Raport dzienny
Czwartek, 14 listopada 2019
Autorzy:
Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK – Jacka Maliszewskiego
Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców
Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Maciej Goliński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Czwartkowa sesja startuje w atmosferze nie sprzyjającej klasie ryzykownych aktywów, a to głównie za sprawą trwającego napięcia i wzajemnych przepychanek na linii USA-Chiny. W efekcie rynek EURUSD szoruje po 1,1000, podczas gdy pary złotowe oscylują wokół lokalnych szczytów. Dzisiaj poznaliśmy słaby odczyt PKB z Polski, bo tylko 3,9% r/r (słaby względem gry oczekiwań, nominalnie niczego sobie). Popołudniu czeka nas jeszcze wysyp danych makro z USA (liczba wniosków o zasiłki dla bezrobotnych, inflacja PPI, wystąpienia członków FEDu), więc nudno być nie powinno. Ceny spot: EUR/USD 1,1020; EUR/PLN 4,2890; USD/PLN 3,8980; koszyk PLN 4,0935
Kalendarium
Najważniejsze wydarzenia na dziś:
o 00:50 Japonia – PKB
o 01:30 Australia – Stopa bezrobocia
o 03:30 Chiny – Produkcja przemysłowa, sprzedaż detaliczna
o 07:30 Francja – Stopa bezrobocia
o 08:00 Rumunia – PKB
o 08:00 Niemcy – PKB
o 08:00 Turcja – Produkcja przemysłowa
o 08:30 Szwajcaria – Inflacja PPI
o 08:45 Francja – Inflacja HICP
o 09:00 Słowacja – PKB, inflacja CPI
o 09:00 Węgry – PKB
o 09:00 Czechy – PKB
o 09:00 Hiszpania – Inflacja HICP
o 10:00 Polska – PKB
o 10:30 Wielka Brytania – Sprzedaż detaliczna
o 11:00 Euroland – PKB
o 14:30 USA – Inflacja PPI, wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:
- 04-12-2019 Polska – Decyzja w sprawę stóp procentowych
- 11-12-2019 USA – Decyzja FOMC w sprawę stóp procentowych
- 12-12-2019 Strefa Euro – Decyzja w sprawę stóp procentowych
- 31-01-2020 Wlk. Brytania – Planowany termin Brexitu
Cykl roczny EUR/PLN
15 października cykl roczny EUR/PLN wchodzi w nową fazę, która może potrwać do 15 listopada i przynieść kolejną falę osłabienia złotego. Trudno jednak obecnie zakładać, jak silna będzie korekta ostatniego umocnienia PLN względem EUR, które było pochodną decyzji TSUE w sprawie kredytu frankowego (komunikat z 3 października). Tym bardziej, że od pewnego czasu obserwujemy realizację pro spadkowej formacji potrójnego szczytu, a ostatni rok nie był statystyczny i poszczególne fazy cyklu nie dostarczyły wyraźnych ekstremów, których można byłoby się spodziewać. Tym samym „jesienne osłabienie złotego” może mieć problem z osiągnięciem ostatnich lokalnych maksimów, a tym bardziej ze sforsowaniem bariery 4,4000. Jednak, co warto podkreślić, statystyki z lat 1994 – 2018 podpowiadają, iż w okienku czasowym pomiędzy 15 października a 15 listopada złoty powinien być słabszy niż obecnie.
Wskazania oscylatora stochastycznego (z godziny 09:15)
(wskazania te dają sygnały do ZAMYKANIA długiej (eksporter) lub krótkiej (importer) pozycji walutowej)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
– sygnał kupna poniżej 20 punktów (importer kupuje walutę na płatności importowe)
– sygnał sprzedaży powyżej 80 punktów (eksporter sprzedaje walutę z przychodów eksportowych)
Terminy i nominały transakcji:
– 1Week – sygnał dla producentów, średnio dwa razy w roku, duży nominał, nabyte opcje PUT lub CALL
– 1Day – sygnał dla firm handlowych; sygnał krótkoterminowy, raz na 6-8 tygodni, mały nominał, forwardy
– 4Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na tydzień
– 1Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na dobę
EUR/PLN
Korekta wzrostowa na parze EUR/PLN rozwija się bez większych przeszkód. Kurs dziś rano naruszył granicę 4,28. Formacja 1-2-3 o której pisaliśmy w poprzednich raportach dalej działa. Jak daleko popchnie ona kurs złotego do góry? Jej zasięg wynikający z równości ruchów wynosi 4,30. Jeśli uda się skutecznie pokonać opór w okolicach, którego się znajdujemy omawiany poziom powinien zostać osiągnięty. Kolejne to już poziom 4,32. Wyżej korekta raczej nie dojdzie. Zasięg korekty powie wiele o sile złotego. Im niższa tym większa siła PLN. Niedługo wejdziemy w okres zimowego umocnienia złotego. W tym czasie rozegrają się najprawdopodobniej decydujące dla złotówki rozstrzygnięcia. Okaże się, czy PLN znajdzie w sobie na tyle siły by przebić dołem roczne minima z poziomu 4,34. Jest to o tyle istotne, że da nam to szerszy obraz rekcji rynku w dłuższym okresie po publikacji decyzji TSUE. Jeśli rzeczywiście złotówce ciążył jedynie ten nawis, to obecny okres powinien zostać wykorzystany do wybicia poziomów 4,24 i rozpoczęcia mocniejszego umacniania na PLN. Wsparcie tworzą obecnie poziomy 4,27 oraz 4,25. Najbliższe opory to kolejno 4,30 oraz 4,32.
USD/PLN
Para USD/PLN podobnie jak EUR/PLN kontynuuje swój korekcyjny ruch w górę. Po okresie chwilowego marazmu złotówka dalej się osłabia. Wpływa na to postawa EUR/USD gdzie dolar kolejny raz nabrał siły. Kurs dociera właśnie do pierwszego ważnego oporu – poziomu 3,90. Tutaj przebiega istotna linia. Łączy ona w sobie istotne szczyty i dołki lokalne. Także tutaj zbiega się 50% zniesienie Fibo. Czy analizowany poziom obroni się? To bardzo ważna kwestia. Od jej rozstrzygnięć zależy średnioterminowy ruch na USD/PLN. Jeśli przebijemy omawiany poziom to złotówka może dalej zacząć się osłabiać do dolara. W takiej sytuacji należało by potraktować obecny ruch w dół jako korektę. Jeśli jednak obrona zadziała to powstanie duża formacja 1-2-3 odwracająca dotychczasowy ruch wzrostowy. W takim wariancie możemy się spodziewać dalszego istotnego umocnienia złotego względem dolara. Uważamy, że ten drugi wariant jest dużo bardziej prawdopodobny. Wsparcia tworzą poziomy 3,8050 oraz 3,78. Obecne najbliższe opory są wyznaczone przez poziomy 3,86 oraz 3,90.
GBP/PLN
Sytuacja na parze GBP/PLN pozostaje niezmienna już od dłuższego czasu. W polityce najważniejsza obecnie data to 12 grudnia i przedterminowe wybory. Jeśli Boris Johnson wzmocni szeregi swojej partii o nowych posłów może udać mu się przeforsować rozwiązanie brexitu o które zabiega od roku. Przypomnijmy, Unia przedłużyła czas na wyjście do 31 stycznia 2020 roku. Technicznie funt pozostaje w wąskiej konsolidacji. Już ponad trzy tygodnie przebywa w kanale pomiędzy poziomami 4,92 oraz 5,00. Po nieudanej próbie wybicia dołem kurs zaatakował teraz górne ograniczenie konsolidacji. Kurs dotarł właśnie w okolice 5,00 i testuje ten poziom. Czy na fali osłabienia złotego pojawi się próba wybicia górą z kanału? Jest to dość prawdopodobne. Jednak nawet w takim przypadku ruch ten powinien być mocno ograniczony w swym zasięgu. Po okresie zakończenia osłabienia złotówka na powrót powinna zacząć się umacniać. Gdyby ostatecznie nastąpiło wybicie w dół to powstanie potencjalna formacja podwójnego szczytu, której aktywacja nastąpiła by w przypadku spadku kursu do poziomu 4,90. Obecne wsparcia tworzą poziomy 4,92 oraz 4,77. Opory są wyznaczone przez linie 5,00 oraz 5,07.
EUR/USD
EUR/USD po wybiciu poziomu 1,1080 dotarł już w okolice poziomu 1,1000. Teraz zaczyna się trudniejsze zadanie dla USD. Pokonanie linii szerokiego wsparcia przebiegającej na poziomie 1,10 – 1,09 będzie już dużo trudniejsze. Czy obecne wybicie przekształci się w kolejny impuls spadkowy? Trudno powiedzieć. Sytuacja techniczna i fundamentalna jest mocno skomplikowana. Krótkoterminowa linia trendu spadkowego została naruszona. W ten sposób otwarta została możliwość rozwinięcia większej korekty. Omawiana przed chwila formacja podwójnego szczytu działa dokładnie w druga stronę. Teoretycznie więc obie te siły powinny wzajemnie się znosić. Najprawdopodobniej potrzebny będzie dodatkowy impuls aby wykształcić na nowo silny trend. Indeks S&P500 bije nowe rekordy pokazując siłę rynku akcyjnego i odejście obaw na plan dalszy. Także coraz bliżej jest zawarcie porozumienia celnego pomiędzy USA i Chinami. To z kolei może działać na korzyść umocnienia EURO. W ciągu najbliższych dni powinniśmy się dowiedzieć jakie zapadną rozstrzygnięcia na rynku. Opory na wykresie dziennym to 1,1080 oraz 1,1180. Wsparcia tworzy poziom 1,1000 oraz 1,0940.
Prezentowany raport został przygotowany w Departamencie Inwestycji i Zarządzania Ryzykiem DMK Sp. z o.o. tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej, ani też rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autorów według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu spółka DMK działała z należytą starannością oraz rzetelnością. DMK Sp. z o.o. i jej pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu, ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych.