku może nie zostać osiągnięty również w tej fazie cyklu rocznego EUR/PLN, co jest konsekwencją opisywanych wcześniej anomalii.
Wskazania oscylatora stochastycznego (z godziny 09:35)
(wskazania te dają sygnały do ZAMYKANIA długiej (eksporter) lub krótkiej (importer) pozycji walutowej)
| Wskazania oscylatora (stochastic) | ||||||||
| 1 Week | 1 Day | 4 Hour | 1 Hour | |||||
| Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | |
| EUR/PLN | 85 | 35 | 10 | 55 | ||||
| SELL | BRAK | BUY | BRAK | |||||
| USD/PLN | 90 | 65 | 5 | 25 | ||||
| SELL | BRAK | BUY | BRAK | |||||
| GBP/PLN | 75 | 55 | 30 | 85 | ||||
| BRAK | BRAK | BRAK | SELL | |||||
| EUR/USD | 15 | 15 | 75 | 85 | ||||
| BUY | BUY | BRAK | SELL | |||||
– sygnał kupna poniżej 20 punktów (importer kupuje walutę na płatności importowe)
– sygnał sprzedaży powyżej 80 punktów (eksporter sprzedaje walutę z przychodów eksportowych)
Terminy i nominały transakcji:
– 1Week – sygnał dla producentów, średnio dwa razy w roku, duży nominał, nabyte opcje PUT lub CALL
– 1Day – sygnał dla firm handlowych; sygnał krótkoterminowy, raz na 6-8 tygodni, mały nominał, forwardy
– 4Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na tydzień
– 1Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na dobę
EUR/PLN
Za nami już czwarta sesja spadkowa. Powoli zbliżamy się do dolnego ograniczenia rangu krótkoterminowego w którym się znajdujemy. Jego minimum jest wyznaczone przez poziom 4,32 gdzie przebiega linia aktywacji formacji podwójnego szczytu. Wydaje się że przebicie jej z marszu będzie niezwykle trudne. Dużo bardziej prawdopodobny jest scenariusz powrotu do środka konsolidacji. Tak jak tydzień temu wszyscy drżeli o stan PLN. Tak teraz po tygodniu kiedy złoty odrabia straty nie można powiedzieć że coś radyklanie się zmieniło. W tym momencie rynkiem rządzi strach i zmienność. A to są zwodniczy doradcy. Cały czas kwestia kierunku wybicia z powstającej konsolidacji pozostaje otwarta. Od góry ogranicza nas opór 4,40 a od dołu poziom 4,32, gdzie przebiega aktywacja formacji podwójnego szczytu. W najbliższych dniach powinna rozstrzygnąć się kwestia walki w obrębie konsolidacji. Ewentualne skuteczne przebicie tego poziomu otworzy drogę do kolejnego oporu na poziomie 4,50. Aby uznać że taka sytuacja miała miejsce, kurs musi pozostać powyżej wspomnianego oporu przez pełne dwa dni. Aby uznać, że poziom się obronił potrzebny jest spadek poniżej poziomu 4,32. Przed nami okres statystycznego osłabienia PLN. Dodatkowo nad złotówką cały czas wisi kwestia decyzji w sprawie kredytów frankowych. Wpływa to silnie na słabość złotówki. Do czasu rozstrzygnięcia kwestii frankowych przez TSUE a potem przez polskie banki wydaje się mało prawdopodobne aby złotówka mogła się znacząco umocnić. Dlatego warto uzbroić się w cierpliwość i czekać na rozstrzygnięcie zmagań z poziomem 4,40. Najbliższe opory to kolejno 4,40 oraz 4,42. Wsparcie tworzą poziomy 4,32 oraz 4,28.
USD/PLN
Wczoraj pisaliśmy, że na razie nie widać sygnałów świadczących o możliwym wyhamowaniu. Dziś taki sygnał właśnie się pojawił. USD/PLN wczoraj zbudował dość istotny w krótkim terminie sygnał odwrotu – formację outside bar. Ma ona dodatkowe wsparcie w postaci budowy tuż pod psychologiczna barierą 4,00. Outside bar to układ w którym maksimum ostatniego bara jest wyższe niż maksimum bara poprzedniego. Dodatkowo minimum ostatniego bara musi być niżej niż minimum bara poprzedniego. Formacja ta działa krótkoterminowo. Może sprowadzić kurs w dół w ciągu kilku najbliższych sesji – nie więcej. Pierwsze istotne wsparcie przebiega na poziomie 3,90 czyli 5 gr niżej. Potem pojawia się seria kolejnych szczytów, które budują całe pasmo wsparć. Tak jak pisaliśmy kilka dni temu kurs USD/PLN jest niejako druga potęgą tego co dzieje się na EUR/PLN oraz EUR/USD. A na obu tych omawianych parach widać zaczątki korekty. To może sprowadzić kurs USD/PLN dalej w dół. Jednak na trwałe i głębsze zmiany przyjdzie nam poczekać dłużej. Do tego potrzebna była by zmiana trendu co najmniej na jednej z omawianych par. Obecne opory są wyznaczone przez poziomy 4,00 oraz 4,10. Wsparcia tworzą natomiast poziomy 3,90 oraz 3,85.
GBP/PLN
Sytuacja na parze GBP/PLN nie zmieniła się wczoraj radykalnie. Po nieudanym ataku na poziom 4,85 niedźwiedzie przystąpiły do kontrataku. Sprowadziło to kurs poniżej poziomu 4,78. Obecnie ruch w bok jest tym co dominuje na rynku. Za nami jednak istotne zmiany w polityce Wielkiej Brytanii. Boris Johnson doznał wczoraj dotkliwej porażki w brytyjskim parlamencie. Opozycja w połączeniu z częścią partii rządzącej przeciwnej bezumownemu brexitowi przegłosowała projekt blokujący premierowi możliwość przeprowadzenia bezumownego brexitu w dniu 31 października. Wygląda na to że saga pod tytułem „Brexit” nie skończy się ani szybko ani łatwo. Pojawiało się ryzyko przeprowadzenia wcześniejszych wyborów. Obie strony będą się teraz szachować wzajemnie wykorzystując różne prawne kruczki. Technicznie po ostatnich spadkach najbardziej prawdopodobny jest scenariusz drobnego odreagowania. I to ten moment będzie kluczowy. Jeśli uda się pogłębić poprzednie dołki to uznamy, ze korekta wzrostowa została zakończona i zaczął się nowy impuls spadkowy na funcie. Obecne wsparcia tworzą poziomy: 4,75 oraz 4,6350 . Opory są wyznaczone przez linie 4,85 oraz 4,92.
EUR/USD
EUR/USD zbudował wczoraj układ zwany pin barem na wykresie dziennym. Była to reakcja na słabe dane ISM dla przemysłu. Indeks spadł do poziomu 49,1 który to jest najgorszym wynikiem od początku roku 2016. W efekcie tego kurs podskoczył do góry tworząc wspomniany wyżej układ pin bara. To taki układ gdzie mamy długi dolny cień oraz cenę otwarcia bliską ceny zamknięcia i znajdującą się blisko ceny maksymalnej. Układ ten zwiększa prawdopodobieństwo rozpoczęcia korekty na rynku EUR/USD. Jutro czeka nas kolejna ważna partia danych dotyczących kondycji gospodarki USA. Tym razem będą to odczyty ISM dla rynku usług. Jak daleko może zajść obecne odreagowanie? Trudno to powiedzieć. Ilość zagrożeń zewnętrznych skłania do ucieczki do USD i do inwestowania w obligacje amerykańskie. A to z kolei pcha kurs w dół. Pierwsze techniczne opory na wykresie znajdują się na poziomie 1,1050. To poprzedni dołek. Kolejne opory to poziomy 1,1150 oraz 1,1250. Nie spodziewamy się aby obecny ruch mógł się rozwinąć dalej. Obecne opory na wykresie dziennym to 1,1050 oraz 1,1150. Wsparcia tworzy poziom 1,0920 oraz 1,0800.