Raport dzienny
Poniedziałek, 25 listopada 2019
Autorzy:
Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK – Jacka Maliszewskiego
Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców
Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Maciej Goliński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Nowy tydzień rozpoczyna się z mocniejszym dolarem i w miarę stabilnym złotym. Za nami dobry odczyt sprzedaży detalicznej (5,4% r/r) oraz neutralny odczyt z Niemiec nt wskaźnika Ifo (95 pkt). Kalendarz popołudniu jest pusty w istotniejsze dane makro, więc sentyment rynkowy dalej będzie w głównej mierze wypadkową sagi negocjacji handlowych na linii USA-Chiny. Ceny spot: EUR/USD 1,1015; EUR/PLN 4,2990; USD/PLN 3,9030; koszyk PLN 4,1010.
Kalendarium
Najważniejsze wydarzenia na dziś:
10:00
Wyniki sprzedaży detalicznej
październik
Sprzedaż detaliczna (m/m)
październik
Sprzedaż detaliczna (r/r)
październik
Sprzedaż detaliczna ceny stałe (r/r)
październik
10:00
Indeks instytutu Ifo
listopad
12:00
Sprzedaż detaliczna wg CBI
listopad
14:30
Sprzedaż hurtowników (m/m)
wrzesień
16:30
Indeks Dallas Fed dla przemysłu
listopad
22:45
Sprzedaż detaliczna (k/k)
III kw.
Źródło: macronext.com
Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:
- 04-12-2019 Polska – Decyzja w sprawie stóp procentowych
- 11-12-2019 USA – Decyzja FOMC w sprawie stóp procentowych
- 12-12-2019 Euroland – Decyzja w sprawie stóp procentowych
- 31-01-2020 Wielka Brytania – Planowany termin Brexitu
Cykl roczny EUR/PLN
15 października cykl roczny EUR/PLN wchodzi w nową fazę, która może potrwać do 15 listopada i przynieść kolejną falę osłabienia złotego. Trudno jednak obecnie zakładać, jak silna będzie korekta ostatniego umocnienia PLN względem EUR, które było pochodną decyzji TSUE w sprawie kredytu frankowego (komunikat z 3 października). Tym bardziej, że od pewnego czasu obserwujemy realizację pro spadkowej formacji potrójnego szczytu, a ostatni rok nie był statystyczny i poszczególne fazy cyklu nie dostarczyły wyraźnych ekstremów, których można byłoby się spodziewać. Tym samym „jesienne osłabienie złotego” może mieć problem z osiągnięciem ostatnich lokalnych maksimów, a tym bardziej ze sforsowaniem bariery 4,4000. Jednak, co warto podkreślić, statystyki z lat 1994 – 2018 podpowiadają, iż w okienku czasowym pomiędzy 15 października a 15 listopada złoty powinien być słabszy niż obecnie.
Wskazania oscylatora stochastycznego (z godziny 07:20)
(wskazania te dają sygnały do ZAMYKANIA długiej (eksporter) lub krótkiej (importer) pozycji walutowej)
| 1 Week | 1 Day | 4 Hour | 1 Hour | |||||
| Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | |
| EUR/PLN | 40 | 85 | 85 | 90 | ||||
| BRAK | SELL | SELL | SELL | |||||
| USD/PLN | 40 | 95 | 90 | 85 | ||||
| BRAK | SELL | SELL | SELL | |||||
| GBP/PLN | 95 | 85 | 80 | 95 | ||||
| SELL | SELL | SELL | SELL | |||||
| EUR/USD | 45 | 25 | 5 | 15 | ||||
| BRAK | BRAK | BUY | BUY | |||||
– sygnał kupna poniżej 20 punktów (importer kupuje walutę na płatności importowe)
– sygnał sprzedaży powyżej 80 punktów (eksporter sprzedaje walutę z przychodów eksportowych)
Terminy i nominały transakcji:
– 1Week – sygnał dla producentów, średnio dwa razy w roku, duży nominał, nabyte opcje PUT lub CALL
– 1Day – sygnał dla firm handlowych; sygnał krótkoterminowy, raz na 6-8 tygodni, mały nominał, forwardy
– 4Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na tydzień
– 1Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na dobę
EUR/PLN
Posiadacze długich pozycji wydaje się, że w pełni kontrolują sytuację, w efekcie czego rynek cały czas stuka w 4,30. Poziom ten jest małym oporem w dalszej wędrówce na północ, małym bo jedynie okrągłym i psychologicznym. Prawdziwy test i barometr nastroju do złotego poznamy po zachowaniu się kursu w rejonie 4,31, tutaj bowiem przebiega 38,2% zniesienia Fibo ostatniej fali spadkowej.
USD/PLN
Kurs dotarł do oporu 3,90, gdzie rozgrywają się krótkoterminowe losy tej pary. Kurs tej pary naturalnie jest wypadkową zachowania EURUSD oraz EURPLN, aniżeli suwerennym handlem bezpośrednio na crossie USDPLN. Zważywszy, że potencjał spadkowy na EURUSD oraz wzrostowy na EURPLN pozostają aktualne, należy się liczyć z tymczasowym wybiciem 3,90, w kierunku 3,96.
GBP/PLN
Oscylator stochastyczny choć na wykresie 1W i 1D sygnalizuje wciąż sprzedaż funtów, a na wykresie 4H jego wartość zbliża się sukcesywnie do bariery 80 punktów, kurs GBP/PLN utrzymuje się nadal powyżej 50-okresowej średniej kroczącej, znajdującej się aktualnie na wykresie 4H w rejonie 5,0080. Widać jednak, że zakres zmian powoli się zawęża, co może oznaczać, że już wkrótce kilkugroszowa strefa wahań zostanie zanegowana i dojdzie do dynamicznego wybicia. Oporem pozostaje ostatnie ekstremum z okolic 5,0315, ale kluczowe bariery dla byków są dopiero w rejonie 5,0750. Tym samym wczorajsza próba wzrostów (o zasięgu 5,0290) niewiele zmieniła w obrazie technicznym tej pary i nadal wskaźniki stochastyczne zachęcają do sprzedaży funtów.
EUR/USD
Trend spadkowy dalej jest utrzymany, kurs zawisł tuż nieco ponad 1,1000. Choć widać, w ujęciu 1D wyhamowanie tempa spadków, to zważywszy na układ wskaźników stochastycznych, niewykluczone, że średnioterminowy dołek tuż poniżej 1,0900 będzie w najbliższym czasie testowany. W perspektywie dłużej, najbliższych paru tygodni, należy być przygotowanym, że obecne ceny posłużą pod wygenerowanie silniejszej korekty wzrostowej.
Prezentowany raport został przygotowany w Departamencie Inwestycji i Zarządzania Ryzykiem DMK Sp. z o.o. tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej, ani też rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autorów według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu spółka DMK działała z należytą starannością oraz rzetelnością. DMK Sp. z o.o. i jej pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu, ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych.