Raport dzienny
Środa, 22 stycznia 2020
Autorzy:
Zespół doradców pod nadzorem Głównego Ekonomisty DMK – Jacka Maliszewskiego
Arkadiusz Wiśniewski – Kierownik zespołu doradców
Łukasz Leszczyński – Zarządzający Ryzykiem Finansowym
Koronowirus, który dotarł już z Chin do USA, budzi obawę o jego rozprzestrzenianie, w efekcie czego rentowności obligacji poszły w górę, ceny akcji w dół, i waluty safe hevean się wzmacniały. Naturalnie w tym układzie beneficjentem jest amerykański USD, który umacnia się do EUR. Lokalnie, dostaliśmy słabsze dane z Polski, które na tle ostatnio zaskakująco wysokich odczytów inflacji przywołuje refleksje z czasów stagflacji, itd. Ceny spot: EUR/USD 1,1090; EUR/PLN 4,2365; USD/PLN 3,8200; koszyk PLN 4,0280
Kalendarium
Najważniejsze wydarzenia na dziś:
o Europa – Spotkanie ministrów finansów krajów UE
o Japonia – Decyzja BoJ ws. stóp procentowych
o 10:00 Polska – Produkcja budowlano-motażowa, przeciętne wynagrodzenie i zatrudnienie
o 10:30 Wielka Brytania – Stopa bezrobocia
o 11:00 Niemcy – Indeks instytutu ZEW
o 14:30 Kanada – Produkcja sprzedana
Najważniejsze wydarzenia w najbliższych tygodniach:
- 24-01-2020 Euroland – Decyzja ECB ws. stóp procentowych
- 29-01-2020 USA – Decyzja FOMC ws. stóp procentowych
- 31-01-2020 Wielka Brytania – Planowany termin Brexitu
- 06-02-2020 Polska – Decyzja RPP ws. stóp procentowych
- 13-03-2020 Polska – Decyzja agencji Moody’s w sprawie ratingu Polski
- 18-03-2020 USA – Decyzja FOMC ws. stóp procentowych
- 27-03-2020 Polska – Decyzja agencji Fitch w sprawie ratingu Polski
- 10-04-2020 – Decyzja agencji S&P w sprawie ratingu Polski
Cykl roczny EUR/PLN
8 stycznia pojawił się dołek w rejonie 4,2310, który w naszej ocenie może kończyć fazę umocnienia złotego, mającą tradycyjnie już miejsce na przełomie roku. Statystyki z ponad 20 lat wskazują więc, że „efekt grudnia” mamy już za sobą, tym bardziej, że mediana okresu trwania tej fazy została przekroczona 6 stycznia. Kolejny zatem korzystny dla importerów okres może nastąpić dopiero po 27 stycznia, gdy zakończy się „efekt sprężyny” i wejdziemy w kolejną fazę tzw. „wiosenne umocnienie złotego”. Jak silne będzie odreagowanie w styczniu (po osiągnięciu ekstremum w okolicach 4,2310) trudno powiedzieć, gdyż jedna z najniższych zmienności kursu EUR/PLN w połączeniu z dość słabym „efektem grudnia” w 2019 roku (tylko 10% poprzednich dwudziestu kilku lat miało tak duże odchylenie od mediany, nie osiągając statystycznych założeń) może istotnie wpłynąć na ostateczny zasięg korekty wzrostowej na rynku EUR/PLN.
Wskazania oscylatora stochastycznego (z godziny 09:20)
(wskazania te dają sygnały do ZAMYKANIA długiej (eksporter) lub krótkiej (importer) pozycji walutowej)
| Wskazania oscylatora (stochastic) | ||||||||
| 1H | 4H | 1D | 1W | |||||
| Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | Wartość | Sygnał | |
| EUR/PLN | 80 | 35 | 60 | 20 | ||||
| SELL | BRAK | BRAK | BUY | |||||
| USD/PLN | 60 | 40 | 80 | 25 | ||||
| BRAK | BRAK | SELL | BRAK | |||||
| GBP/PLN | 70 | 80 | 60 | 40 | ||||
| BRAK | SELL | BRAK | BRAK | |||||
| EUR/USD | 65 | 70 | 5 | 50 | ||||
| BRAK | BRAK | BUY | BRAK | |||||
– sygnał kupna poniżej 20 punktów (importer kupuje walutę na płatności importowe)
– sygnał sprzedaży powyżej 80 punktów (eksporter sprzedaje walutę z przychodów eksportowych)
Terminy i nominały transakcji:
– 1Week – sygnał dla producentów, średnio dwa razy w roku, duży nominał, nabyte opcje PUT lub CALL
– 1Day – sygnał dla firm handlowych; sygnał krótkoterminowy, raz na 6-8 tygodni, mały nominał, forwardy
– 4Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na tydzień
– 1Hour – sygnał dla transakcji spot, raz na dobę
EUR/PLN
Kurs waluty po rajdzie cenowym w dół, od kilku dni zakotwiczył się w kleszczach 4,21-4,25. Wczoraj wsparcie bliższe 4,2300 wybroniło się, w efekcie czego obserwujemy podskok kursu pod 4,2400. Zważywszy na układ wskaźników stochastycznych ruch w kierunku oporu 4,2500 jest scenariuszem bazowym.
USD/PLN
Spadki w ostatnich godzinach kursu EURUSD, w połączeniu z wzrostami rynku EURPLN, naturalnie dźwigną kurs USDPLN, który dzisiaj o poranku testuje 3,8200. Stanowi to lokalny opór, którego sforsowanie implikuje wycieczkę w kierunku 3,8600. Od dołu natomiast, istotne średnioterminowe wsparcie przebiega w rejonie 3,7800.
GBP/PLN
Piątkowe szczyty na rynku GBP/PLN są już za nami, ale mimo wczorajszej, porannej próby ataku na 50-okresową średnią kroczącą, znajdującą się obecnie na wykresie 4H w rejonie 4,9640, dalsze spadki cen zostały zatrzymane i pojawiły się znów wzrosty. Tymczasem wskaźniki stochastyczne pozostają w strefie neutralnej, a kursy GBP/USD i EUR/GBP stabilizują się. Trudno zatem ocenić czy dzisiaj dojdzie do przełomu choć o godzinie 10:30 pojawią się publikacje z Wielkiej Brytanii, które mogą wpłynąć w ograniczonym stopniu na wycenę funta.
EUR/USD
Wyjście powyżej oporu 1,1200, groziło runem na EUR i kontynuacją dalszych wzrostów, ale na chwilowej groźbie się skończyło. Wysoko był chwilowy i dynamiczny powrót do 1,1100 był negacją uprzedniej fali wzrostowej. W tej chwili, technicznie sprzedający mają przewagę, stąd atak na wsparcie 1,1000 będzie naturalnym porządkiem rzeczy.
Prezentowany raport został przygotowany w Departamencie Inwestycji i Zarządzania Ryzykiem DMK Sp. z o.o. tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej, ani też rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autorów według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu spółka DMK działała z należytą starannością oraz rzetelnością. DMK Sp. z o.o. i jej pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu, ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych.